Привет студент

Курсовая работа

на тему: « Лизинг как способ финансирования предпринимательского бизнеса».

  

 

 

 

Содержание

Введение………………………………………………………………..3

1. Теоретические основы лизинга………………………………………………..5

1.1 Понятие, форма и содержание лизинга……………………………..……….5

1.2 Лизинг как категория экономико-правовых отношений………………….11

1.3 Виды лизинга………………………………………………………………...15

2. Лизинг как один из способов финансирования производства на предприятии…………………………………………………………………………….....22

2.1 Объекты предоставляемые в лизинг ОАО «Росагролизинг»………….….22

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Росагролизинг»…………………..24

3. Перспективы развития лизинга в РФ………………………………………...31

Заключение……………………………………………………………………….34

Список литературы………………………………….…………………...………36

Приложение 1…………………………………………………………………….

Приложение 2…………………………………………………………………….

 

Введение

Одним из способов выгодного вложения ресурсов для банков и других учреждений, имеющих свободные денежные средства, становится лизинговый бизнес. Лизинг как особая сфера предпринимательской деятельности, широко распространенная за рубежом, в настоящее время получает развитие в России.

При активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей может быть мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами.

Изначально лизинг виделся как способ модернизации производства, за счет привлечения организациями дополнительных источников со стороны на приобретение новейшего оборудования в случаях нехватки собственных средств либо недоступности банковских кредитных ресурсов. Если учитывать, что процент изношенности оборудования в целом по стране велик, а в некоторых отраслях может превышать 80%, то вопрос об актуальности развития лизинга отпадает сам по себе, ведь основной целью лизинга является именно обновление основных фондов производства.

Лизинг в последнее время стал альтернативой банковского кредита. Многие субъекты предпринимательской деятельности лишенные доступа к кредитным ресурсам вследствие жесткой банковской политики по отбору клиентов и предъявления к ним чрезмерно высоких требований относительно стоимости активов компании, обеспеченности сделки, сроку существования на рынке, а также не посильно высокие банковские проценты и прочие комиссионные платежи, вынуждены искать новые источники инвестиций в свой бизнес и таким решением для них становится лизинг.

Под лизинговой деятельностью понимают форму осуществления предпринимательской деятельности с определенными налоговыми преференциями, в частности возможность включения лизинговых платежей в себестоимость продукции (работ, услуг), ускоренная амортизация предмета лизинга. Однако с 2009 года наметилась тенденция, что находит свое отражение в налоговой политики России, уравнения лизингового бизнеса с другими видами экономической деятельности, лишения его ранее предоставленных льгот. Так, например, с 01.01.2009г. отменена ускоренная амортизация по 1- 3 группам имущества, что не могло не сказаться на тенденции функционирования лизинга в России.

 Тем самым лизинг является двигателем развития экономики России в частности предпринимательской деятельности и промышленности. Отсюда следует что данная тема актуальна. Объектом исследования данной курсовой работы является лизинговая организация ОАО «Росагролизинг». Предметом курсовой работы является экономические отношения возникающие в следствие взаимодействия лизингодателя и лизингополучателя.

Цель курсовой работы – выявить перспективы развития лизинга в России. В соответствие с этим можно выделить следующие задачи:

• раскрыть лизинг как категорию экономико-правовых отношений;
• раскрыть понятие лизинга, его формы и виды;
• охарактеризовать гражданско-правовые нормы, регулирующие лизинговую деятельность в России;
• оценить деятельность ведущей лизинговой компании на территории России и оценить финансовое состояние ОАО «Росагролизинг»;
• выявить перспективы развития лизинга в России.

Для написания данной курсовой работы использовались книги по экономической литературе, статьи периодических изданий, а так же интернет ресурсы.

 

 

1. Теоретические основы лизинга.

 

1.1 Понятие, форма и содержание лизинга.

 

В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования. Кроме того, лизинг рассматривается как специфическая форма финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему это имущество в аренду на долгосрочный период.

Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит-аренда» (фр. «кредит-бай»).

По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. Как и в любая другая сделка, лизинговая характеризуется наличием объекта (предмета) и субъекта.

Согласно ФЗ о финансовой аренде (лизинге) № 164-ФЗ предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. [13]

Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

К субъектами лизинга относятся :

лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли -продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.[12]

Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации или нерезидентом Российской Федерации.

Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение, так как при несоблюдении установленных законом правил ее оформления она не может быть признана лизинговой сделкой, что чревато для участников операции рядом неблагоприятных финансовых последствий.

Основные элементы лизинговой операции.

Основу лизинговой сделки составляют:

• объект сделки;
• субъекты сделки (стороны лизингового договора);
• срок лизингового договора (период лиза);
• лизинговые платежи;
• услуги, предоставляемые по лизингу.

Объекты лизинга.

Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По 
природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

Субъекты лизинга.

Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых участников и косвенных. К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

- лизинговые фирмы или компании (лизингодатели или арендодатели);

- производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);

- поставщики объектов сделки — производственные (промышленные) торговые компании.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются:

- коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;

- страховые компании;

- брокерские и другие посреднические фирмы.

Лизинговыми называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной).

По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Обычно эти фирмы - располагают собственным парком машин или запасом оборудование предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансирование.[13]

Лизинговые фирмы в редких случаях являются независимыми, т.е. с имеющими родственных связей с другими компаниями. В большинстве своем они представляют собой филиалы или дочерние компании промышленных и торговых фирм, банков и страховых обществ. При этом чаще всего лизинговые компании контролируются банками.

Внедрение банков на рынок лизинговых услуг связано, во-первых, с тем что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов. Во-вторых, лизинговые услуги по своей экономической природе тесно связаны с банковским кредитованием и являются своеобразной альтернативой последнему. Ко второй категории фирм, осуществляющих лизинговые операции, относятся промышленные и строительные фирмы, использующие для дачи в аренду собственную продукцию. К третьей категории фирм, осуществляющих сделки на основе лизинга, можно отнести различные посреднические и торговые фирмы.

Срок лизинга.

Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора. Поскольку лизинг является особой формой долгосрочной аренды, 
высокая стоимость и длительный срок службы объектов сделки определяют временные рамки периода лиза.

При определении срока лизингового договора лизингодатель и лизингополучатель учитывают следующие моменты:

 - срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими данными. Срок лизингового контракта не может превышать срока возможной эксплуатации оборудования с учетом условий эксплуатации объекта арендатором. Срок договора может ограничиваться законодательно. Например, в Австрии установлен нижний предел на уровне 40%, а верхний 90% от срока, принятого для начисления амортизации;

- период амортизации оборудования устанавливается правительственными органами. При финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации;

- цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;

- динамику инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодного заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и, наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения;

- конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредит являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

Стоимость лизинга.

В проекте лизинговых операций наиболее сложным момент является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При долгосрочной аренде в основе расчета лизинговых платежей закладываются методически  основанные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

 Несмотря на имеющееся сходство между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и документальное оформление его являются более сложным делом и требуют специальной подготовки и опыта. 
В состав любого лизингового платежа входят следующие основные элементы:

- амортизация;

- плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

- лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3 %);

- рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляет лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей по финансовому лизингу используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие всех условий лизингового соглашения на величину арендных платежей; суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула имеет следующий вид:

(1)

 где  — сумма арендных платежей;

— сумма амортизации (или стоимость арендуемого имущества);

— срок контракта;

 — лизинговый процент;

 — периодичность арендных платежей.

Использование этой формулы характеризует линейный график, который показывает, что на протяжении всего периода действия соглашения сумма каждого арендного платежа остается неизменной.

При заключении лизингового соглашения, как правило, не предусматривается полная амортизация стоимости арендованного имущества. Это положение зависит от действующего в стране законодательства. С целью уточнения окончательной суммы арендного платежа приведенная формула аннуитетов предусматривает два поправочных коэффициента.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, используется формула 
дисконтного множителя (первый поправочный коэффициент):

(2)

 

 — остаточная стоимость.

Если первый арендный платеж осуществляется авансом, т.е. в момент подписания арендатором протокола о приемке оборудования, следовательно, не в конце, а в начале процентного периода при ежеквартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще один корректив по формуле (второй поправочный коэффициент):

(3)

 

 Путем изменения базовой формулы расчета арендных платежей можно рассчитать график погашения задолженности с учетом постепенного нарастания расходов по мере освоения производственных мощностей или график, учитывающий сезонное расширение производства и реализации в определенном квартале каждого года.

Расчет лизинговых платежей может осуществляться и другим способами. При этом учитываются различные методы начисления амортизации, а также другие виды услуг, оказываемые лизингодателем арендатору.

 Амортизация на оборудование может начисляться линейным методом или методом ускоренной амортизации по нормам, установленным в соответствии с Едиными нормами амортизационных начислений. Общая сумма лизинговых платежей (Лп) имеет следующий вид:

(4)

где  - сумма начислений амортизации;

 - плата за привлеченные кредитные ресурсы;

 - размер комиссионных выплат;

 - плата за дополнительные услуги.

При этом отдельные компоненты этой формулы рассчитываются следующим образом:

1. Сумма амортизационных отчислений:

(5)

 

где  — балансовая стоимость оборудования;

 — норма амортизационных отчислений;

 — период действия договора.

2. Плата за привлеченные кредитные ресурсы ():

(6)

 

 

— величина кредитных ресурсов;

 - ставка за пользование кредитом.

 

Величина кредитных ресурсов определяется:

(7)

— стоимость оборудования на начало (конец) года.

Размер комиссионных выплат ():

(8)

— ставка комиссионного вознаграждения.

3. Расчет платежей за дополнительные услуги банка ():

(9)

 — командировочные расходы работников банка;

— расходы на услуги;

- расходы на рекламу банка;

— другие расходы.

5. Величина лизинговых взносов в зависимости от периодичности платежей определяется следующим образом:

а) при их ежегодной выплате:

(10)

б) при их ежеквартальной выплате:

(11)

в) при их ежемесячной выплате:

(12) [13]

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы.

Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом: монтаж и наладка сданного в лизинг оборудования; техническое обслуживание и текущий ремонт оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования).

Консультационные услуги — услуги по вопросам налогообложения и оформления сделки и др.

 

1.2 Лизинг как категория экономико-правовых отношений.

 

По своему экономическому содержанию лизинговые операции близки к операциям по кредитованию. Лизингодатель стремится получить определенный процент на осуществленную им инвестицию – приобретение имущества с последующей передачей его лизингополучателю; для последнего операция лизинга является одной из форм по приобретению в долг активов. Операция лизинга в ее классическом понимании может быть представлена схемой на рис. 1.

Рис. 1. Общая схема лизинговой сделки

Лизинговая сделка состоит из нескольких последовательных операций. Потенциальный лизингополучатель, желающий приобрести необходимое имущество путем лизинговой сделки, определяет его продавца, который им выбирается самостоятельно (1). После этого лизингополучатель заключает договор с лизинговой компанией (2), согласно которому она приобретает право собственности на данное имущество (3) и сдает его в аренду лизингополучателю (4). Для финансирования сделки лизинговая компания использует собственные ресурсы или обращается за необходимыми средствами в банк или иное кредитное учреждение (5). Объект лизинговой сделки может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения, причем в качестве страхователя могут выступать как лизингодатель (6), так и лизингополучатель (7).[14] Возможны различные модификации типовой лизинговой сделки, в частности, достаточно распространена ситуация, когда лизинговая компания и производитель имущества объединяются в одном лице, либо производитель имеет подконтрольную ему специализированную лизинговую компанию. Порядок расчетов лизингодателя по кредитам, взятым на покупку имущества для передачи лизингополучателю, чаще всего напрямую увязывается с графиком лизинговых платежей. Процесс лизинга включает в себя комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с движением имущества между участниками лизинговой операции. Лизинг, как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств. Арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.[7] Лизинг как сложное социально-экономическое явление выполняет важнейшие народно-хозяйственные функции по формированию многоукладной экономики и активизации производственной деятельности. Из многочисленных функций лизинга уточним только четыре: финансовую, производственную, снабженческую и налоговых льгот.     Рис. 2. Функции и признаки лизинга.   Финансовая функция выражается в освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной стоимости необходимых средств производства и предоставления ему как бы долгосрочного кредита в материально-вещественной форме. Производственная функция лизинга заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ материально-технического снабжения производства и доступа к новейшей технике, НТП. При полно-сервисном лизинге передача имущества может сопровождаться широким сервисом: техобслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т. д. Функция сбыта — это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта. Вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или другое имущество. Функция получения налоговых и амортизационных льгот имеет следующие особенности: 1.                 взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем; 2.                 лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль; 3.                 применение ускоренной амортизации, исчисляемой не на базе нормативного срока службы объекта лизинга, а исходя из срока контракта, снижает облагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества. В результате лизинг способствует диверсификации предложений, вовлекая новые объекты в свою сферу; развивает и диверсифицирует рынок средств производства, сокращает цикл освоения новых поколений техники.[15]

