Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

Кафедра экономики и управления на предприятии

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

Содержание

Введение. 4

1 Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия. 6

1.1 Сущность, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия. 6

1.2 Приемы, методы и система показателей анализа финансового состояния предприятия. 10

1.3 Экономическая диагностика в системе управления финансами предприятия 25

2 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Орловсинтезпро» за 2011-2013гг. 30

2.1 Характеристика деятельности предприятия. 30

2.2 Анализ финансового состояния. 39

2.3 Анализ деловой активности. 44

3 Пути улучшения финансового состояния ОАО «Орловсинтезпро». 47

3.1 Оценка вероятности банкротства и рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия. 47

3.2 SWOT-анализ как основной инструмент диагностики финансового состояния предприятия. 52

3.3 Мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия. 56

Заключение. 66

Список использованных источников. 69

Приложение А (обязательное) Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2011г. 72

Приложение Б (обязательное) Отчет о прибылях и убытках за 31 декабря 2011г. 74

Приложение В (обязательное) Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2012г. 75

Приложение Г (обязательное) Отчет о финансовых результатах за 31 декабря 2012г. 77

Приложение Д (обязательное) Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2013г. 78

Приложение Е (обязательное) Отчет о финансовых результатах за 31 декабря 2013г. 80

Введение

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования, в условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение; выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы. Основным источником информации для осуществления финансового анализа является отчетный «Бухгалтерский баланс» (форма № 1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2).

Необходимо еще раз подчеркнуть, что итог баланса вовсе не отражает той суммы средств, которой реально располагает предприятие, его так сказать, «стоимостной оценки». Основная причина состоит в возможном несоответствии балансовой оценки хозяйственных средств реальным условиям вследствие инфляции, конъюнктуры рынка и т.п.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Финансовое положение предприятия и перспективы его изменения находятся под влиянием не только факторов финансового характера, но и многих факторов вообще не имеющих стоимостной оценки. В их числе: возможные политические и общеэкономические изменения, перестройка организационной структуры управления отраслью или предприятием, профессиональная и общеобразовательная подготовка персонала и т.п.

Актуальность и практическая значимость анализа ликвидности и платежеспособности предприятия обусловлена рядом причин: во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению российского рынка; во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление ликвидности и платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Целью данной работы является проведение анализа ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия и разработка мероприятий по улучшению его финансового состояния.

Для раскрытия этой цели были поставлены следующие задачи:

изучить теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;
проанализировать финансовое состояние предприятия;
предложить пути повышения платежеспособности и ликвидности предприятия.

Объектом исследования в работе является промышленное нефтеперерабатывающее предприятие ОАО «Орловсинтезпро».

Предмет исследования – финансовое состояние предприятия.

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения приложения, где в первой главе рассмотрены теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия: их понятие, методы анализа финансового состояния предприятия, показатели деловой активности предприятия. Во второй главе проведен анализ финансового состояния ОАО «Орловсинтезпро», рассмотрена характеристика его деятельности, проведен анализ деловой активность предприятия. В третьей главе предложены пути улучшения финансового состояния предприятия. Во введении представлены актуальность, цели и задачи, объект и предмет исследования. В заключении представлены краткие выводы по проведенному исследованию.

1 Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

Главная цель производственного предприятия в рыночных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

От эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансы являются индикатором конкурентоспособности хозяйствующего субъекта на рынке. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Поэтому устойчивое финансовое состояния предприятия является залогом его жизнедеятельности в условиях рыночной экономики.

Экономика России развивается по законам рынка, что предусматривает проявление экономических отношений между производителями, потребителями продукции. Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др.

Финансовая устойчивость отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Развернутое толкование финансового состояния большинством авторов, по существу, включает оценку структуры активов и пассивов, их взаимосвязи и взаимодействия на отчетную дату и на перспективу, результативности и выгодности бизнеса в процессе движения и отдачи капитала и др. [29]

Финансовое состояние представляет важнейшую характеристику экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. [2]

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния – это глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственном процессе. [23]

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности. Содержание анализа финансового состояния зависит от целей и задач, которые ставят перед собой заинтересованные субъекты.

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. [23]

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

При этом необходимо решить следующие задачи:

на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;
прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия. [2]

Анализ финансового состояния предприятия включает этапы:

предварительной (общей) оценки финансового состояния предприятия и изменения его финансовых показателей за отчетный период;
анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
анализа кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса;
анализа оборачиваемости оборотных активов;
анализа финансовых результатов предприятия;
анализа потенциального банкротства предприятия.

Основные функции финансового анализа представлены на рисунке 1.1.

Объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа

Основные функции анализа фин. состояния

Выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов

Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов и др.

Рисунок 1.1 – Основные функции анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможностей банкротства;
с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
с аналогичными данными за предыдущие года для изучения тенденций улучшения и ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим, анализ делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.

Внутренний анализ финансового состояния предприятия – это исследование механизмов формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивание собственного капитала субъекта хозяйствования. [19]

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний финансовый анализ – это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности. [20]

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:

множественность субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;
разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;
максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

Бухгалтерский баланс (форма №1).

Бухгалтерский баланс - это документ бухгалтерского учёта, который в обобщённом денежном выражении даёт представление о финансовом состоянии дел фирмы на определённую дату.

Бухгалтерский баланс - одна из форм финансовой отчётности, которую используют для анализа хозяйственной деятельности предприятия. На основе анализа баланса делают выводы о причинах возможного ухудшения деятельности, изыскивают резервы сокращения затрат и потерь и разрабатывают пути дальнейшего развития.

В бухгалтерском балансе денежные средства и оценённое имущество организации сгруппированы по видам в зависимости от направления их использования и источников образования, причём итоговая сумма средств равна общей величине источников (в переводе с французского баланс означает равновесие).[6]

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

Анализ финансового состояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:

- общая стоимость имущества предприятия;

- стоимость иммобилизованных и мобильных средств;

- величина собственных и заемных средств предприятия и др.

Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов. [14]

1.2 Приемы, методы и система показателей анализа финансового состояния предприятия

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используется совокупность взаимосвязанных и взаимообусловленных приемов анализа, направленных на достижение определенных результатов в конкретных условиях, т.е. определенная методика анализа. Существуют различные классификации методов и приёмов проведения финансового анализа.

Всю совокупность специальных приемов и методов анализа можно подразделить на четыре группы, представленные на рисунке 1.2.

К экономико-математическим, наиболее часто применяемым в анализе, можно отнести интегральный, графический, корреляционно-регрессионный методы, а также другие, более сложные методы.

К экономико-логическим приемам относятся сравнение, детализация, группировки, средние и относительные величины, балансовый метод, методы последовательного изолирования факторов, абсолютных и относительных разниц, долевого участия.

Важнейшим приемом финансового анализа является сравнение. Его сущность состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства или черт различия между ними. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, дается оценка результатов работы предприятия, выявляются внутрипроизводственные резервы, определяются перспективы развития. [15]

Н. Войтоловский отмечает, что при проведении анализа финансового состояния используются общие приемы (методы):

система аналитических показателей,
сравнение;
детализация и группировки;
факторное моделирование;
элиминирование,
обобщение результатов анализа. [29]

Приемы и методы финансового анализа

Экономико - логические

Экономико - математические

Эвристические

Специальные

- сравнение;

- детализация;

- группировка;

- средние величины;

- относительные величины;

- балансовый метод;

- метод последовательного изолирования факторов;

- метод абсолютных и относительных разниц

- интегральный;

- графический;

- корреляционно - регрессионный;

- факторный анализ.

- метод экспертных оценок

- метод машинной имитации.

Рисунок 1.2 - Классификация приемов и методов анализа финансового состояния предприятия

Методика проведения анализа финансового состояния, предлагаемая А.Д. Шереметом, предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и для внутреннего анализа. Основы методики могут быть адаптированы к требованиям конкретного внешнего пользователя и поэтому имеют универсальный характер, вытекающий из универсальности рыночных отношений, объединяющих различные формы собственности и различные виды экономической деятельности.

Методика включает следующие блоки анализа:

общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;
анализ финансовой устойчивости предприятия;
анализ ликвидности баланса;
анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления основных тенденций в динамике показателей.

Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение различных величин балансовых статей или других абсолютных показа гелей, получаемых из отчетности либо бухгалтерского учета.

Для выявления причин изменений абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения исследуемых показателей применяется факторный анализ

Наиболее широко используемыми инструментами (приемами) анализа финансового положения являются отношения (финансовые коэффициенты), расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса, представляющие собой математическое соотношение между двумя величинами. Финансовые коэффициенты рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства, пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Часто предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов.

Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. [25]

Наряду с рекомендациями специалистов в настоящее время действуют и должны применяться для соответствующих целей официальные методики анализа финансового состояния, содержащие определенные системы показателей.

Наиболее значимыми здесь являются методики, которые представлены ниже:

методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118;
порядок отчетности руководителей федеральных государственных унитарных предприятий и представителей РФ в органах управления открытых акционерных обществ, утвержденный постановлением Правительства РФ от 4 октября 1999 г. № 1116;
методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (далее ФСФО) от 23 января 2001 г. № 16;
правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367. Данные Правила в соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых при этом;
указания о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденные приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н. [27]

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

платежеспособности;
кредитоспособности;
финансовой устойчивости;
деловой активности;
рентабельности.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности К_абс.л_. показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

_,_(1.1)

где ДС - денежные средства и их эквиваленты, р.;

ФВ – краткосрочные финансовые вложения, р.;

КВЗ – краткосрочная внешняя задолженность, р.

Если К_абс.л_.> 1, организация имеет безукоризненную, полную денежную ликвидность (платежеспособность), но она представляется избыточной и в хозяйственной практике встречается редко. Обычно значение этого коэффициента варьирует от 0,01 до 0,15. В публикациях в качестве нормативного (нормального ограничения) рекомендуется значение К_абс.л = 0,5 - 0,1. При этом величина 0,5 представляется надежной, а 0,1 - нижней границей для признания удовлетворительной денежной платежеспособности на дату составления бухгалтерского баланса.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной внешней задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебитОрловой задолженности:

_,_(1.2)

где ДЗ – сумма дебитОрловой задолженности, р.

Нормативное значение для К_{ср. л}_., установленное Минэкономики России (приказ от 1 октября 1997 г. № 118), составляет >1. При этом организация теоретически имеет надежный уровень платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочной внешней задолженности может погасить предприятие, мобилизовав все свои текущие активы.

_,_(1.3)

где Текущие активы - итог второго раздела актива баланса, р.

В экономически развитых странах нормальным считается, когда значение К_тек.л. варьирует около 2. Нормативное значение для К_тек.л_., установленное в распоряжении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31-р, составляет 2.

Подход Минэкономики России (приказ от 1 октября 1997 г. № 118) в отношении границ значения К_тек.л_. более гибкий. Они определены от 1 до 2. При этом отмечается, что нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

С нижней границей для К_тек.л_. на уровне 1 можно согласиться лишь при условии, что в бухгалтерском балансе вся сумма дебитОрловой задолженности состоит из безусловной к получению в срок, а в составе запасов отсутствуют неликвидные ценности. В хозяйственной практике такое условие встречается редко.

Чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;
условия расчетов с дебиторами. Поступление дебитОрловой задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
состояние дебитОрловой задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов. [16]

Кредитоспособность - это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются следующие.

Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

_,_(1.4)

где Ачт - чистые текущие активы, р.;

Np - объем реализации, р.

Чистые текущие активы - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого - затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебитОрловой задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникать и просроченная дебиторская задолженность.

Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах.

Отношение объема реализации к собственному капиталу:

_,_(1.5)

где СК - сумма собственного капитала, р.

Данный показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источникам покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

, _(1.6)

где Дк - сумма краткосрочной задолженности, р.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.

Отношение дебитОрловой задолженности к выручке от реализации:

_,_(1.7)

где ДЗ – сумма дебитОрловой задолженности, р.