Так же комплекс экономико-правовых отношений, возникающих при лизинге, который показывает что лизинг — это особый вид предпринимательской деятельности, включающий три формы организационно-правовых отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого их которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно-финансовых операций.

 

Рис. 3. Лизинг как комплекс экономико-правовых отношений.

Основными документами, регулирующими лизинговые взаимоотношения, являются ГК РФ, часть вторая и ФЗ «О лизинге.  ФЗ «О лизинге» объединил и развил нормы, регулирующие гражданско-правовые аспекты лизинговой деятельности, содержащиеся в ГК, Конвенции УНИДРУА о международном и финансовом лизинге, нормативных правовых актах Президента РФ, Правительства РФ, министерств и ведомств.

 

 

Рис. 4. Основные нормативно-правовые акты, регулирующие лизинговые отношения.

 

1.3 Виды лизинга.

 

Разнообразие предметов, объектов, субъектов, сроков и других условий лизинговых сделок позволяет составить их обширную классификацию.

Основными формами лизинга, регулируемыми Законом о лизинге, являются внутренний лизинг и международный лизинг.

Внутренний лизинг имеет место, когда лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами РФ.

Международный лизинг имеет место, как правило, когда лизингодатель или лизингополучатель являются нерезидентами РФ. Основная причина выхода лизинга на международную арену — общее стремление ведущих стран мира создать условия для стимулирования экспорта инвестиций со стороны промышленных компаний.

В зависимости от того, кто является лизингодателем — резидент или нерезидент РФ, для регулирования лизинговой деятельности используются различные ветви российского законодательства. Если лизингодателем является резидент РФ — применяется Закон о лизинге и связанные с ним другие законы РФ; если лизингодателем является нерезидент РФ — применяется законодательство РФ в области внешнеэкономической деятельности.[6]

Международный лизинг в зависимости от местонахождения сторон, участвующих в лизинговых операциях, делится на экспортный лизинг, если лизинговая компания приобретает предмет лизинга и затем передает его иностранному лизингополучателю; импортный лизинг — сделка, при которой поставщик находится на территории иностранного государства, и международный транзитный лизинг — сделка, при которой все субъекты лизинга находятся на территории разных государств.[8]

Федеральный закон “О лизинге” регулирует 3 основных типа лизинга: 

• долгосрочный лизинг- лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет; 
• среднесрочный лизинг- лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет; 
• краткосрочный лизинг- лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет. 

В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются: 

• оперативный (сервисный) лизинг (operating lease);
• финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease);
• возвратный лизинг (sale and lease back);
• долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease);
• прямой лизинг (direct lease);
• сублизинг (sub-lease);

В России Федеральный закон “О лизинге” регулирует три основных вида лизинга: оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является разновидностью финансового лизинга). 

По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на: 

1. 1. Чистый(net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми.
2. Полный, или, как его еще называют “мокрый” лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.
3. Частичный( с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на: 

4. Срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества.
5. Возобновляемый(револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.[11]

Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. 

По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение. 

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:

6. Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.
7. Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.[1]
8. Раздельный лизинг(лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование.

Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенный кредиторов - для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей - для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами. [6]

Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. 

Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами. 

При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал. 

По типу имущества различают:

9. Лизинг движимого имущества(оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.
10. Лизинг недвижимости(здания, сооружения).

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на: 

11. Лизинг с полной окупаемостью(или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.
12. Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг. 

13. Финансовый (капитальный, прямой) лизинг- financial, capital leases - представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки); 

- невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя; 

- продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки). 

После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании. 

О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг. 

14. Оперативный (сервисный) лизинг- service, operating leases - представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 - 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг: 

15. С использованием льготпо налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Как пишет К.Г. Сусанян в своей книге “Самые выгодные сделки: лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами”, данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду. К.Г. Сусанян приводит пример, хорошо иллюстрирующий такого рода сделки: четыре английские лизинговые компании в сделке с лизингом восьми самолетов “Боинг” стоимостью в 140 млн. долларов, закупив эту технику у американских фирм, сдали ее в лизинг тем же американским фирмам. Суммарная налоговая скидка составила около 20 млн. долларов. В ряде случаев возможность получения льгот при операциях лизинга используется для проведения фиктивных операций лизинга. На Западе такого рода фиктивные операции преследуются посредством специальных статей в законах, регламентирующих лизинговую деятельность.[7]

Пунктом 1 статьи 8 Закона №164-ФЗ сублизинг определен как вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга. Отметим, что при передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме.[2]

При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к новому лизингополучателю по договору сублизинга.

Схема отношений, возникающих в процессе исполнения договора сублизинга, состоит в том, что лицо, осуществляющее сублизинг, заключает два договора - договор лизинга с лизингодателем и договор сублизинга с новым лизингополучателем, являясь, таким образом, одновременно лизингополучателем предмета лизинга по договору лизинга и лизингодателем того же предмета по договору сублизинга.

 

2. Лизинг как один из способов финансирования производства на предприятии.

 

2.1 Объекты предоставляемые в лизинг ОАО «Росагролизинг»

 

Одним из основных направлений деятельности ОАО «Росагролизинг» является обеспечение отечественных аграриев современной высокотехнологичной и энергосберегающей сельскохозяйственной техникой на условиях федерального лизинга. Номенклатура поставляемой техники включает в себя комбайны, трактора, навесное и прицепное оборудование, грузовой и легковой автомобильный транспорт – всего свыше 1000 моделей от более 60 отечественных предприятий-производителей. На условиях коммерческого лизинга возможно приобретение иностранной сельскохозяйственной техники.

Механизмы федерального лизинга имеют значительные преимущества перед кредитными инструментами, в частности: меньший авансовый платеж, значительно более низкий процент удорожания стоимости техники, более длительные сроки действия договора, возможность внесения лизинговых платежей с учетом сезонности проведения полевых работ, возможность отсрочки платежа ввиду неблагоприятных погодных условий и другие преимущества.

С начала 2002 г. по 31 января 2012 г. ОАО «Росагролизинг» введены в эксплуатацию животноводческие комплексы на 562 тысячи скотомест. В рамках реализации государственной программы развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 годы компания Росагролизинг поставляет доильное оборудование, миксеры-кормораздатчики, навозоуборочное оборудование, оборудование для охлаждения молока, оборудование для переработки молока и мяса, оборудование для содержания стада и управление фермой, холодильное оборудование, убойные цеха и многое другое.

В целях поддержания комплексного развития отечественно животноводства и переработки сельхозпродукции Росагролизинг осуществляет строительство животноводческих комплексов и перерабатывающих предприятий «под ключ». Государственная агропромышленная лизинговая компания сотрудничает более чем с 20 отечественными и зарубежными производителями животноводческого оборудования в числе которых такие крупные как ЗАО «Делаваль», ООО «ГЕА Фарм Технолоджиз Рус», ЗАО "Колакс-М" и другие.

Основой сотрудничества с поставщиками и установления партнерских отношений с компанией ОАО «Росагролизинг» являются заявки клиентов на приобретение техники и оборудования конкретного поставщика, поэтому лизингополучатели имеют возможность получить по каналам федерального лизинга оборудование даже тех производителей, которые не включены в перечень партнеров «Росагролизинга».

В целях развития отечественного племенного животноводства, «Росагролизинг» ежегодно поставляет более 50 тыс. голов высокопродуктивного крупного и мелкого рогатого скота, лошадей, свиней, в том числе импортной селекции.

Поставки животных, обладающих высокими характеристиками продуктивности и подтвержденным племенным статусом - приоритет в деятельности ОАО «Росагролизинг».

Всего за период 2002-2012 гг., «Росагролизинг» в хозяйства страны передал более 463 тыс. голов высокопродуктивного племенного скота: около 256 тыс. голов КРС, более 171 тыс. голов МРС, свыше 25 тыс. свиней, около 3 тыс. голов лошадей и более 7,5 тыс. оленей.

В перечень поставщиков ОАО «Росагролизинг» включены ведущие мировые племенные предприятия, в числе которых генетические центры США, Канады и Австралии, а также самые лучшие отечественные морепродукторы.

Согласно статистике, средние показатели надоев в России составляют 3,5-3,7 тыс. литров молока в год, а отборный племенной скот молочного направления, поставляемый по системе федерального лизинга, дает в среднем 7-8 тыс. литров в год. Так, например, в животноводческом комплексе Алтайского края, куда через ОАО «Росагролизинг» поставлено более 3,3 тыс. голов КРС симментальской породы двойной продуктивности, – свыше 7 тыс. литров молока с одной коровы в год.

Животноводство является одной из ключевых отраслей в агропромышленном комплексе, поэтому ОАО «Росагролизинг» активно сотрудничает с ведущими научно-исследовательскими институтами Российской академии сельскохозяйственных наук, а также взаимодействует с селекционно-генетическими центрами и профессиональными животноводческими Ассоциациями Северной Америки.

Поставки через ОАО «Росагролизинг» племенного КРС с высоким генетическим потенциалом и показателями продуктивности при соответствующем уходе делают предприятия рентабельными и приносят реальную и стабильную прибыль. 

Являясь исполнителем Государственной программы развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 годы компания Росагролизинг уделяет значительное внимание комплексной системной модернизации рыбохозяйственного комплекса страны, обновлению промыслового флота, совершенствованию производственной и береговой инфраструктуры, развитию аквакультуры.

Развитие промышленного и прибрежного рыболовства, переработки и системы сбыта рыбопродукции способствует укреплению конкурентоспособности отечественной рыбохозяйственной отрасли как внутри страны, так и за рубежом.

ОАО «Росагролизинг», при поступлении соответствующих заявок от предприятий-промысловиков, готово поставлять на условиях федерального и инвестиционного лизинга оборудование для переработки и хранения рыбной продукции, траулерные комплексы, запасные части и агрегаты для модернизации и перевооружения промысловых судов, объекты транспортно-логистической инфраструктуры (хранилища, склады, грузовое и портовое оборудование), а также реализовывать проекты индивидуального жилья для сотрудников предприятий промысловой отрасли.

На инвестированные в уставный капитал средства Федерального бюджета ОАО «Росагролизинг» осуществляет закупку самого широкого ассортимента техники и оборудования для лесохозяйственных работ, лесозаготовок и пожаротушения, с целью их последующей передачи отечественным сельхозтоваропроизводителям на льготных условиях.[17]

На условиях федерального лизинга возможна поставка самого широкого ассортимента лесохозяйственной техники, в том числе: лесовозов, лесопогрузчиков, трелевочных машин, кранов-манипуляторов, машины для резки бревен в размер, сучкорезные обдирочные машины и другие виды техники.

 

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Росагролизинг».

 

Для оценки финансового состояния организации в разрезе разных сторон экономической деятельности существует детально проработанная система финансовых показателей, а именно:

1. ликвидности;
2. финансовой устойчивости;
3. деловой активности;
4. рентабельности.