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебитОрловой задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ускорение оборачиваемости дебитОрловой задолженности, т.е. снижение показателя К₄ можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:

_,_(1.8)

где Ал – сумма ликвидных активов, р.

Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебитОрловой задолженности.

В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебитОрловой задолженности. [21]

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

Коэффициент финансовой независимости (автономии), К_ф.н.:

_,_(1.9)

где СК – сумма собственного капитала, р.;

ВБ - валюта баланса, р.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Принято считать организацию финансово независимой на самом минимальном уровне при значении К_ф.н, равном 0,5 (критическая точка). Установление критической точки на уровне 0,5 является достаточно условным.

Своеобразной модификацией показателя общей финансовой независимости является рекомендуемое во многих публикациях соотношение заемных и собственных источников.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, К_с:

_,_(1.10)

Коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Его нормативное значение в соответствии с приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118 должно быть «менее 0,7».

Для практической реализации сотрудниками ФСФО своих функций в части проведения анализа финансового состояния данное ведомство приказом от 23 января 2001 г. № 16 утвердило Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. В них в качестве одного из показателей финансового состояния названа величина собственного капитала в обороте.

Собственный капитал в обороте (СКО):

_, (1.11)

где СК – сумма собственного капитала, р.;

ВА – внеоборотные активы, р.

При этом указано, что наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все ее оборотные средства, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (заемных источников).

Кроме того, в соответствии с распоряжением ФСФО от 13 апреля 2001 г. № 111 -р сотрудниками этого ведомства используется абсолютная величина СКО в системе показателей для определения потенциального банкротства организации в случае единовременной уплаты ею налогов.

Коэффициент маневренности собственных средств, К_м_.:

_,(1.12)

где СОС – сумма собственных оборотных средств, р.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

Рекомендуемое Минэкономики России нормативное значение для Км составляет 0,2—0,5. Чем ближе величина Км к указанной верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у организации.

Общепринятыми характеристиками эффективности использования оборотных активов являются показатели их оборачиваемости.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности - это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.

При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. К основным показателям этого блока, используемым для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относят абсолютные и относительные показатели:

рентабельность продаж;
рентабельность основной деятельности;
рентабельность авансированного капитала;
экономическая рентабельность;
фондорентабельность;
рентабельность собственного капитала;
рентабельность оборотных активов.

Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие.

При этом абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом.

Под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность предприятия выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, предприятие может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются.

Другое дело, что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смерти предприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей. Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности), предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. [23]

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей формуле (1.13):

_, (1.13)

где X1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам;

X2 - не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании;

X3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании;

X4 - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств;

Х5 - объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

При определении вероятности банкротства необходимо сложить все показатели, чем больше коэффициент, тем меньше вероятность банкротства предприятия.

Если Z < 1,81 – вероятность банкротства составляет от 80 до 100%.

Если 2,77 ≤ Z < 1,81 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50%.

Если 2,99 < Z < 2,77 – вероятность банкротства не велика от 15 до 20%.

Если Z ≤ 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Принимая во внимание, что формула расчета Z-показателя в представленном здесь виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций - неопределяемый сейчас показатель), рекомендуется снизить верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1. При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателя.

Z - показатель Альтмана является комплексным показателем, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. У.Бивер рекомендовал исследовать тренды показателей для диагностики банкротства. При определении вероятности банкротства предприятие можно отнести к 3 группам:

группа 1 «нормальное финансовое состояние»;
группа 2 среднее (неустойчивое) финансовое состояние;
группа 3 кризисное финансовое состояние.

Система показателей Бивера и их значения для диагностики банкротства представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Система показателей Бивера

Показатель	Значение показателей*
1	2	3	4
1 Коэффициент Бивера
2 Рентабельность активов, %
3 Финансовый леверидж
4 Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствам
5 Коэффициент текущей ликвидности

*Колонка 2 – для благополучных компаний;

Колонка 3 – за 5 лет до банкротства;

Колонка 4 – за 1 год до банкротства.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий. Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости – чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность. Предприятие может уменьшить дефицит денежных средств путем продажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду. Большой вклад в развитие методологии комплексного анализа хозяйственной деятельности предприятия, в составе которого и анализ финансового состояния предприятия, внесли такие ученые – экономисты, как М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев, Р.С. Сайфулин, С.Б. Барнгольц. Г.В. Савицкая и другие. Несмотря на отличия в методиках этих авторов, практически весь спектр методических оценки финансового состояния предприятия включает два этапа:

1) анализ финансового состояния предприятия;

2) анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Необходимо отметить, что детализация процедурной стороны методики анализа зависит от поставленных целей и различных факторов обеспечения. Поэтому определенно можно сказать, что не существует общепринятой методики анализа финансового состояния предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные стороны похожи.

Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Они очень важны для предприятия. [7]

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. [9]

К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность; сфера деятельности предприятия; масштаб деятельности предприятия; влияние инфляционных процессов; характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся: эффективность стратегии управления активами; ценовая политика предприятия; методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Таким образом, для анализа деловой активности предприятия используют две группы показателей:

общие показатели оборачиваемости активов;
показатели управления активами.

Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы предприятия, об эффективности работы менеджмента. [2]

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность оборота.

Скорость оборота показывает время превращения анализируемой статьи в денежные средства. Поэтому, при увеличении скорости оборачиваемости можно говорить о повышении платежеспособности предприятия. При расчете показателей эффективности работы предприятия (показателей оборачиваемости и рентабельности) используются отчеты «Баланс предприятия» и «Отчет о прибылях и убытках». Показатели деловой активности и методика их расчета представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 – Показатели деловой активности

Наименование показателя	Экономический смысл показателя
Общие показатели оборачиваемости активов
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). В результате ускорения оборота меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы.
Коэффициент эффективности использования НМА	Критерий эффективности необходим для определения уровня, динамики, совокупной отдачи объектов нематериальных активов
Фондоотдача	Показывает эффективность использования только основных средств организации
Показатели управления активами
Коэффициент оборачиваемости капитала	Показывает скорость оборота собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости материальных средств	Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	Показывает скорость оборота денежных средств.
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией.
Коэффициент оборачиваемости кредитОрловой задолженности	Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации.

1.3 Экономическая диагностика в системе управления финансами предприятия

Диагностика предприятия - это методы и процедуры распознавания кризисных ситуации, и постановка диагноза анализируемого объекта в целях повышения эффективности его функционирования и жизнеспособности в условиях свободной конкуренции.

Объектом диагностики предприятия является работа предприятия в целом и его структурных подразделений, а субъектами могут выступать органы государственной власти, научно - исследовательские институты, фонды, центры, аналитические службы предприятий.

Сущность диагностики финансового состояния предприятия состоит в установлении и изучении признаков, изменений основных характеристик, экономики и финансов предприятия, для предсказания возможных отклонений от устойчивых, средних, стандартных значений и предотвращения нарушений нормального режима работы.

В научных исследованиях, посвященных вопросам управления финансами и менеджмента предприятий, нет единого определения экономической диагностики. В литературе встречаются различные подходы к толкованию этой дефиниции. Следовательно, нельзя дать однозначного ответа на вопрос о ее сущности и содержании.

Прежде всего, необходимо определить соотношение таких понятий как общая диагностика и экономическая диагностика предприятия.

Общая диагностика предприятия (иногда в литературе встречается углубленная или глобальная диагностика) включает в себя следующие составляющие: экономическую диагностику, функциональную диагностику, диагностику внешней среды и стратегическую диагностику. Таким образом, видно, что экономическая диагностика более узкое понятие, чем общая диагностика предприятия.

Экономическая диагностика распознает характер нарушения в одной из областей хозяйствующего субъекта - экономической области. В данном случае хозяйствующий субъект рассматривается как сложная система, состоящая из взаимосвязанных между собой элементов, которые не функционируют автономно.

Под углубленной (глобальной) диагностикой понимается «учение о методах и принципах распознавания дисфункций и постановку диагноза анализируемому объекту в целях повышения эффективности его функционирования, повышения его жизнеспособности в условиях свободной конкуренции, свободного, нерегулируемого рынка».

Данное определение раскрывает сущность диагностики, необходимость ее проведения для хозяйствующих субъектов, функционирующих в условиях неопределенности. [4]

Суть данной концепции заключается в следующем. Так как на деятельность любого предприятия оказывают влияние внешние и внутренние факторы, то миссия диагностики предприятия - определение влияния таких факторов на различные функции предприятия. Основным индикатором возникновения дисбаланса в деятельности предприятия является его финансовое положение, поэтому и общая диагностика предприятия начинается с экономической диагностики.

После этого проводят функциональную диагностику, которая включает в себя:

коммерческую диагностику;
диагностику функции снабжения;
техническую (производственную) диагностику;
социальную диагностику;
диагностику функции «управление - финансы»;
диагностику менеджмента и организации.

Полученные результаты экономической и функциональной диагностик дополняются диагностикой внешней среды. Таким образом, появляется возможность проводить стратегическую диагностику, учитывающую общее состояние предприятия на текущий момент и характер выявленных нарушений, а также выбирать максимально эффективные управленческие решения. В свою очередь общая диагностика предприятия представляет собой процесс аналитической подготовки управленческого решения, необходимый на этапе планирования деятельности предприятия.

В целях краткосрочного планирования на предприятии проводится экспресс-диагностика, охватывающая лишь часть возможных диагностических объектов. Такой подход используется в том случае, когда заранее известна область деятельности предприятия, где возникли нарушения. Однако, независимо от этого, экспресс-диагностика сопровождается экономической диагностикой, позволяющей оценить изменение финансового положения предприятия.

Из приведенного выше, можно сделать вывод, что экономическая диагностика является обязательной составляющей общей диагностики предприятия, направленной на исследование экономических объектов хозяйствующих субъектов.

При определении экономической диагностики в своих работах Глазов М.М. опирается на позиции академика Муравьева А.И., который проводил первые общие исследования в области экономической диагностики в России в 80-е гг. XX века.

По его мнению «экономическая диагностика представляет собой способ определения характера нарушений и области хозяйственной деятельности, в которой происходят отклонения от нормальной относительной динамики различных процессов, выражаемые через темпы изменения соответствующих показателей». Такой подход к экономической диагностике отражает ее динамический характер, то есть сравнение определяемых показателей во времени и необходимость установления нормативных значений показателей, наиболее информативных для разных этапов развития предприятия. Как видно из приведенного определения, экономическая диагностика рассматривается с точки зрения системы действий, необходимых для постановки диагноза и выявления качественных характеристик нарушений в деятельности предприятия.

Сущность же экономической диагностики, согласно описываемому подходу, можно определить через ее задачи:

качественное описание экономического содержания показателей; необходимых для характеристики сложных хозяйственных систем;
построение симптоматических справочников, ориентированных на алгоритмы управления так называемых автоматизированных офисов;
разрешение противоречий между необходимостью сокращения числа директивно устанавливаемых показателей, и, как следствие этого, ростом их агрегированности, а также потребностью иметь детальные показатели уровня и динамики;
предупреждение о перерастании хозяйственных ситуаций в проблемные, а из последних - в конфликтные;
своевременное выявление проблемных ситуаций и определение способов их преодоления.

Как видно, приведенный перечень задач, применим для широкого класса организаций, отличающихся видами деятельности (промышленные предприятия, коммерческие организации и т.д.). Следует отметить, что период, к которому относятся исследования Муравьева А.И., определил ключевые положения его концепции. Экономическая диагностика не была ориентирована на потребности рынка, организации работали в условиях централизованного управления. Однако, в настоящее время, остаются значимыми первая, четвертая и пятая обозначенные задачи, которые частично характеризуют наше видение экономической диагностики. Считается, что для организаций, занимающихся различными видами деятельности, экономическая диагностика имеет ряд специфических особенностей.

С учетом сказанного, такие задачи как, качественное описание экономического содержания показателей, своевременное выявление проблемных ситуаций и их предотвращение требуют конкретизации применительно к производственным предприятиям.