Коэффициенты ликвидности позволяют оценить финансовое состояние организации с точки зрения ее возможностей в установленные сроки покрыть принятые обязательства своими активами. Таблица 7 – Коэффициенты ликвидности рассчитанные по данным отчетности ОАО «Росагролизинг» с 2009 – 2011 года.

 

Коэффициент, обозначение	Порядок расчета (строки формы №1)	Допустимые значения	Значение показателя 2009 год	Значение показателя 2010 год	Значение показателя 2011 год
Коэф. абсолютной ликвидности	(260+250)/ (610+620+630+660)	0,2-0,5	0,08	1	1,39
Коэф. критической ликвидности	(260+250+240)/ (610+620+630+660)	0,8-1	4,77	4,7	2, 37
Коэф. критической ликвидности	(260+250+240+220 +210-216)/ (610+620+630+660)	Более 2	5,55	5,03	2,52

 

Расчеты коэффициентов ликвидности начинаются с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который представляет собой отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных кредитов. В 2009 году значение данного коэффициента говорят о том, что организация имела возможности погасить краткосрочные обязательства в полном объёме. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Далее был рассчитан коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Значения данного коэффициента укладывались в нормативы в 2009 - 2011 годах. В заключении был рассчитан коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия. На протяжении всех трех лет данный коэффициент укладывался в заданные рамки, это свидетельствует о том, что у организации имеется возможности по восстановлению его платежеспособности путем продажи излишних материальных запасов. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Неблагоприятно как низкое, так и высокое соотношение. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

1. Коэффициенты финансовой устойчивости отражают структуру капитала и степень задолженности организации перед кредиторами.

 

Таблица 8 – Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Росагролизинг» с 2009 – 2011 года.

 

Коэффициент	Порядок расчета, строки формы № 1	Нормативные значения	2009 год	2010  год	2011 год
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	(490+650+640) / 700	Более 0,5	0,69	0,69	0,7
Коэффициент финансового рычага (финансовой активности)	(590+690-640-650) / (490+650+640)	Менее 1	0,4	0,44	0,42
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств	(490+640+650-190)/210	Более 0,5	43,51	47,7	644,79
Коэффициент маневренности собственного капитала	(490+640+650-190) / (490+640+650)	0,2-0,5	0,8	0,87	0,94
Коэффициент финансирования	(490+640+650-190) / (590+690-640-650)	Более 1	1,98	4,36	2,24

 

Коэффициент автономии представляет собой частное от деления суммы собственного капитала на сумму капитала организации. У данной организации этот показатель равен нормативу. Это говорит том, что организация не находится в большой зависимости от заемных источников и указывает на высокую вероятность отсутствия финансовых затруднений в будущем. Расчёт коэффициента финансового рычага, который по сути представляет собой соотношение заемных и собственных средств организации сообтветствует норме. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами рассчитывается как отношение собственных оборотных средств организации к величине материальных затрат и запасов. Он показывает степень обеспеченности материальных запасов собственными источниками. Исходя и полученных данных видно, что у организации намного больше потребностей в материальных запасах, чем имеется у организации.  Коэффициент маневренности капитала показывает, что у ОАО «Росагролизинг» устойчивое финансовое положение. Коэффициент финансирования подтверждает высшее сказанное, что ОАО «Росагролизинг.

2. Коэффициенты рентабельности характеризуют результативность целого ряда управленческих решений и отражают совместное влияние структуры капитала и качества управления активами на финансовые результаты деятельности организации.

 

Таблица 10 – расчет показателей рентабельности на основе отчетности ОАО «Росагролизинг» с 2009 – 2011 года.

 

Показатель	Порядок расчета	2009 год	2010 год	2011год
Рентабельность продаж	Чистая прибыль/выручка от продаж	0,0713	0,0169	0,068
Рентабельность активов	Чистая прибыль/средняя величина активов	0,03	0,00646	,0127
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль/средняя величина собственного капитала	130,54	19,8	33,89

 

Доходы от обычных видв деятельности формируютс от:

• передачи имущества в финансовую аренду (лизинг) по договорам, финансируемым за счёт собственных средств-1 504 937,1 тыс. руб (16,99% от совокупного дохода);
• передачи имущества в финансовую аренду (лизинг) по договорам, финансируемым за счёт привлечённых средств,-500 546,6 тыс.руб. (5,65% от совокупного дохода);
• от передачи имущества изъятого из лизинга в операционную аренду,-172 245,8 тыс. руб, что составляет 1,94 % о совокупного дохода;
• торговли, в том числе по договорам купле-продажи племеннойпродукции с рассрочкой платежа,-6 679 693,1 тыс. руб. (75,41 % от совокупного дохода).

При анализе структуры дохода следует учитывать следующее.

В связи с тем, что по условиям договоров финансовой аренды, финансируемых за счет собственных средств, все имущество передается на баланс лизингополучателя,         доход от      передачи    имущества в финансовую аренду по данным договорам         составляет 1 504 937,1 тыс. руб. и представляет собой разницу между суммой всех лизинговых платежей и первоначальной стоимостью актива, передаваемого в лизинг, приходящуюся на лизинговые платежи отчетного периода, то есть только маржу лизинговой компании, а также выручку в размере выкупной цены при выкупе предмета лизинга в собственность.

По договорам финансовой аренды, финансируемым за счет привлеченных средств, по     условиям   которых     имущество передается на баланс лизингополучателя,         доход от      передачи    имущества в финансовую аренду по данным договорам составляет 500 546,6 тыс. руб. и представляет собой разницу между суммой всех лизинговых платежей и первоначальной стоимостью актива,      передаваемого    в лизинг, приходящуюся на     лизинговые платежи отчетного      периода, то есть только маржу лизинговой компании, а также выручку в размере выкупной цены при выкупе предмета лизинга в собственность.

Доход от торговли представляет собой выручку от реализации товаров в продажных ценах без учета налога на добавленную стоимость.

Расходы по обычным вида.м деятельности сформированы по:

• передаче   имущества в        финансовую аренду по договорам,

финансируемым за счет собственных средств, включая передачу имущества, изъятого из лизинга в операционную аренду, -737 525,1 тыс. руб. (9,27 % от совокупного расхода);

• передаче   имущества в        финансовую аренду по договорам,

финансируемым за счет привлеченных средств (включая суммы амортизации по тем договорам лизинга, по условиям которых имущество учитывается на балансе Общества), - 136 087,2 тыс. руб. (1,71 % от совокупного расхода);

• передаче имущества, изъятого из лизинга в операционную аренду, - 152 152,7 тыс. руб. (1,91 % от совокупного расхода);
• торговле, в том числе по договорам купли-продажи племенной продукции с рассрочкой платежа (включая себестоимость проданных товаров) - 6 929 372,4 тыс. руб. (87,11 % от совокупного расхода).

Раскрывая информацию о прочих доходах и расходах, отраженных в отчете о прибылях и убытках, необходимо отметить следующее:

в составе прочих доходов наиболее существенную долю составляют доходы от продажи валюты - 43 560,5 тыс. руб. (2,15 %), курсовые разницы - 865 725,0 тыс. руб. (42,76 %), признанные должниками или начисленные по решению суда штрафные санкции в соответствии с условиями договоров - 422 405,3 тыс. руб. (20,86 %), проценты к получению - 246 935,5 тыс. руб. (12,20%); доходы при реализации прав требования - 295 647,6 тыс. руб. (14,60%);

в составе прочих расходов наиболее существенную долю составляют расходы, связанные с продажей валюты, -     43     600,4 тыс.   руб.(1,50%), курсовые разницы - 873 950,5 тыс. руб. (30,09 %), резервы по сомнительным долгам - 658 428,0 тыс. руб. (22,67 %), налоги и сборы - 140 623,4 тыс. руб. (4,84%), проценты к уплате - 612 536,1 тыс. руб. (21,09%), расходы при реализации прав требования - 295 005,2 тыс. руб. (10,16 %).

В качестве пояснений к составлению бухгалтерского баланса предоставляется информация о наличии и движении основных средств (в тыс. руб.) (приложение 1)

По статье "Дебиторская задолженность” (строка 1230 актива баланса) отражена:

1. Долгосрочная задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), состоящая из: суммы общей задолженности по договорам лизинга, возникающей при передаче имущества в лизинг, за весь срок действия договора лизинга - 48 739 578,3 тыс. руб., суммы задолженности по агентским договорам - 207 967,8 тыс. руб., а также суммы задолженности по договорам купли-продажи с рассрочкой платежей на срок более года - 2 080311,4 тыс. руб. (приложение 2).
2. Краткосрочная задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), состоящая из: суммы общей задолженности по договорам лизинга, возникающей при передаче имущества в лизинг, с оставшимся сроком действия договора менее года - 1 145 841,4 тыс. руб., отражены осуществленные предоплаты в сумме 12 602 582,7 тыс. руб., задолженности покупателей, заказчиков в сумме 20 974 172,8 тыс. руб., задолженности бюджета по НДС, налогу на прибыль, налогу на доходы физических лиц и прочим налогам в сумме 257 012,9 тыс. руб., задолженности прочих дебиторов - 2 592 613,7 тыс. руб.

По статье ".Краткосрочные финансовые вложения" (строка 1240) отражены векселя третьих лиц, полученные в счет платы за услуги (товары) от лизингополучателей (покупателей) в общей сумме 2 730,0 тыс. руб., а также средства, размещенные в депозиты в общей сумме 7 069 110,0 тыс. руб.

По статье "Прочие оборотные активы" (строка 1260 актива баланса) отражена сумма налога на добавленную стоимость, начисленная к уплате в бюджет с сумм полученных авансов, как условный актив, на сумму которого в будущем будут уменьшены текущие налоговые обязательства по налогу на добавленную стоимость, - 557 252,1 тыс. руб., сумма налога на добавленную стоимость, начисленная к уплате в бюджет по отгруженным товарам, право собственности на которые еще не перешло к покупателю, как условный актив, на сумму которого в будущем будет уменьшена выручка от реализации, - 12 864,4 тыс. руб., а также расходы на страхование предметов лизинга - 956 449,2 тыс. руб.

По статье "Нераспределенная прибыль прошлых лет" (строка 1370 пассива баланса) отражено распределение чистой прибыли по итогам 2010 года на основании протокола общего собрания акционеров № 1 от 21.07.2011: 1 717,2 тыс. руб. (5% от чистой прибыли) направлено в резервный фонд.

Из Фонда социального и производственного развития Общества 14 583,4 тыс. руб. было использовано в течение 2011 года.

По статье "Резервный капитал" (строка 1360 пассива баланса) отражено увеличение резервного фонда на 1 717,2 тыс. руб. по итогам 2010 года на основании протокола общего собрания акционеров № 1 от 21.07.2011.

Формирование резервного фонда по итогам 2011 года не отражено в соответствии с приказом Минфина России № 135н от 31.12.2004. Резервный фонд будет сформирован по итогам рассмотрения результатовдеятельности и распределения прибыли Общества за 2011 год на общем собрании акционеров.

По статье "Прочие обязательства. Долгосрочные." (строка 1450 пассива баланса) отражены:

• Сумма отложенного налога на добавленную стоимость, исчисленного с суммы общей задолженности по договорам лизинга за весь срок действия договора, как условное обязательство, на сумму которого в будущем будут увеличены текущие обязательства перед бюджетом по налогу на добавленную стоимость, - 7 418 407,3 тыс. руб.
• В том числе "Доходы будущих периодов" (строка 1451 пассива баланса) - сумма будущего дохода по договорам лизинга. В связи с тем, что договоры лизинга заключаются на срок более года, эта статья показывается в разделе "Долгосрочные обязательства", - 9 174 208,5 тыс. руб.

По статье "Долгосрочные обязате.зьства. Заемные средства" (строка 1410 пассива баланса) отражена задолженность по       кредитным

обязательствам со сроком более года в сумме 6 063 021,1 тыс. руб.

• Доходы от обычных видов деятельности, отраженные в отчете о прибылях и убытках (бухгалтерский учет) и полученные от передачи имущества в лизинг, формировались:
  • По договорам лизинга, по условиям которых имущество передается на баланс лизингополучателя, - как разница между суммой всех лизинговых платежей без учета налога на добавленную стоимость и первоначальной стоимостью актива, передаваемого в лизинг, приходящаяся на очередной лизинговый платеж.