Рассмотрим позицию Глазова М.М.. Самостоятельное определение экономической диагностики он не формулирует, а характеризует экономическую диагностику как совокупность формализованных и неформализованных методов анализа. Достоинством такого толкования экономической диагностики, с нашей точки зрения, является привлечение неформализованных методов (интервью, анкетирование и т.д.), позволяющих получить максимальный объем необходимой информации, даже той, которая не зафиксирована на бумажных носителях. Этот подход сужает смысл содержания экономической диагностики.

Коллектив авторов монографии «Экономическая диагностика: теория и методы» различают понятия диагностики и анализа, исходя из их главных функций. Ценность данной монографии заключается в следующем. Авторами сформулированы различия этих понятий следующим образом: функция диагностики - установление факта; функция анализа - установление причины. В узком смысле, диагностика определяется как выявление проблем, а в широком - как оценка, различение и распознавание проблем. Это является основой для разграничения понятий «оценка», «анализ» и «диагностика» применительно к экономической среде. При этом они, аналогично Глазову М.М. и Муравьеву А.И., трактуют диагностику как более широкое понятие, чем оценка и анализ. Последние, в свою очередь, являются инструментами при проведении экономической диагностики. Таким образом, изложенные позиции подтверждают значимость более детального исследования специфических признаков экономической диагностики.

Важный акцент на качественной характеристике проблем объекта диагностирования изложен в работе Крепкого Л.М. Здесь под диагностикой автор понимает «определение состояния региона, обнаружение «региональных» болезней, «патологий», «болевых точек и узких мест». Несмотря на специфику объекта, в данном случае этот регион, названные задачи экономической диагностики применимы и для производственных предприятий.

Интересен подход французского экономиста Б. Коласса. В его работе, посвященной управлению финансовой деятельностью предприятия, используется понятие финансовой диагностики. Автор не вводит четкого определения этой категории, но отмечает, что «...заниматься диагностикой - это значит рассматривать финансовое положение предприятия так, чтобы выявить в динамике симптомы явлений, которые могут задержать достижение поставленных целей и решение задач, подвергая опасности планируемую деятельность». Такой подход отражает узкую направленность диагностики, то есть основной акцент делается на диагностике финансового положения предприятия. Таким образом, автор вычленяет финансовую функцию в экономической диагностике. Б. Коласс подчеркивает необходимость проведения диагностики на этапе финансового планирования. Он, аналогично отечественным исследователям, рассматривает диагностику как качественное описание явлений, вызвавших дисбаланс в деятельности предприятия. [11]

Если обратиться к современным отечественным трудам, посвященным анализу хозяйственной деятельности, то в них часто экономическая диагностика отождествляется или рассматривается вместе с экономическим анализом. Определяются единые цели, задачи экономической диагностики и экономического анализа. Но, независимо от этого, два обозначенных понятия используются отдельно. Это подтверждает необходимость введения разграничения в использовании этих понятий.

Рассмотренные подходы к содержанию понятия «экономическая диагностика» подтверждают тот факт, что в литературе нет его однозначного определения. В то же время, это понятие применяется исследователями достаточно широко.

Следует выделить наиболее характерные черты экономической диагностики, нашедшие отражение в изложенных подходах:

в ходе экономической диагностики исследуемые объекты получают качественное описание;
экономическая диагностика проводится на этапе планирования;
экономическая диагностика это система действий;
экономическая диагностика может включать в себя различные инструменты и методы, в том числе экономический анализ.

Однако, как показал обзор теоретических подходов к понятию «экономическая диагностика», оно зачастую отождествляется с понятием «экономический анализ», в частности его составляющей «финансовый анализ».

Экономическая диагностика предполагает более детальное и комплексное исследование объекта с целью получения максимально достоверной информации о текущем состоянии и перспективах развития предприятия. Проведенное сравнение показывает существование ряда отличий в рассматриваемых понятиях. В результате экономической диагностики выявляются тенденции развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Эти тенденции могут носить как отрицательный, так и положительный характер. Поэтому не целесообразно акцентировать внимание только на нарушениях в области хозяйственной деятельности

Это объясняется как составом используемой первичной информации (в т.ч. и конфиденциального характера), так и результатами диагностики, имеющими конфиденциальную направленность. Экономическая диагностика должна применяться в процессе управления финансами непрерывно, так как она позволяет выявлять новые тенденции в работе предприятия, требующие внесения изменений в оперативное управление его финансовой и хозяйственной деятельностью.

Экономическая диагностика в большей степени нацелена на внутренних пользователей предприятия, так как используемая первичная информация должна носить детальный и, следовательно, конфиденциальный характер. Резюмируя все вышесказанное, предлагается следующее определение экономической диагностики.

Экономическая диагностика предприятия - это перманентный процесс распознавания экономического состояния предприятия путем комплексной обработки первичной информации различного рода, использующий традиционные и специальные методы, с целью выявления и прогноза тенденций в формировании результатов его финансово-хозяйственной деятельности.

Представленное определение позволяет сделать вывод о том, что экономическая диагностика должна стать эффективным инструментом финансового менеджмента предприятия. [17]

2 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Орловсинтезпро» за 2011-2013гг.

2.1 Характеристика деятельности предприятия

«Орловсинтезпро» — один из ведущих нефтеперерабатывающих заводов России. Расположен в городе Орлове (Орловская область).

Завод вступил в строй 24 декабря 1935г.

Мощность завода по переработке нефти составляет 6,6 млн. тонн в год. В состав предприятия входят 4 установки первичной переработки нефти, 2 установки каталитического риформинга; установка гидроочистки керосина; установка гидроочистки дизельного топлива; производство масел; битумное производство.

В перспективы предприятия входит реконструкция и техническое перевооружение производства: строительство новой, современной эстакады налива, которая решит вопросы оперативности и экологической безопасности; строительство установки изомеризации пентан-гексановой фракции для улучшения качества бензинов.

Набор технологических процессов позволяет выпускать около 30-ти видов различной продукции: автобензины, дизельное топливо, масла, авиакеросин, битум, мазут.

Завод характеризуется неглубокой переработкой нефти. По данным за 2012 г. выход основных нефтепродуктов на перерабатываемое нефтяное сырье составил:

автобензины -15,77%;
авиакеросины - 5,8 %;
дизельное топливо - 29 %;
мазут топочный - 33,1%.

С 2011 г. предприятие перешло на производство автобензинов класса 2 в соответствии с требованиями технического регламента. Доля производства низкооктанового бензина будет снижаться.

Автобензины и дизельные топлива ОАО «Орловсинтезпро» поставляются во многие регионы Российской Федерации. В общем объеме поставок на внутренний рынок доля Орловской области составляет 21,4% по автомобильному бензину, 41,2% по дизельному топливу и 10% по топочному мазуту.

В силу географического расположения, ОАО «Орловсинтезпро» традиционно ориентирован на экспорт светлых нефтепродуктов (автобензины, дизельное топливо, топливо РТ). Внутренний рынок занимает в структуре поставок ОАО «Орловсинтезпро» не более 28%. Остальная продукция поставляется: в страны СНГ - 19%, в страны дальнего зарубежья -53%.

В 2013 году Орловий НПЗ переработал 5 млн. 863 тыс. тонн нефтяного сырья. Объем производства автобензинов составил 838, 2 тыс. тонн. Выпущено более 1 млн. 736 тыс. тонн дизельного топлива, 230,7 тыс. тонн битума, 320,5 тыс. тонн топлива РТ.

Основным партнером ОАО «Орловсинтезпро» по поставке нефти и реализации нефтепродуктов является ЗАО «ФортеИнвест». Компания реализует широкий спектр нефтепродуктов Орлового НПЗ как на российском рынке, так и в странах ближнего и дальнего зарубежья.

В июле 2011 года «РуссНефть», совладельцем которой является Михаил Гуцериев, сообщила о продаже компании. Как отмечала газета «Коммерсантъ», со ссылкой на неназванные источники, покупателем выступила группа иностранных инвесторов, связанных с казахским рынком, а сумма сделки составила не более $700 млн. Однако чуть позже это же издание, ссылаясь на источник, близкий к сделке, в качестве покупателя называло структуры самого Михаила Гуцериева.

15 сентября 2011 года издание «Ведомости» сообщило, что новым владельцем НПЗ владеющим 92,2% обыкновенных акций «Орловсинтезпроа» стала Кипрская компания Sermules Enterprises Limited. Из текста обязательной оферты компании на выкуп с рынка оставшихся 7,8% бумаг (документ опубликован депозитарием «Атон») конечным бенефициаром этой кипрской компании является гражданин Казахстана Игорь Владимирович Школьник, сын бывшего вице-премьера страны и экс-замруководителя администрации президента Казахстана Владимира Школьника, который сейчас возглавляет госкомпанию «Казатомпром». Цена сделки составила около $280 млн. долларов США.

Директором ОАО «Орловсинтезпро» является Пилюгин Владимир Васильевич.

Продукция предприятия приведена в таблице 2.1

Таблица 2.1 – Перечень нефтепродуктов, вырабатываемых на ОАО «Орловсинтезпро»

Краткое наименование нефтепродукта	Наименование нефтепродукта по ГОСТ (ТУ, СТП) *	Наименование нефтепродукта по паспорту качества
1	2	3
Бензин неэтилированный Премиум Евро-95 вид I (АИ-95-3)	Топлива моторные. Бензин неэтилированный Премиум Евро-95	Бензин неэтилированный Премиум Евро-95 вид I (АИ-95-3)
Бензин автомобильный марка Премиум-95 (АИ-95-2)	Бензин автомобильный марка Премиум-95	Бензин автомобильный марка Премиум-95 (АИ-95-2)
Неэтилированный бензин марки Регуляр-92 (АИ-92-2)	Топливо для двигателей внутреннего сгорания. Неэтилированный бензин. Регуляр-92	Неэтилированный бензин марки Регуляр-92 (АИ-92-2)

Продолжение таблицы 2.1

Продолжение таблицы 2.1

1	2	3
Топливо печное бытовое IV вид	Топливо печное бытовое IV вид	Топливо печное бытовое IV вид
Топливо печное бытовое V вид	Топливо печное бытовое V вид	Топливо печное бытовое V вид
Вакуумный газойль	Вакуумный газойль марки А, вид II	Вакуумный газойль марки А, вид II
Вакуумный газойль	Вакуумный газойль марки Б, вид II	Вакуумный газойль марки Б, вид II
Топливо технологическое жидкое	Топливо технологическое жидкое	Топливо технологическое жидкое
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 III вида, малозольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 III вида, малозольный, с температурой застывания 25
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 IV вида, малозольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 IV вида, малозольный, с температурой застывания 25° С
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 V вида, малозольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 V вида, малозольный, с температурой застывания 25° С
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 VI вида, малозольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 VI вида, малозольный, с температурой застывания 25° С
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 III вида, зольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 III вида, зольный, с температурой застывания 25° С
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 IV вида, зольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 IV вида, зольный, с температурой застывания 25° С
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 V вида, зольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 V вида, зольный, с температурой застывания 25° С
Мазут топочный М-100	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 VI вида, зольный, с температурой застывания 25° С	Топливо нефтяное. Мазут топочный 100 VI вида, зольный, с температурой застывания 25° С
Газы углеводородные сжиженные топливные.	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан технический ( ПТ )	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан технический ( ПТ )