Для целей налогового учета при учете имущества, переданного в лизинг, на балансе лизингополучателя:

• доходом признается сумма начисленного лизингового платежа за исключением сумм налогов, предъявленных налогоплательщиком лизингополучателю;
• сумма всех затрат, формирующая первоначальную стоимость предмета лизинга, включается в состав прочих расходов в течение срока лизинга, определенного договором, пропорционально лизинговым платежам, признаваемым доходом в отчетном (налоговом периоде).

 

Показатель	По данным налогового учёта	По данным бухгалтерского  учёта
Выручка: лизинг (федеральный)	7 456 061 765,92	1 474 091 306,42
Затраты на приобретение предмета лизинга (фед.)	5 981 970 459,50	0,00
Итого (выручка за вычетом затрат)	1 470 091 306,42	1 474 091 306,42
Выручка: лизинг (коммерческий)	1 990 811 353,31	448 567 871,75
Затраты на приобретение предмета лизинга (комм.)	1 542 243 481,56	0,00
Итого (выручка за вычетом затрат)	448 567 871,75	448 567 871,75

 

 

3. Перспективы развития лизинга в РФ.

 

Лизинг является одним из наиболее прогрессивных методов финансирования производства, способным открыть современным организациям доступ к самой передовой технике. Для успешного развития, выработки инвестиционной стратегии,   лизинговой организации  необходимо понимание ситуации на российском рынке в данной отрасли, понимание основных проблем и собственных перспектив .

В данной статье обобщены статистические данные по развитию лизинга в России. Выполнен сравнительный анализ тенденций развития лизинга в Европе и России, определены проблемы и перспективы развития лизинга.

Результаты исследования могут быть использованы  лизинговыми компаниями при разработке стратегии своего развития, оценке перспектив роста, выборе наиболее перспективных направлений деятельности.

Исследование опиралось на статистические  Росстата , данные компании «РИА Эксперт»  и др.

Лизинг занял достойное место в экономике Российской Федерации наряду с другими финансовыми институтами . По объемам лизинговых сделок России занимает 6-е место в Европе, приближаясь к таким признанным мировым лидерам в этой сфере, как Великобритания, Италия, Франция и Германия .

Объемы лизинга в России растут очень быстрыми темпами.  Как видно из табл. 3.1  темпы роста объема лизинговых сделок, за исключением кризисного 2008 г.,  возрастают, хотя и не достигли докризисного уровня  (в 2007 г. они составляли 247,1%, а в 2011 г. 163,6%).

 

Таблица 3.1 – Сравнительные данные о темпах роста объемов  лизинга и ряда макроэкономических показателей в 2005-2011 гг.  

 

	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Объемы лизинговых сделок, в млрд. руб.	129,7	156,2	385,9	372,1	264,2	458,1	749,5
Темпы роста (цепные), в %	185,8	120,4	247,1	96,4	71,0	173,4	163,6
Индексы физического объема ВВП, в %	106,4	108,2	108,5	105,2	92,2	104,3	104,3
Средняя рентабельность организаций, в %	8,8	12,2	10,4	5,4	5,5	6,7	7,0
Темпы роста инвестиций в основной капитал, в %	126,04	130,98	141,99	130,75	90,82	114,75	117,75
Степень износа основных фондов на конец года, в %	45,2	46,3	46,2	45,3	45,2	47,1	-

Средний темп роста объемов лизинговых сделок за период   с 2005 по 2011 гг. составил 149,5%, что значительно выше темпов роста ВВП  (средний темп роста ВВП за аналогичный период составил 104,7%), и темпов роста инвестиций в основной капитал (122, 29%). Эти данные наглядно говорят об экономической  привлекательности лизинговой  отрасли и ее перспективах.

Еще одним фактором, влияющим на перспективы развития лизинговой отрасли, является высокая степень износа основных фондов в России, которая на конец 2010 г. составила 47,1%. Данный фактор свидетельствует о  колоссальном потенциале развития лизинговой отрасли. При этом доля лизинга в ВВП России в 2010 году составляла всего 0,81%.

Результаты исследования позволили выявить основные проблемы, препятствующие развитию лизинга в России: низкая платежеспособность клиентов и связанный с ней спрос на лизинговые услуги со стороны потенциальных клиентов; концентрация финансовых ресурсов в московском регионе; недостаточный объем государственных инвестиций в рынок лизинга. Еще одну проблему развития лизинговой отрасли наглядно подтверждают  результаты опроса, проведенного Федеральной службой статистики. Основной проблемой для развития лизинговой деятельности, является несовершенство нормативно-правовой базы. Данный фактор в качестве основного выделили в 2010 г. 64,1% респондентов, а в 2011 г. – 50,5%  

В ходе исследования была выполнена балльная оценка (по десятибалльной шкале) состояния лизинга в России и Европе (табл. 3).

 

Таблица 3.2 – Балльная оценка состояния лизинга в России и Европе.

 

Показатель сравнения	Россия	Оценка(1-10)	Европа	Оценка
Рыночная концентрация лизинга	~10-15%	3	~20-35%	6
Платежеспособность клиентов	~20%	2	~35-45%	5
Спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов	~25 %	4	~40%	8
Доля лизинга в ВВП  страны	~5-10%	3	~15%	5
Государственное инвестирование в рынок лизинга	~5-10%	5	~15-20%	7
Доля лизинга в общем объёме инвестиций в основные средства	~10-15%	6	~20-30%	8
Итого		23		39

 

Оценка показывает, что ситуация в Европе более благоприятна для развития лизинга, прежде всего благодаря более высокому уровню платежеспособности потенциальных клиентов, системе государственного регулирования лизингового рынка.

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

У лизинговой отрасли в России очень большие перспективы. Перспективы  ее развития обусловлены высоким уровнем износа основных средств, налоговыми льготами,  темпами экономического роста, малой долей лизинга в ВВП. Серьезными проблемами являются несовершенство правовой базы в данной сфере, рост конкуренции, низкая платежеспособность клиентов, концентрация финансовых ресурсов в московском регионе.