Продолжение таблицы 2.1

1	2	3
Газы углеводородные сжиженные топливные.	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан-бутан технический (ПБТ )	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан-бутан технический (ПБТ )
Газы углеводородные сжиженные топливные.	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан автомобильный ( ПА )	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан автомобильный ( ПА )
Газы углеводородные сжиженные топливные.	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан-бутан автомобильный ( ПБА )	Газы углеводородные сжиженные топливные. Пропан-бутан автомобильный ( ПБА )
Фракция бутановая	Фракция бутановая	Фракция бутановая
Газ топливный	Газ топливный	Газ топливный
Масло индустриальное И-12А	Масло индустриальное И-12А	Масло индустриальное И-12А
Масло индустриальное И-20А	Масло индустриальное И-20А	Масло индустриальное И-20А
Масло индустриальное И-40А	Масло индустриальное И-40А	Масло индустриальное И-40А
Масло индустриальное И-50А	Масло индустриальное И-50А	Масло индустриальное И-50А
Масло базовое экспортное РуссНефть SN-100	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-100	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-100
Масло базовое экспортное РуссНефть SN-150	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-150	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-150
Масло базовое экспортное РуссНефть SN-350	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-350	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-350
Масло базовое экспортное РуссНефть SN-500	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-500	Масло базовое экспортное РуссНефть SN-500
Масло-компонент И-12АС	Масло-компонент И-12АС	Масло-компонент И-12АС
Масло-компонент И-40АС	Масло-компонент И-40АС	Масло-компонент И-40АС
Масло-компонент И-50АП	Масло-компонент И-50АП	Масло-компонент И-50АП
Компонент остаточный	Компонент остаточный	Компонент остаточный
Масло дистиллятное Д-20	Масло дистиллятное Д-20	Масло дистиллятное Д-20
Битум нефтяной дорожный вязкий БНД 90/130	Битум нефтяной дорожный вязкий марки БНД 90/130	Битум нефтяной дорожный вязкий марки БНД 90/130
Битум нефтяной дорожный вязкий БНД 60/90	Битум нефтяной дорожный вязкий марки БНД 60/90	Битум нефтяной дорожный вязкий марки БНД 60/90
Битум нефтяной дорожный модифицированный БНДМ 80/120	Битум нефтяной дорожный модифицированный БНДМ 80/120	Битум нефтяной дорожный модифицированный БНДМ 80/120
Гач дистиллятный марки Б	Гач дистиллятный марки Б	Гач дистиллятный. Марка Б
Отгон деасфальтизата вакуумный	Отгон деасфальтизата вакуумный	Отгон деасфальтизата вакуумный
Петролатум марки ПС	Петролатум марки ПС	Петролатум марки ПС
Петролатум марки ПСс1	Петролатум марки ПСс1	Петролатум марки ПСс1

Продолжение таблицы 2.1

1	2	3
Сера техническая газовая комовая	Сера техническая газовая комовая сорт 9998	Сера техническая газовая комовая. Сорт 9998
Сера техническая газовая комовая	Сера техническая газовая комовая сорт 9995	Сера техническая газовая комовая. Сорт 9995
Сера техническая газовая комовая	Сера техническая газовая комовая сорт 9990	Сера техническая газовая комовая. Сорт 9990
Сера техническая газовая комовая	Сера техническая газовая комовая сорт 9950	Сера техническая газовая комовая. Сорт 9950
Сера техническая газовая комовая	Сера техническая газовая комовая сорт 9920	Сера техническая газовая комовая. Сорт 9920
Сера техническая газовая жидкая	Сера техническая газовая жидкая сорт 9998	Сера техническая газовая жидкая. Сорт 9998
Сера техническая газовая жидкая	Сера техническая газовая жидкая сорт 9995	Сера техническая газовая жидкая. Сорт 9995
Сера техническая газовая жидкая	Сера техническая газовая жидкая сорт 9990	Сера техническая газовая жидкая. Сорт 9990

*ГОСТ - государственный (национальный) стандарт, ТУ - (технические условия), документ, разработанный на конкретную продукцию, СТП - стандарт, принятый предприятием применительно к продукции, работам и услугам своего предприятия.

Автобензины марки АИ-95, АИ-92, АИ-80

Автомобильные бензины в ОАО «Орловсинтезпро» изготавливают с применением высокооктановых кислородосодержащих добавок, существенно повышающих экологические и эксплуатационные характеристики топлива. В течение последних лет спрос на высокооктановое топливо на рынке нефтепродуктов постоянно повышается. В связи с этим ОАО «Орловсинтезпро» еще в 1999 году приступило к выпуску бензина марки АИ-95. Уже в 2001 году было произведено 40,6 тысяч тонн этого вида топлива. В начале января 2002 года завод приступил к реконструкции печного блока установки 35-11-300, на которой происходит процесс выработки высокооктанового автомобильного бензина. Данная реконструкция позволила увеличить выпуск высокооктанового автобензина, а также послужила улучшению безопасности производственного процесса.

В феврале 2002 года Московским научно-исследовательским институтом нефтяной промышленности ОАО «Орловсинтезпро» был выдан допуск на производство дизельного топлива европейского стандарта. На сегодняшний день Орловий НПЗ имеет возможность поставлять на рынок (не только российский, но и западный) дизельное топливо аналогичное европейскому по EN 590 с содержанием серы 0,035%.

Кроме этого вида топлива, Орловий НПЗ выпускает топливо маловязкое судовое летнее.

Базовые масла для последующей выработки основных моторных и трансмиссионных масел

ОАО «Орловсинтезпро» выпускает базовые масла для последующей выработки основных моторных и трансмиссионных масел.

Мазут М-100, М-40

Мазут М-100, М-40 по ГОСТ 10585-99.

Битум БН 70/30 (строительный), БНД 60/90 (дорожный), Битум БНДМ 80/120

Битум БН 70/30 (строительный), БНД 60/90 (дорожный), Битум БНДМ 80/120 разработан специально для резкоконтинентального климата, под заказ автодорожных служб.

Продукция ОАО «Орловсинтезпро» реализуется на внутреннем рынке России, преимущественно в ее центральных областях. Вместе с тем, география поставок продукции ОНОС благодаря ее качеству и ассортименту охватывает всю территорию Российской Федерации. Часть нефтепродуктов, производимых на предприятии, экспортируются в страны ближнего и дальнего зарубежья.

За последние годы деятельности предприятия выручка (нетто) выросла на 3,6 %, в том числе от услуг по переработке на 3,3 %. На рост выручки повлияло увеличение стоимости услуг по переработке нефти, которая выросла на 5,8 %. В четвертом квартале 2013 года стоимость переработки 1 тонны нефти составила 1 362,8 р./тн., а в 2012 году составляла 1288 р./тн. В тоже время объем переработки сырья в 4 квартале снизился на 2,1%, что повлияло на снижение выручки.

Таблица 2.2 – Основные показатели производства за 2012-2013гг.

Производство	2013г.	2012г.
1 Переработка нефтяного сырья, тыс.тонн	5 863	5 817
2 Производство бензина, тыс.тонн	832,2	917,3
2.1 «Премиум-95», тыс.тонн	75,5	83,5
2.2 «Регуляр-92», тыс.тонн	481,3	502,4
2.3 «Нормаль-80», тыс.тонн	281,5	331,4
3 Газовый стабильный бензин, тыс.тонн	53,8	45,6
4 Дизельное топливо, тыс. тонн	1 736	1 676

Производственные затраты по переработке выросли на 7,4 %. Основными факторами роста производственных затрат являются рост затрат на топливо, присадки, реагенты, электроэнергия.

Управленческие расходы снизились на 12,6 %. Снижение управленческих затрат произошло в основном за счет земельного налога. В первом полугодии была пересмотрена кадастровая стоимость всех земельных участков и уплачен налог. Затем была проведена корректировка по переоценке земельных участков и возврату налога.

Снижение прибыли от реализации составило 0,5 %. Основными факторами этого являются снижение объема переработки сырья, при одновременном росте стоимости переработки.

По «прочим видам деятельности» в 4 квартале 2013г. получена прибыль в сумме 278,5 тыс.р., так как выручка от прочей реализации работ и услуг выросла на 23,2%, а производственные затраты увеличились на 44,4% (теплоэнергетика, речная вода).

Итоги работы предприятия за 2013г. Представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Итоги работы предприятия ОАО «Оркснефтеоргсинтез» за 2013г.

Итоги работы предприятия «Оркснефтеоргсинтез» за 2013г.

1 Увеличение переработки нефтяного сырья на 0,8% по сравнению с 2012г

2 Продолжение масштабного строительства в рамках Программы развития, начатой в 2012г.

2.1 Улучшение качества моторных топлив

2.2 Увеличение глубины переработки нефти

2.3 Строительство новых объектов, реконструкция и модернизация действующих установок

3 Рост инвестиций в основной капитал (за счет реализации программы развития) – что в 2,3 раза больше, чем в 2012г.

4 Продолжение реализации проекта по строительству комплекса изомеризации с объектами общезаводского хозяйства

5 Завершение I этапа реконструкции установки гидроочистки дизельного топлива

6 Начало строительства центральной распределительной подстанции ЦРП-1А

7 Подготовка к возведению ряда важнейших для предприятия объектов: комплекса гидрокрекинга вакуумного дистиллята, установок висбрекинга, производства водорода, производства серы и др.

8 Внедрение новых природоохранных технологий современного оборудования

9 Осуществление социальной программы по нескольким направлениям: негосударственное пенсионное обеспечение работников, добровольное медицинское страхование, санаторно-курортное лечение, улучшение жилищных условий заводчан, содержание детского загородного лагеря «Спутник», работа с ветеранами, развитие физической культуры и спорта, различные социальные выплаты персоналу, а также проведение культурно-массовых и спортивных мероприятий.

10 Осуществление благотворительной деятельности на предприятии: благоустройство города, развитие детского спорта, поддержка различных организаций

Рассмотрим динамику показателей прибыли (убытков) по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2011-2013гг.. Показатели приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Динамика показателей прибыли (убытков) по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»

Показатели	2011г., тыс.р.	2012г., тыс.р.	2013г., тыс.р.	Тепм роста, %
Показатели	2011г., тыс.р.	2012г., тыс.р.	2013г., тыс.р.	2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.
Выручка	3856889	5579759	5326143	144,67	95,45
Себестоимость продаж	-2684307	-3372981	-3395437	125,66	100,67
Валовая прибыль (убыток)	1172582	2206778	1930706	188,20	87,49
Коммерческие расходы	-364	-710	-751	195,05	105,77
Управленческие расходы	-557682	-617460	-623392	110,72	100,96
Прибыль (убыток) от продаж	614536	1588608	1306563	258,51	82,25
Прочие доходы	34818	48159	170097	138,32	353,20
Прочие расходы	-313885	-120346	-461047	38,34	383,10
Прибыль (убыток) до налогообложения	329020	1517531	1016592	461,23	66,99
Текущий налог на прибыль	-84373	-301414	-201110	357,24	66,72
В т.ч. постоянные налоговые обязательства	9117	7676	9156	84,19	119,28
Изменение отложенных налоговых обязательств	-3	-4377	-686	145900,00	15,67
Изменение отложенных налоговых активов	9455	-5391	-10679	-57,02	198,09
Чистая прибыль (убыток)	253486	1206960	802945	476,14	66,53

2.2 Анализ финансового состояния

Для определения платежеспособности предприятии на момент составления баланса, необходимо проанализировать, какие средства могут быть использованы для последующих расчетов. Поэтому определяем наличие необходимых финансовых средств, для предстоящих расчетов с агентами (персонал, поставщики, налоговая система, банки и т.д.).

Следовательно, платежеспособность предприятия — это способность своевременно рассчитываться со своими долгосрочными и краткосрочными обязательствами, в то время как ликвидность предприятия показывает способность выполнения краткосрочных обязательств и способность в осуществлении непредвиденных расходов.

При проведении анализа платежеспособности и ликвидности предприятия будем исследовать платежеспособность предприятия. Для чего произведем расчеты коэффициентов платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности К_абс.л_. считается по формуле (1.1). И за 2011г. он равен:

За 2012г.:

За 2013г.:

Коэффициент абсолютной ликвидности ниже границы для признания удовлетворительной денежной платежеспособности.

Следующий показатель это коэффициент срочной ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности К_ср.л. считается по формуле (1.2), и за 2011г. он равен:

За 2012г.:

За 2013г.:

Как видно коэффициент срочной ликвидности падет с каждым годом, это показывает, что предприятие теоретически не имеет надежного уровня платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности К_тек.л. считается по формуле (1.3), и за 2011г равен:

За 2012г равен:

За 2013г равен:

Если в 2011г. предприятие еще было в рамках платежеспособности, то к 2013г. из-за больших кредитОрлових задолженностей предприятие стало неплатежеспособным. Но стоит учитывать характер деятельности предприятия, т.к. оно относится к промышленной сфере, то у предприятия мал удельный вес денежных средств и велик удельный вес запасов. И судя по бухгалтерскому балансу, к 2013году у предприятия увеличился удельный вес запасов.

Далее посчитаем кредитоспособность предприятия.

Показатель отношения реализации к чистым текущим активам, вычисляем по формуле (1.4).

В 2011г., он составил:

В 2012г.:

В 2013г.:

Снижение этого показателя в 2013г. произошло из-за уменьшения объема реализации, по сравнению с предыдущим периодом.

Следующий показатель, это отношение объема реализации к собственному капиталу, формула (1.5):

В 2011г., он составил:

В 2012г.:

В 2013г.:

Еще один показатель кредитоспособности, это отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу, рассчитывается по формуле (1.6).

В 2011г. он равен:

В 2012г.:

В 2013г.:

Этот показатель ниже единицы и это говорит о том, что краткосрочная задолженность меньше собственного капитала и есть возможность расплатиться со всеми кредиторами полностью.

Отношение дебитОрловой задолженности к выручке от реализации рассчитывается по формуле (1.7).

В 2011г. этот показатель составил:

В 2012г.:

В 2013г.:

Снижение этого показателя, говорит о том, что кредитоспособность предприятия увеличивается.

И последний показатель кредитоспособности, это отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия, который рассчитывается по формуле (1.8).

В 2011г. он был равен:

В 2012г.:

В 2013г.:

Столь малые показатели характеризуют отсутствие резерва на случаи безнадежной дебитОрловой задолженности.

Для оценки финансовой устойчивости применим следующие коэффициенты:

Коэффициент финансовой независимости (автономии), К_ф.н _.вычисляем по формуле (1.9).

Для 2011г. он равен:

Для 2012г.:

Для 2013г.:

Данный показатель снижается, но он не ниже уровня критической точки, поэтому предприятие можно считать финансово независимым.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, К_с, вычисляем исходя из формулы (1.10).

Для 2011г. он равен:

Для 2012г.:

Для 2013г.:

Показатель растет, т.к. увеличились долгосрочные обязательства, но не превышает установленное нормативное значение.

Еще одним показателем финансового состояния предприятия является собственный капитал в обороте (СКО), формула (1.11).

Для 2011г. он равен:

Для 2012г.:

Для 2013г.:

Это показывает, что начиная с 2012г. оборотные средства сформированы за счет заемных средств.

Так же для анализа финансового состояния используется коэффициент маневренности собственных средств, К_м, формула (1.12).

Для 2011г. он равен:

Для 2012г.:

Для 2013г.:

Финансовая маневренность у предприятия очень мала.

2.3 Анализ деловой активности

Для определения оборачиваемости активов используются следующие показатели:

коэффициент общей оборачиваемости капитала;
коэффициент оборачиваемости мобильных средств;
фондоотдача.

Результаты произведенных расчетов сведем в таблицу 2.5.

Таблица 2.5 – Расчет показателей деловой активности

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	0,78	0,76	0,56
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	2,22	4,07	3,64
Фондоотдача	2,16	2,95	2,01

По данным таблицы можно сделать вывод, что наблюдается спад оборачиваемости капитала, но повысился коэффициент оборачиваемости мобильных средств, что говорит об уменьшении и потребности в запасах сырья и материалов, а, следовательно, меньше требуется денежных ресурсов для вложения в эти запасы. Эти ресурсы снимаются с расчетного счета предприятия, в результате повышается его платежеспособность.

Рисунок 2.4 – Динамика показателей деловой активности ОАО «Орловсинтезпро» за 2011-2013 гг.

Улучшилось использование основных средств.

Рассчитаем показатели управления активами:

коэффициент оборачиваемости капитала;
коэффициент оборачиваемости материальных средств;
коэффициент оборачиваемости денежных средств;
коэффициент оборачиваемости средств в расчетах;
коэффициент оборачиваемости кредитОрловой задолженности.

Данные расчетов сведем в таблицу 2.6.

Таблица 2.6 – Расчет показателей оборачиваемости активов

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.
Коэффициент оборачиваемости капитала	1,13	1,15	0,95
Коэффициент оборачиваемости материальных средств	6,03	6,34	4,84
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	1810,7	1228,2	2599,4
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	3,89	14,19	30,83
Коэффициент оборачиваемости кредитОрловой задолженности	3,72	2,98	2,91

В 2011–2012 гг. произошло незначительное изменение оборачиваемости капитала.

Снизился коэффициент оборачиваемости материальных средств, что говорит об увеличении производственных запасов, как уже говорилось выше.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств увеличился, что свидетельствует о притоке денежных средств, обеспечивающих покрытие текущих обязательств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах увеличился, что свидетельствует о хорошей платежеспособности покупателей и как следствие – снижение дебитОрловой задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредитОрловой задолженности, примерно равен по годам, следовательно, скорость оплаты задолженности предприятия стабильна и как следствие – стабильна кредитОрловая задолженность.

3 Пути улучшения финансового состояния ОАО «Орловсинтезпро»

3.1 Оценка вероятности банкротства и рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

В рыночной экономике любое предприятие при определенных обстоятельствах может оказаться в кризисном финансовом состоянии. Причины такого положения связаны как с влиянием внешней среды на деятельность предприятия, так и с внутренними недостатками управления производством. Достичь платежеспособности и эффективности функционирования такие предприятия могут посредством их финансового оздоровления.

При проведении анализа финансового состояния во второй главе было установлено:

платежеспособность предприятия снижается;
кредитоспособность предприятия характеризуется положительно, экономическая деятельность предприятия способна полностью и в срок погасить свою кредитОрловую задолженность;
предприятие финансово независимо;
баланс предприятия не является абсолютно ликвидным;
финансовая маневренность у предприятия очень мала.

Для более полного представления финансового состояния оценим вероятность банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана и системы показателей Бивера.

Расчет коэффициентов модели Альтмана по бухгалтерской отчетности предприятия сведем в таблицу 3.1.

Таблица 3.1 – Показатели коэффициентов

	Расчет по бухгалтерской отчетности	2011 г.	2012г.	2013 г.
Х1	(1200-1500)/1600	0,115	-0,094	-0,087
Х2	2400/1600	0,051	0,166	0,084
Х3	2200/1600	0,125	0,219	0,137
Х4	1300/(1400+1500)	2,236	2,006	1,432
Х5	2110/1600	0,784	0,769	0,560

Таки образом индекс Альтмана за 2011г. будет равен:

В 2012г. индекс составил:

А в 2013г.:

В 2011г. и в 2012г. вероятность банкротства предприятия была не велика, вероятность краха предприятия составляла от 15 до 20%, но в 2013гг. ситуация ухудшилась, вероятность банкротства стала средней от 35 до 50%. Это говорит о том, что в 2013г. ситуация на предприятии не стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет высок.

Так же рассчитаем вероятность банкротства по системе показателей Бивера.

Коэффициент Бивера

(3.1)

где ЧП – чистая прибыль;

ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства.

Рентабельность активов, %

(3.2)

где А – активы.

Финансовый леверидж

(3.3)

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствам

(3.4)

где СК – собственный капитал;

ВК – внеоборотный капитал.

Коэффициент текущей ликвидности

(3.5)

где ОА – оборотные активы.

За 2011г.

Коэффициент Бивера

Рентабельность активов, %

Финансовый леверидж

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствам

Коэффициент текущей ликвидности

За 2012г.

Коэффициент Бивера

Рентабельность активов, %

Финансовый леверидж

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствам

Коэффициент текущей ликвидности

За 2013г.

Коэффициент Бивера

Рентабельность активов, %

Финансовый леверидж

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствам

Коэффициент текущей ликвидности

По системе показателей Бивера вероятность банкротства за 2013г. у предприятия увеличилась, предприятие можно отнести ко второй группе, то есть «среднее (неустойчивое) финансовое состояние». Значения для диагностики банкротства предприятия по системе показателей Бивера за 2013г. ОАО «Орловсинтезпро» представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Система показателей Бивера предприятия ОАО «Орловсинтезпро» за 2013г.

Показатель	Значение показателей*			Фактическое значение показателей
1	2	3	4	5
Коэффициент Бивера				0,2
Рентабельность активов				8,44
Финансовый леверидж				0,41
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствам				-0,26
Коэффициент текущей ликвидности				0,64

*Колонка 2 – для благополучных компаний;

Колонка 3 – за 5 лет до банкротства;

Колонка 4 – за 1 год до банкротства.

Данный анализ направлен на поиск путей улучшений финансового состояния, являющегося основой менеджмента предприятия. В настоящее время, специалисты выделяют несколько способов «оздоровления» финансового состояния предприятия.

Основным мероприятием является разработка эффективной стратегии и составление плана (программы) финансового оздоровления предприятия. Так же важно привлечение независимых экспертов для оценки и определения вероятности успешной реализации плана финансового оздоровления.

План может в себя включать:

Снижению себестоимости, за счет:

уменьшения накладных расходов за счет упрощения структуры управления и приведения численности управленческого персонала в соответствии с объективной производственной необходимостью;
улучшения работы снабженческой службы предприятия, максимально возможное сокращение посреднических структур, что позволит удешевить потребляемое сырье и материалы и поставлять на предприятие более технологически и экономически эффективные его виды, ожидаемый эффект до 15%;
усиления контроля за качеством оказываемых услуг, устранения их повторного оказания, ожидаемый эффект до 13 %;
введения персональной ответственности за использование материальных ресурсов, а также заданий по снижению затрат для всех отделений и служб предприятия, ожидаемый эффект до 12 %;
оптимизации налогообложения;
выбора учетной политики предприятия;
уменьшения доли запасов предприятия на складах, для эффективного использования оборотных средств.

Повышение эффективности управления персоналом через:

приведение в соответствие профессионально-качественного уровня персонала инновационным процессам предприятия;
управление производительностью труда;
планирование и маркетинг персонала, управление наймом и учетом персонала;
управление трудовыми отношениями, развитием персонала, обеспечение нормальных условий труда;
управление мотивацией поведения персонала;
анализ работы финансово-экономической службы предприятия.

Обеспечение устойчивой реализации и ускорения оборачиваемости оборотных средств, включает:

выпуск продукции, соответствующей современным требованиям к технологическим характеристикам и качеству топлив, для чего на предприятии необходимо ввести новые мощности, направлены на повышение качеств топливо соответствующие требованиям ЕВРО - 4 и ЕВРО- 5;
расширение экспорта продукции на территории РФ и другие страны ближнего и дальнего зарубежья;
замена морально и физически устаревшего оборудования.

Организация и управление платежеспособностью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия, и включает целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений.

Все эти мероприятия необходимы для улучшения финансового состояния предприятия, т.к. вероятность банкротства стала увеличиваться. Но это объясняется тем, что в 2012г. предприятие стало реализовывать программу финансового оздоровления, которая включает в себя строительство новых объектов, что требует дополнительных средств. Что повлекло увеличение кредитОрловой задолженности. Так же в 2013г. себестоимость продукции выросла, а объем продаж уменьшился, что отрицательно сказалось на финансовом состоянии.

3.2 SWOT-анализ как основной инструмент диагностики финансового состояния предприятия

Наиболее распространенным методом проведения экономической диагностики является SWOТ-анализ, при проведении которого рыночные возможности и угрозы (внешняя среда) сопоставляются с сильными и слабыми сторонами деятельности конкретного предприятия (внутренняя среда). Применяемый для анализа среды ситуационный, или «SWOT (СВОТ)-анализ» (первые буквы английских слов: strengths — сильные стороны, weaknesses — слабые стороны, opportunities — возможности и threats — опасности, угрозы), является довольно широко признанным подходом и может осуществляться как для организации в целом, так и для отдельных видов бизнеса.