Данные исследования могут быть использованы  при разработке инвестиционной стратегии лизинговыми организациями.

 

 

Заключение

 

Экономическое значение лизинга обусловлено его сущностью и заключается в том, что путем привлечения финансовых ресурсов со стороны субъекты хозяйственной деятельности, не обладающие собственными свободными и достаточными денежными средствами, могут обновлять свой парк производственного оборудования (основных средств), обеспечивая тем саамы рост производительности труда, повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции (работ, услуг).

Таким образом, лизинг- это инструмент модернизации экономики в масштабах всей страны.В России на законодательном уровне признан только один вид лизинга- финансовая аренда, которая в зависимости от состава субъектов сделки, их принадлежности к той или иной стране, подразделяется на международный и внутренних лизинг. Однако такая классификация не вполне отражает все многообразие процессов и форм лизинговых операций, проводимых в настоящий момент на территории нашей страны.

Многие участники лизингового бизнеса заявляют о необходимости узаконивания таких видов лизинга как оперативный и возвратный. Более детальной проработки требует лизинг недвижимого имущества в части регистрации сделок с лизинговым имуществом. Также следует рассмотреть вопрос о возможности физических лиц пользоваться услугами лизинга. Сейчас ГК РФ предусматривает использование лизингового имущества только в предпринимательской деятельности, исключая из категории пользователей обычных граждан, приобретающих имущество для личных, бытовых нужд. По мнению экспертов, включение в лизинг граждан смогло бы обеспечить стабильный рост таких секторов лизинга как автотранспорт и жилая недвижимость.

Субъектами лизинга или участниками лизинговой деятельности являются лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик, производитель) и необязательная сторона лизинговой сделки, но возможная-  страховщик. Ими могут быть как юридические, так и физические лица, за исключением некоторого условия, указанного выше.

В данной курсовой работе были раскрыты теоретические основы функционирования лизинга в России, были определены основные формы и виды лизинга. Так же была раскрыта нормативно-правовая база регулирующая лизинговую деятельность Российской Федерации.

Для определения положения лизинговых компаний в России была выбрана крупнейшая лизинговая организация ОАО «Росагролизинг». Данная компания предоставляет сельскохозяйственную и агропромышленную технику.

В ходе анализа было выявлено что данная компания финансово устойчива, её показатели ликвидности и рентабельности находятся в норме.

Таким образом можно сказать, что лизинговая деятельность развивается в России на оборудование предоставляемое в лизинг есть спрос, а так же есть финансово устойчивые лизинговые компании, которые могут удовлетворить этот спрос.

Объемы лизинга в России растут очень быстрыми темпами.  Темпы роста объема лизинговых сделок, за исключением кризисного 2008 г.,  возрастают, хотя и не достигли докризисного уровня  (в 2007 г. они составляли 247,1%, а в 2011 г. 163,6%).

Средний темп роста объемов лизинговых сделок за период   с 2005 по 2011 гг. составил 149,5%, что значительно выше темпов роста ВВП  (средний темп роста ВВП за аналогичный период составил 104,7%), и темпов роста инвестиций в основной капитал (122, 29%). Эти данные наглядно говорят об экономической  привлекательности лизинговой  отрасли и ее перспективах развития в России.

Список литературы.

1. Рязанцева М.В. Лизинг как метод финансирования геодезического производства  // Известия ВУЗов.  «Геодезия и аэрофотосъемка». -20010. - №3.
2. Рязанцева М.В. Якушова Е.С. Управление развитием организации. // Известия ВУЗов.  «Геодезия и аэрофотосъемка». -  2009. - № 4. – с.155-160.
3. Официальный сайт Росстата. [Электронный ресурс].  
4. Эксперт РА. Рынок лизинга по итогам 2010 года – как на дрожжах [Электронный ресурс]. Режим доступа: www/all-leasing.ru
5. Титов И. Лизинг в России.  [Электронный ресурс] // Территория бизнеса. – 2009. - № 8.
6. Сахарова, И. В.  О передаче объекта лизинга: проблема соотношения условий договоров лизинга и купли-продажи / И. В. Сахарова // Право и экономика,2012. - № 8. - С. 26-32.
7. Анищенко, А.  Лизинг и налог на имущество / А. Анищенко // Налоговый вестник,
   2012. - № 3. - С. 29-34. 
8. Шулимова, М. А.  Финансовый лизинг как инструмент корпоративной модернизации в региональном судостроении / М. А. Шулимова // Финансы и кредит, 2012. - № 17. - С. 62-65
9. Суслова, Ю. А.  Имущество получено по договору лизинга: учет и налогообложение у лизингополучателя / Ю. А. Суслова // Бухгалтерский учет, 2012. - № 2. - С. 23-26. 
10. Пчинина, Т. В.  Управление лизинговыми операциями на рынке коммерческой недвижимости : на примере Пензенской области / Учинина Т. В., Гоголева Ю. В. // Финансовый менеджмент,
    2010. - N 6. - С. 28-34. Павлов, О. В.
11. Математические модели принятия оптимальных решений участниками лизинговой сделки/ О. В. Павлов, Е. А. Фудобина // Экономические науки, 2010. - N 7. - С. 219-224. 
12. Федеральныйзакон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 08.05.2010) "О финансовой аренде (лизинге)"
13. http://www.leasingforum.ru/article.php?id=5 - ЛизингФорум.ру
14. http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=1884 – Проблемы Современной Экономики
15. Горемыкин В. А. Правовые основы лизинговых отношений/ В.А. Горемыкин // Финансовый менеджмент 2009-№ 3 – С. 35-39
16. http://www.gznleasing.ru/ - Гознак Лизинг
17. http://www.rosagroleasing.ru/ - «РОСАГРОЛИЗИНГ»
18. Рязанцева М.В. Перспективы и проблемы развития лизинга в России. // Современные научные исследования и инновации. – Сентябрь, 2012 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2012/09/16756

Скачать: v-mirovoy-praktike-termin.doc