В настоящее время SWOT-анализ применяется достаточно широко в различных сферах экономики и управления. Его универсальность позволяет использовать его на различных уровнях и для различных объектов: анализ продукции, предприятия, конкурентов, города, региона и т.д. Этот метод как инструмент управленческого обследования (управленческого анализа) можно использовать для любого предприятия, чтобы предотвратить его попадание в кризисную ситуацию.

Применяя метод SWOT, удается установить линии связи между силой и слабостью, которые присущи организации, и внешними угрозами и возможностями. Методология SWOT предполагает сначала выявление сильных и слабых сторон, а также угроз и возможностей, а далее – установление цепочек связи между ними, которые в дальнейшем могут быть использованы для формулирования стратегии организации.

Проведём SWOT-анализ ОАО «Орловсинтезпро». Применяя метод SWOT, установим линии связи между силой и слабостью, которые присущи организации, и внешними угрозами и возможностями.

Перечислим сильные и слабые стороны предприятия, его возможности и угрозы. Следует помнить, что возможности и угрозы могут переходить в свою противоположность.

Таблица 3.2 – Сильные стороны ОАО «Орловсинтезпро»

Потенциальные внутренние сильные стороны

Потенциальные внешние возможности

- увеличение объемов переработки нефти;

- снижение себестоимости;

- рост финансовых результатов;

- рост показателей ликвидности и финансовой устойчивости;

- связь и опыт работы на рынке;

- наличие базы для деятельности (помещение, укомплектованный штат, оборудование);

- высокий уровень технической оснащенности нефтеперерабатывающего комплекса;

- улучшение показателей финансовой устойчивости и эффективности;

- рост объемов переработки сырья;

- повышение квалификации персонала;

- применение современной техники и технологии;

- разработка и развитие собственных и контролируемых каналов сбыта продукции;

- наличие спроса на нефтепродукты, превышающего предложение, на целевых сегментах внешнего рынка;

Продолжение таблицы 3.2

- стабильный кредитный рейтинг;

- рост глубины нефтепереработки;

- рост доли светлых нефтепродуктов в структуре товарного выпуска;

- наличие технологической возможности для производства высококачественных современных нефтепродуктов и поставки их на экспорт;

- выгодное соотношение цен на сырье и готовую продукцию;

- гарантированный сбыт продукции через основных акционеров и партнеров;

- повысилась глубина переработки и объем выхода светлых нефтепродуктов;

- освоен выпуск высокооктановых бензинов и дизтоплива с содержанием серы до 0,035%;

- уменьшен травматизм на производстве;

- внедрена система управления качеством;

- систематическая плановая работа по комплектованию и подготовке кадров.

- сокращение энергозатрат за счет реализации Функциональной стратегии в области охраны труда, промышленной безопасности и экологии(HSE);

- высокая платежеспособность целевых сегментов внешнего рынка;

- возросшее внимание государства к проблемам в секторе нефтепереработки;

- ориентация программ реконструкции на создание сырьевой базы для производства бензинов и дизтоплив, соответствующих мировым экологическим стандартам, и для получения сырья для нефтехимической промышленности РБ;

- наличие устойчивого спроса на нефтепродукты;

- имеются возможности дальнейшей реструктуризации предприятия по направлению сокращения вспомогательных структурных подразделений.

Таблица 3.3 – Слабые стороны ОАО «Орловсинтезпро»

Потенциальные внутренние слабые стороны

Потенциальные внешние угрозы

- недостаточная квалификация сотрудников;

- усиление конкуренции;

- рост издержек;

Продолжение таблицы 3.3

- отсутствие необходимых оборотных средств;

- отсутствие маркетинговой программы предоставляемых услуг;

- наличие убытков;

- изношенность оборудования

- зависимость экспорта от трубопроводной инфраструктуры;

- высокие затраты на энергоресурсы;

- низкая скорость продвижения новых технологий от этапа коммерческого предложения до промышленного применения;

- отсутствие четкой иерархической структуры в системе сбыта;

- отсутствие собственной системы розничной продажи нефтепродуктов, приносящей максимальную прибыль и гарантирующую сбыт;

- затраты на содержание социальной сферы;

- отсутствует подготовка отдельных специальностей ИТР в ВУЗах г. Орлова и г.Орлова.

- рост конкуренции;

- рост издержек в связи с резким повышением тарифов монопольных поставщиков транспортных услуг;

- стихийные бедствия;

- военные действия;

- изменение процентных ставок по кредитам;

- ужесточение позиции налоговых органов;

- ужесточение нормативов по загрязнению окружающей среды, необходимость ликвидации возможных производственных аварий;

- несвоевременный ввод в эксплуатацию производственных объектов;

- сильные конкуренты на внутреннем и внешнем рынках, большинство которых входит в вертикально интегрированные структуры;

- выход из строя производственного оборудования;

- проблемы с набором высококвалифицированных специалистов по отдельным специальностям из-за месторасположения предприятия.

В результате получаем наглядное представление о положении предприятия. Фактически на данном этапе уже можно сделать предварительную оценку конкурентоспособности предприятия по рассмотренным параметрам. Четко видны положительные стороны ОАО «Орловсинтезпро» и недостатки, требующие пристального внимания.

Таким образом, проведённый SWOT-анализ позволяет сделать вывод о том, что сильные стороны и возможности среды позволят ОАО «Орловсинтезпро» преодолеть её слабые стороны, а также устранить имеющиеся угрозы.

На основании проведенного SWOT анализа стратегия предприятия будет приведена в таблице 3.4.

Таблица 3.4 – Стратегия предприятия ОАО «Орловсинтезпро»

Стратегия предприятия ОАО «Орловсинтезпро»

1 Дальнейшая реконструкция предприятия с целью увеличения глубины переработки нефти, обеспечения качества моторных топлив в соответствии с требованиями европейских стандартов и обеспечения за счет этого лидирующих позиций на рынке по выпуску светлых нефтепродуктов.

2 Завоевание лидирующих позиций в регионе по качеству проведения процессинга нефти и привлечения за счет этого нефти в количестве, обеспечивающем эффективную загрузку предприятия.

3 Обеспечение нефтепродуктами в необходимых количествах и нужного ассортимента отечественных потребителей.

4 Закрепление своих позиций на рынках СНГ и в первую очередь на рынке Российской Федерации. Сохранение и расширение торговых партнеров на рынках дальнего зарубежья за счет качества нефтепродуктов и относительно низких цен на них.

5 Наращивание объемов переработки собственного сырья.

6 Освоение новых видов нефтепродуктов в соответствии с требованиями рынка.

7 Изучение перспектив развития рынка нефтепродуктов и выбор в соответствии с ними путей дальнейшего развития завода.

3.3 Мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия

Финансовое оздоровление – относительно новое и спорное для экономической науки понятие, появившееся одновременно с началом формирования рыночных отношений. Финансовое оздоровление по своему фактическому содержанию понимается в следующих трактовках:

как завершающая стадия антикризисного управления;
основной этап антикризисного управления;
выход из банкротства на основе долгосрочных программ, бизнес-планов финансового оздоровления;
восстановление платежеспособности и установление финансового равновесия между доходами и расходами путем устранения причин, вызвавших финансовый кризис;
выявление и быстрое использование уже имеющихся резервов, цель которых – предельно быстро выйти из кризисной ситуации;
сочетание кардинальных перемен в деятельности предприятия и решения проблем накопленных долговых обязательств и т.д.

На этапе финансового оздоровления предприятия составляется его план. Главной целью плана финансового оздоровления, так же как и плана внешнего управления, является определение состава и последовательности действий по восстановлению платежеспособности предприятия, погашению его кредитОрловой задолженности и обеспечению безусловного внесения текущих платежей.

В настоящее время на нефтеперерабатывающем предприятии ОАО «Орловсинтезпро» осуществляется программа развития финансового оздоровления предприятия, предусматривающая модернизацию действующих и ввод новых производственных объектов. Данное технико-экономическое обоснование дает оценку эффективности модернизации НПЗ, с учетом ввода пусковых комплексов. Оценка проводилась на основании технологических расчетов, разработанных ЗАО «НЕФТЕХИМПРОЕКТ».

В соответствии с Программой развития в период с 2012-2025 гг. будут построены и введены в эксплуатацию технологические комплексы, включающие в себя новые технологические установки и объекты общезаводского хозяйства, а также реконструированы действующие установки.

Программой развития определены следующие этапы развития ОАО «Орловсинтезпро»:

1 этап развития.

1-й пусковой комплекс (1 ПК).

1-й пусковой комплекс связан с реконструкцией существующей установки гидроочистки ЛЧ-24-2000 и разбит на два этапа с окончанием строительства:

Этап 1-1-2013 г.;

Этап 1-2-2015 г.

На 1 этапе предусматривается установка нового дополнительного реактора для увеличения общего объема катализатора в системе, что обеспечивает выработку гидроочищенного дизельного топлива с содержанием серы не более 50 ррт (класс 4).

На 2 этапе предусматривается строительство новой водородной установки проектной производительностью 15 тыс. тонн/год 100% водорода (блок 1) и блока дожимных компрессоров водорода на установке гидроочитски дизельного топлива. Данные мероприятия обеспечивают выработку дизельного топлива с ультранизким содержанием серы не более 10 ррт (класс 5).

2-й пусковой комплекс (2 ПК).

2-й пусковой комплекс предусматривает строительство новой установки изомеризации фракции С5-С6 проектной производительностью 300 тыс. тонн/год и реконструкцию существующей установки фракционирования бензиновой фракции 22/4. Срок окончания строительства 2-го пускового комплекса - 2014 год.

После завершения строительства 2-го пускового комплекса предусматривается переход на выработку всего объема бензинов с качеством, соответствующим требованиям на автобензин не ниже класса 4, в том числе часть автобензинов будет соответствовать требованиям класса 5.

3-й пусковой комплекс (3 ПК).

Одновременно со 2-м пусковым комплексом предусмотрено строительство 3-го пускового комплекса. Срок завершения строительства - 2014 год.

В состав 3-го пускового комплекса включена установка висбрекинга гудрона. Процесс висбрекинга предназначен для получения компонентов мазута пониженной вязкости, в связи с чем значительно уменьшается количество прямогонного вакуумного газойля в приготовлении мазута марки М-100. Со строительством 3-го пускового комплекса уменьшается ~ в 2 раза выработка товарного мазута и увеличивается выработка товарного вакуумного газойля.

4-й пусковой комплекс (4 ПК).

4-й пусковой комплекс включает в себя строительство следующих новых установок:

установка гидрокрекинга вакуумного газойля (1-я ступень);
установка разгонки нефти ЭЛОУ-АВТ-4;
установка производства водорода (блок 2), который используется в процессе гидрокрекинга;
установка производства серы.

1-я ступень гидрокрекинга с конверсией 70% обеспечивает значительный рост выработки авиакеросина и дизельного топлива по стандартам класса 5, а также позволяет снизить выработку товарного мазута.

Строительство установки ЭЛОУ-АВТ-4, включающей в себя блоки стабилизации и газофракционирования, взамен морально и физически устаревших действующих установок первичной перегонки, обеспечивает четкий отбор отдельных нефтяных фракций, увеличение отбора вакуумного газойля - сырья установки гидрокрекинга.

Срок завершения строительства 4-го пускового комплекса - 2019 год.

5-й пусковой комплекс (5 ПК).

5-й пусковой комплекс включает в себя строительство новой установки изомеризации фракции С7. Сырьем установки является бензолсодержащая фракция и фракция 70-105°С.

Получаемый на установке изомеризат С7 является высокооктановым компонентом автобензина и обеспечивает переход к выработке только высокооктановых бензинов класса 5.

Срок завершения строительства - 2019 год, одновременно с 4-м пусковым комплексом.

2 этап развития.

6-й пусковой комплекс (6 ПК).

В 6-м пусковом комплексе предусматривается строительство установки риформинга CCR с непрерывной регенерацией катализатора взамен морально и физически устаревших установок Л-35-11/300 и ЛГ-35-11/300 (1967 и 1972 годов строительства). Строительство установки риформинга CCR позволит ~ в 3 раза увеличить выработку автобензина класса 5 с октановым числом 95 по исследовательскому методу.

Срок завершения строительства - 2022 год.

7-й пусковой комплекс (7 ПК).

В 7-й пусковой комплекс включено строительство 2-й ступени установки гидрокрекинга вакуумного газойля. 2-я ступень гидрокрекинга обеспечивает 98% конверсию вакуумного газойля, что в свою очередь ведет к увеличению выработки авиакеросина и дизельного топлива.

Срок завершения строительства - 2022 год, одновременно с 6-м пусковым комплексом.

3этап развития.

8-й пусковой комплекс (8 ПК).

В состав 8-го пускового комплекса включены следующие установки:

установка замедленного коксования;
установка гидроочистки вторичных продуктов коксования - бензина и дизельной фракции.

Процесс замедленного коксования предназначен для получения из гудрона дополнительного количества светлых нефтепродуктов - бензина и дизельной фракции, а также кокса. Внедрение процесса коксования в схему завода исключает выработку товарного мазута и увеличивает выработку автобензина и дизельного топлива класса 5.

Срок завершения строительства - 2024 год.

Получены следующие результаты по приоритетным направлениям финансового оздоровления предприятия:

Переработка и реализация.

В течение отчетного года основным видом деятельности Общества являлось оказание услуг по переработке давальческой нефти и сырья на условиях процессинга.

За 2012 год переработано 5816,8 тыс. тонн нефтяного сырья. В том числе:

нефти - 5639,8 тыс. тонн;
газового конденсата - 174,2 тыс. тонн;
прочее сырье - 2,8 тыс. тонн.

В 2012 г. нефтяного сырья переработано на 10,8% больше, чем в 2011г. Отбор светлых нефтепродуктов составил 50,3% , что составило 103,1 % к прошлому году. Глубина переработки повысилась на 6,5% и составила 63,32%. В результате увеличения отбора светлых нефтепродуктов, увеличения глубины переработки нефтяного сырья, а также увеличения выработки нефтяного битума на 68,5% увеличился % топлива к переработке на 2,3% и безвозвратных потерь на 0,9%.

Объем производства бензинов за 12 месяцев 2012 года составил 917,3 тыс.тонн.

В том числе по маркам бензинов:

«Нормаль – 80» - 425,4 тыс.тонн (162,1% к 2011 г.);
«Регуляр – 92» - 423 тыс.тонн (106,1% к 2011 г.);
«Премиум – 95» - 68,9 тыс.тонн (85,5% к 2011 г.).

Дизельного топлива всего было произведено 1676,2 тыс.тонн (111,2% к 2011 г.). Топлива РТ произведено 340,1 тыс.тонн , что составляет 124,9% к 2011 году.

По итогам 2012 года Обществом получена чистая прибыль в сумме 1 491 927 тыс.р., что на 265,29% выше аналогичного показателя 2011 года. Текущий налог на прибыль составил 388 104 тыс.р.

Экологическая и промышленная безопасность.

Общество стремится к последовательному уменьшению воздействия производственной деятельности на окружающую среду и здоровье работников путем создания безопасных условий труда на рабочих местах, внедрения прогрессивных технологий, модернизации оборудования, сокращения производственных отходов и выбросов.

В 2013 году на опасных производственных объектах аварий и инцидентов не было.

На ОАО «Орловсинтезпро» уделяется должное внимание экологической составляющей деятельности предприятия.

Вся природоохранная деятельность лицензирована. Имеются лицензии на право пользования недрами для добычи подземных вод, на добычу питьевых подземных вод для водоснабжения детского оздоровительного лагеря «Спутник» и лицензия на деятельность по сбору, использованию, обезвреживанию, транспортировке, размещению опасных отходов, срок действия которой до 01.11.2014г.

Также имеются утвержденные Приуральским управлением Федеральной службы по экологическому, технологическому и атомному надзору лимиты нормативов образования отходов и лимиты на их размещение и разрешение на выброс загрязняющих веществ в атмосферу стационарными источниками загрязнения.

Наиболее значимые цифры, характеризующие природоохранную деятельность предприятия в 2012 году без НДС:

плата за загрязнение окружающей среды — 3 463,17 тыс.р., что на 177,67 тыс.р. больше, чем в 2011 году.
мероприятия по экологии - 24 262,17 тыс.р.
ремонт объектов природоохранного назначения - 7 444,96 тыс.р.
материалы для природоохранных целей - 14 536,39 тыс.р. (Для снижения коррозии и биологических обрастаний на оборудовании в цехе ВиК использовались биоциды и ингибиторы для обработки оборотной воды, а также флокулянт для очистки сточных вод на участке механической очистки).
капитальные вложения - 13 638,24 тыс.р.
Развитие информационных технологий

В 2012 году усилия сотрудников отдела информационных технологий были направлены в первую очередь на поддержание работоспособности существующих технических средств и информационных систем, с их развитием в рамках утвержденного бизнес-плана.

В 2013г. в отделе информационных технологий стартовали следующие проекты:

Внедрение системы управления персоналом и расчета заработной платы (АСУПКиЗП). Срок внедрения проекта 2013- 2014гг. Бюджет проекта 16,2 млн.р.
Внедрение автоматизированной информационной системы управления отгрузками нефтепродуктов (АСООН). Срок внедрения проекта 2013- 2014гг. Бюджет проекта 12,3 млн.р.
Внедрение автоматизированной системы оперативного управления производством (АСОУП). Срок внедрения проекта 2013- 2014гг. Бюджет проекта 25,8 млн.р.
Замена физически изношенных персональных компьютеров.
Бюджет проекта 6,6 млн.р.
Кадровая и социальная политика

Проводимая на предприятии кадровая и социальная политика направлена на максимальное и эффективное использование внутренних кадровых ресурсов, повышение социальной защищенности работников.

Работникам Общества гарантирована не только стабильная заработная плата, но и целый комплекс дополнительных программ, которые вместе образуют систему совокупного поощрения.

На заводе действует система морального и материального стимулирования, публичного признания заслуг работников (поощрения в честь юбилейных дат, награждение Почетными грамотами, корпоративными знаками отличия, отраслевыми и государственными наградами) в дни профессионального праздника – «Дня работников нефтяной и газовой промышленности», годовщины со дня пуска завода.

Затраты на социальную программу в 2012 году увеличились на 8% и составили 85,61 млн.р.,

На реализацию программы «Благотворительность и спонсорство» в 2012 году направлено 4,40 млн.р.

После проведения программы финансового оздоровления предприятия «Орловсинтезпро» должны быть получены следующие результаты:

После строительства 1-го пускового комплекса ОАО «Орловсинтезпро» начнет выпуск дизельного топлива Класса 5. Реализация 2-го пускового комплекса позволит получать помимо дизельного топлива высокого качества бензины класса 4 и 5.

При реализации I Этапа программы развития ОАО «Орловсинтезпро» (5-й пусковой комплекс) выход светлых нефтепродуктов составит 63,6%. Выход товарных бензинов по сравнению с базовым вариантом увеличится на 289,2 тыс.тонн, дизельного топлива - на 246,1 млн.тонн и авиакеросина - на 390,9 млн.тонн. Все выпускаемое товарное топливо соответствует классу 5.

При реализации 8-го пускового комплекса (программа развития ОАО «Орловсинтезпро» в полном объеме) выход товарных бензинов по сравнению с базовым вариантом увеличится на 494,1 тыс.тонн, дизельного топлива - на 1 036,9 млн.тонн и авиакеросина - на 557,4 млн.тонн. Выход светлых нефтепродуктов составит 82,9%.

Таблица 3.4 – Глубина переработки нефти и отбор светлых нефтепродуктов

Пусковой комплекс	Глубина переработки нефти, %	Отбор светлых нефтепродуктов, %
Базовый вариант	63,6	49,3
1 пусковой комплекс 2014 г., 2016 г.	63,6	49,3
2 пусковой комплекс 2015 г., 2016 г.	63,6	49,3
3 пусковой комплекс 2015 г., 2016 г.	79,7	49,7
4 пусковой комплекс 2020 г.	81,7	64,5
5 пусковой комплекс 2020 г.	81,7	63,6
6 пусковой комплекс 2023 г.	81,7	65,3
7 пусковой комплекс 2023 г.	81,7	72,1
8 пусковой комплекс 2025 г.	98,1	82,9

тыс.р./тонну

2012г.2015г.2018г.2021 г.2024г.2027г.2030г.2033г.2036г.2039г.2042г.2045г.

—-I Этап развития —На полное развитие

Рисунок 3.1 – Показатель чистой прибыли на тонну сырья

Как следует из диаграммы, представленной выше, показатель чистой прибыли на тонну сырья по мере ввода пусковых комплексов значительно возрастает. Это характеризует реализуемый проект развития ОАО «Орловсинтезпро» как экономически выгодный.

Реализация 1 этапа развития ОАО «Орловсинтезпро» позволяет увеличить показатель чистой прибыли на 1 тонну нефти в среднем до 70 долларов на тонну. Дальнейшее развитие завода (строительство 6-8 пусковых комплексов) позволяет увеличить показатель чистой прибыли в среднем до 130 долларов на тонну.

Реализация программы развития завода позволит организовать рентабельную работу ОАО «Орловсинтезпро», получать товарную продукцию в соответствии с требуемым качеством.

Объем капиталовложений для пусковых комплексов в отдельности составит с НДС:

1 ПК (2012-2015 гг.) - 6 115,2 млн.р.;
2 ПК (2012-2014 гг.) - 9 001,2 млн.р.;
3 ПК (2012-2014 гг.) - 4 460,4 млн.р.;
4 ПК (2015-2019 гг.) - 27 575,0 млн.р.;
5 ПК (2016-2019 гг.) - 6 765,7 млн.р.;
6 ПК (2012-2014 гг.) - 11 340,0 млн.р.;
7 ПК (2015-2019 гг.) - 7 434,0 млн.р.;
8 ПК (2016-2019 гг.) - 17 934,0 млн.р.

Чистый дисконтированный доход 1 этапа развития ОАО «Орловсинтезпро» на интервале планирования 2012-2045 гг. составит 59 730,3 млн.р. Общий объем капиталовложений в размере 64 167,8 млн.р. (2 104,6 млн.долл.) с НДС окупается за 9,4 лет, что является приемлемым показателем для отрасли.

Чистый дисконтированный доход полного развития ОАО «Орловнефтеоргситнез» на интервале планирования 2012-2045 гг. составит 85 153,3 млн.р. Общий объем капиталовложений в размере 100 875,8 млн.р. (3 308,5 млн.долл.) с НДС окупается за 11,2 лет.

Реализация 1 этапа развития ОАО «Орловсинтезпро» позволяет увеличить глубину переработки нефти с 63,6% для Базового варианта до 81,7%. После реализации программы на полное развитие завода глубина переработки нефти составит 98,1%.

Но на фоне положительных результатов не стоит забывать о основных факторах риска, связанных с деятельностью предприятия.

Страновые и региональные риски.

ОАО «Орловсинтезпро» осуществляет свою деятельность в Орловской области (Приволжский федеральный округ), поэтому существенное влияние на его деятельность оказывают как общие изменения в государстве, так и в регионе.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения, народными волнениями и забастовками в регионах деятельности компании, оцениваются как минимальные.

Порядка 4,2% продукции производимой предприятием было отгружено автомобильным транспортом и 95,8% железнодорожным транспортом. Возможны остановки в отгрузке мазута, дизтоплива и вакуумного газойля в адрес портов по причине введения запретительных конвенций со стороны ОАО «РЖД» в связи со сложными метеоусловиями, а также топлива РТ и автобензинов в адрес стран СНГ по причине изменения таможенной политики государства.

Финансовые риски.

Изменение процентных ставок по займу может оказать на предприятие влияние, однако ввиду того, что займ был предоставлен акционером предприятия, риски, связанные с изменением процентных ставок оцениваются как незначительные.

Изменение валютного курса не оказывает значительного влияния на деятельность предприятия, поскольку оно не является ни импортером, ни экспортером.

В случае отрицательных изменений валютного курса и процентных ставок, предприятие планирует проводить жесткую политику по снижению затрат.

Часть расходов Общества зависит от общего уровня цен в России, в частности заработная плата. Инфляция может также отрицательно сказаться на источниках долгового финансирования предприятия. Таким образом, влияние инфляции на деятельность предприятия может быть достаточно существенно.

Влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость Общества в перспективе не представляется значительным и учитывается при планировании, однако при росте инфляции Общество планирует уделить особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, принять необходимые меры по ограничению роста затрат.

Влиянию вышеуказанных рисков наиболее подвержены себестоимость продукции и размер получаемой прибыли. В случае неблагоприятных изменений ситуации, прежде всего, увеличится себестоимость производимой продукции, которое повлечет соответствующее снижение прибыли. Вероятность негативного влияния указанных рисков на результаты деятельности предприятия незначительны.

Правовые риски.

Законодательство Российской Федерации подвержено частым изменениям с целью приведения его в соответствие с требованиями развивающейся рыночной экономики. Вследствие таких изменений могут возникнуть такие риски как: правовые, налоговые, таможенные и др. риски, связанные с законодательством РФ.

Важное значение в программе финансового оздоровления предприятия имеет расширение территории поставок продукции ОАО «Орловсинтезпро», что влечет за собой увеличение объемов производства. Внутренний рынок занимает в структуре поставок ОАО «Орловсинтезпро» не более 28%. Остальная продукция поставляется: в страны СНГ - 19%, в страны дальнего зарубежья -53%. Представлено на Рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 – Объем поставок продукции

В общем объеме поставок на внутренний рынок доля Орловской области составляет 21,4% по автомобильному бензину, 41,2% по дизельному топливу и 10% по топочному мазуту. Представлено на рисунке 3.3.

Рисунок 3.3 – Объеме поставок продукции на внутренний рынок Орловской области

Заключение

Значительную роль в изучении деятельности предприятия играет финансовый анализ.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов. Финансовое прогнозирование позволяет в значительной степени улучшить управление предприятием за счет координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности.

Основным документом, необходимым для полноценного финансового анализа, является бухгалтерский баланс предприятия. Анализ изменений в структуре активов и пассивов баланса (вертикальный анализ) позволяет сделать выводы об управлении ресурсами предприятия, а горизонтальный анализ показывает положительные или отрицательные тенденции изменения этого управления.

Для оценки деятельности предприятия, очень важное значение имеет оценка его платежеспособности, то есть способности полностью и своевременно выполнить свои денежные обязательства. Основным показателем платежеспособности является ликвидность. Для анализа этого показателя баланс подразделяют на группы: Актив – по степени ликвидности, Пассив – по степени устойчивости, и, на основе сравнения сгруппированных статей актива и пассива, делают вывод о платежеспособности предприятия.

Определяют также финансовую устойчивость предприятия. Для этого используется трехкомпонентный вектор, финансовые коэффициенты и метод интегральной балльной оценки. С помощью перечисленных методик выявляются сильные и слабые стороны управления финансовыми ресурсами предприятия.

Для определения динамичности развития предприятия используются показатели, характеризующие его деловую активность. Эти показатели (коэффициенты оборачиваемости) позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

И, наконец, определяется вероятность банкротства предприятия. Эта характеристика дает представление об экономическом кризисе или кризисе руководства предприятия, которые, в свою очередь, привели его к финансовому кризису.

Анализ и оценка финансового состояния выполнена на примере ОАО «Орловсинтезпро».

На основании анализа финансового состояния ОАО «Орловсинтезпро» можно сделать вывод о положительных моментах в развитии предприятия, а именно:

предприятие имеет возможности по увеличению рентабельности собственного капитала;
состояние задолженности предприятия находится в зоне более стойкого финансового состояния.
по долговым обязательствам предприятие имеет возможность к снижению задолженности.
высокий коэффициент автономии показывает минимальный финансовый риск предприятия и возможность привлечения дополнительных средств со стороны;
в 2012 и 2013гг. ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал. Предприятие финансово устойчиво.

Несмотря на вышеперечисленные, положительные тенденции в развитии предприятия, существует и ряд недостатков, таких как:

организация может погасить совсем небольшую часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и ценных бумаг;
маневренность функционирующего капитала крайне мала.
доля оборотных средств в активе уменьшилось;
из-за больших кредитОрлових задолженностей для строительства новых объектов предприятие входит в группу – «организации особого внимания»;
формирование запасов зависит от заемного капитала;
медленная оборачиваемость капитала;
снижается платежеспособность предприятия.

Исходя из соотношения положительных и отрицательных сторон работы предприятия, можно дать следующие рекомендации по улучшению его финансового состояния:

придерживаться плана финансового оздоровления предприятия.
ускорить оборачиваемость капитала. Оборачиваемость капитала можно увеличить за счет увеличения выручки или уменьшения итога 3-го раздела баланса «Капитал и резервы». Оценивая структуру баланса, можно сделать вывод о том, что большую часть итога раздела 3 составляет нераспределенная прибыль прошлых лет.
провести мероприятие по уменьшению запасов и затрат во втором разделе «Оборотные активы». Оценивая структуру баланса, можно сделать вывод о том, что большую часть итога раздела 2 составляет запасы сырья материалов и других аналогичных ценностей.
провести мероприятия по усовершенствованию управления ресурсами предприятия. В настоящее время на предприятии ведется активная работа по усовершенствованию управления производством на всех уровнях. Внедрение таких современнейших информационных систем как автоматизированный документооборот, автоматизированное управление производством, автоматизированное управление финансами (система бюджетирования) и других, позволит руководству предприятия наиболее эффективно управлять ресурсами предприятия, и, как следствие такого эффективного управления ресурсами, снизится дебиторская задолженность, ускорится оборачиваемость капитала, восстановится платежеспособность.

Список использованных источников

Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) предприятий : федер. закон : [принят Гос. Думой 27 сентября 2002 г. : одобр. Советом Федерации 16 октября 2002 г.]. – 4-е изд. – М. : Ось-89, 2013. – (Актуальный закон). – ISBN 5-86894-528-Х.
Банк, В.Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. – М.: Проспект, 2009. – 352с.
Бариленко, В.И. Экономический анализ: учебное пособие / В.И.Бариленко, В.В.Бердников, Е.И.Бородина. – М.: Эксмо, 2010. – 352 с. – (Новое экономическое образование) ISBN 978-699-35366-8
Бачурин, А.В. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость/ А.В. Бачурин. – М.: «Новое знание», 2000. – 162 с. - ISBN 375173-161-5.
Бородина, Е. И. Финансовый анализ в системе менеджмента организации [Электронный ресурс] / Е.И. Бородина - Режим доступа: http://www.nisse.ru/business.tml?effort.- Дата обращения: 02.05.2012.
Булава, И. В. Анализ финансового состояния предприятия и внутренние механизмы его оздоровления / И. В. Булава, К. Н. Мингалиев // Экономический анализ: теория и практика. 2010. - № 31. - С. 18-25. – ISSN 1832-1647.
Войтоловский, Н.В Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой: учебник. – СПб.: Питер ,2010. – 576с.: ил. – Серия «Учебник для вузов» ISBN: 978-5-91180-464-0
Волков О.И. Экономика предприятия: курс лекций / О.И. Волков, В.К. Скляренко – М.: ИНФРА - М, 2010. - 280с. - (Высшее образование). ISBN: 5-16-001952-9
Воротилова, Н Управление инвестициями / Н. Воротилова, М. Каткова. - Litres, 2013. – 423с. ISBN 5457267237
Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ – М.: ЮНИТИ-ДАНА, – 201с. ISBN 5238003838
Глазов, М.М. Диагностика промышленного предприятия: новые решения/М.М. Глазов.- СПб.: «Новые решения», 2006.- 480 с.- ISBN 868113-173-8.
Гончарук, О.В. Управление финансами предприятий / О.В. Гончарук, М.И. Кныш, Д.В Шопенко. – СПб: Дмитрий Буланин, 2009. – 264 с. ISBN: 5-86007-358-5
Есипов, В.Е. Оценка бизнеса: учебное пособие / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова– СПб.: Питер, 2010. – 512 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»). ISBN 978-5-49807-163-3
Игнатов, А. В. Анализ финансового состояния предприятия / Игнатов А. В. // Финансовый менеджмент. - 2011. - № 4. - С. 3-20. - ISSN 2072-893X.
Кельчевская, Н.З. Комплексный анализ и целевое прогнозирование финансового состояния предприятия / Н.З. Кельчевская, И.О. Зимненко // Проблемы теории и практики управления. - 2011. - № 2. - С. 90-94. – ISSN 0234-4505.
Красильников, С. В. Антикризисные рычаги и их влияние на политику предприятий / С. В. Красильников // Проблемы теории и практики управления, 2011. - № 10. - С. 54-61. - ISSN 0234-4505.
Крепкий, Л.М. Экономическая диагностика предприятия / Л.М. Крепкий. – М.: Экономика, 2006.-215 с.- ISBN 5-282-02564-7-215.
Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций / В.В. Ковалев – изд-во «Проспект», 2013. – 954с.
Колчина, Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям специальности 080105 «Финансы и кредит» / [Н.В.Колчина и др.]; под ред. Н.В.Колчиной. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 383 с. - (Серия «Золотой фонд российских учебников»). ISBN 978-5-238-01248-3
Кукушкин С.Н. Финансово-экономический анализ. Конспект лекций: учебное пособие. / С.Н. Кукушкин – М.: Приор-издат, 2010. – 192с. ISBN 978-5-9512-0883-5
Маркарньян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие/ Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. –М.: КНОРУС, 2008 - 552с.
Пожидаева, Т.А. Анализ финансовой отчётности: учебное пособие – 2-е изд., стер. / Т.А. Пожидаева – М.: КНОРУС, 2010. – 320 с. ISBN 978-5-390-00586-61
Романова, Л.Е.Экономический анализ: учебное пособие. / Л.Е. Романова, Л.В. Давыдова, Г.В. Коршунова – СПб: Издательский дом «Питер», 2011. – 336с.: ил. ISBN 978-5-49807-892-2
Шеметев, А.А. Самоучитель по антикризисному управлению для директоров и владельцев фирм / А.А. Шеметев – Екатеринбург: ОАО «Полиграфист», 2009. – 664с.
Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А.Д. Шеремет.- изд. доп. и испр. - Москва.: ИНФРА - М, 2009.- 416 с. - (Высшее образование: серия основана в 1996 г.). – Прил.: с. 411-414. - ISBN 978-5-16-003125-5.
Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник.-2-е изд. перераб. и доп. / / А.Д. Шеремет. – М.: ИНФРА – М, 2008. – 367 с. – (Высшее образование). ISBN 978-5-16-003366-2
Шуляк, П.Н. Финансы предприятий: учебник. — 8-е изд., перераб. и доп. / П.Н. Шуляк. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2009. — 624 с.
Антикризисное управление. Теория и практика : учеб. пособие для вузов / под ред. В. Я. Захарова .- 3-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 320 с. - Библиогр. : с. 313-317. - ISBN 978-5-238-01689-4.
Экономический анализ: основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник / Под ред. проф. Н.В. Войтоловского, проф. А.П. Калининой, проф. И.И. Мазуровой. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Высшее образование, 2006. -513 с. - ISBN 5-9692-0081-6.

Скачать: diplom-orsk.rar

Категория: Курсовые / Курсовые по финансам

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Привет студент

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

Введение

1 Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

1.2 Приемы, методы и система показателей анализа финансового состояния предприятия

1.3 Экономическая диагностика в системе управления финансами предприятия

2 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Орловсинтезпро» за 2011-2013гг.

2.1 Характеристика деятельности предприятия

2.2 Анализ финансового состояния

2.3 Анализ деловой активности

3 Пути улучшения финансового состояния ОАО «Орловсинтезпро»

3.1 Оценка вероятности банкротства и рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

3.2 SWOT-анализ как основной инструмент диагностики финансового состояния предприятия

3.3 Мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия

Заключение

Список использованных источников

Привет студент