Финансово-экономический факультет Кафедра бухгалтерского учета анализа и аудита.
КУРСОВАЯ РАБОТА
По бухгалтерский учет и анализ.
«Анализ стационарности финансового состояния экономических систем»
Введение.......................................................................................3
1.Понятие финансовой устойчивости предприятия.................................5
2. Свойства стационарности предприятия, факторы финансовой
устойчивости предприятия...............................................................9
3. Методология анализа стационарности финансового состояния
экономических систем....................................................................12
4. Показатели финансовой устойчивости предприятия............................14
5.Специфика совершенствования анализа стационарности финансового
состояния экономических систем......................................................18
Заключение..................................................................................22
Список использованных источников.................................................23
Финансовая устойчивость (стационарность) является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике. Если предприятие финансово устойчиво, платёжеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиции, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Управление финансовой устойчивостью - это постоянный поиск рационального сочетания между собственным капиталом и заёмным, между денежной и не денежной формой собственных средств на покупку сырья и материалов в ущерб обеспечению рабочих мест (при запаздывании заработной платы) или на своевременную выплату зарплаты при неполной загруженности предприятия.
Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, его неплатежеспособности и, в конечном результате, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
В настоящее время вопрос анализа финансового состояния экономических объектов очень актуальным. Ведь от финансового состояния предприятия во многом зависит эффективность его деятельности. Именно поэтому анализу финансового состояния уделяется большое внимание. Актуальность данного вопроса обусловила появление большого количества методик оценки финансового состояния предприятий, которые направлены на оценку эффективности деятельности предприятия, принятие управленческих решений, разработку стратегии управления предприятием, а, в частности, его финансовым состоянием. Так как существующие методики анализа являются базовыми и не позволяют в чистом виде дать полную оценку финансовому состоянию предприятия, то для получения более точных результатов используется комбинированная модель оценки.
Решение проблем, с которыми столкнулись в настоящее время многие отечественные предприятия требует усиления роли анализа их финансовой устойчивости и совершенствования процедур ее оценки. В моей работе рассмотрены основные направления решения данной задачи, а также даны конкретные предложения по развитию инструментария анализа финансовой устойчивости предприятий с целью повышения эффективности их деятельности в современных экономических условиях. Одной из основных целей управления предприятиями является создание условий для их стабильного и устойчивого развития. Понятие устойчивости относится к важнейшим характеристикам экономической динамики и рассматривается применительно к развитию всех субъектов хозяйствования. Классические теории экономического роста рассматривают устойчивость любой экономической системы, прежде всего, в связи с факторами ее развития, в основе которых - финансовые механизмы и инвестиционные ресурсы.
На микроуровне, т.е. на уровне отдельного предприятия, понятие устойчивости, как правило, определяется через его финансовое состояние. Устойчивость предприятия характеризует финансовое состояние предприятия, хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполнение всех его обязательств перед работниками, другими организациями и государством. Финансовая устойчивость предприятия определяется как характеристика уровня риска его деятельности с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами, а коэффициент финансовой устойчивости показывает при этом долю активов, финансируемых за счет собственного капитала.
Однако ассоциация устойчивости предприятия только с его финансовым состоянием представляется крайне ограниченной, поскольку даже при банкротстве и передаче предприятия новому собственнику его производственный потенциал может быть полностью сохранен. Не менее адекватной представляется связь устойчивости предприятия не только с его финансово-экономическим положением, но и с его системой управления, структурой, производственно-технологическими параметрами, с их динамикой, т.е. состоянием процесса производства. Поэтому при анализе устойчивости предприятия целесообразно использовать системный подход: необходимо учитывать не только финансовые, но и иные факторы, влияющие на нее и рассматривать при этом и экономическую, и финансовую устойчивость предприятия.
1. Понятие финансовой устойчивости предприятия
Устойчивость предприятия (стационарность) - это его способность, во-первых, к разработке и производству продукции, востребованной рынком; во-вторых, к поддержанию и модернизации своей организационной и технологической структуры, обеспечивающей реализацию целей функционирования предприятия; в-третьих, к обеспечению его деятельности необходимыми ресурсами, прежде всего финансовыми (за счет получения прибыли, заемных средств, средств заказчиков и т.д.) для функционирования в режиме воспроизводства основных факторов производства - труда, капитала, знаний. Такое понимание устойчивости предприятия основывается на совокупности объективных производственно-технологических, финансово-экономических и социальных характеристик его деятельности и его функций. Одни из них относятся к потенциалу предприятия, другие - к эффективности его использования и возможностям саморазвития . По мере проявления деструктивных факторов производства устойчивость предприятия снижается.
Большинство авторов под финансовой устойчивостью предприятия понимают совокупность показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, но четкого определения финансовой устойчивости как такового нет.
Например, М.С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По их мнению, «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость «от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров». [16]
В.В. Бочаров сужает круг вопросов и рассматривает в своей работе анализ финансового состояния и анализ финансовой устойчивости как два независимых и самостоятельных направления исследования финансовой деятельности предприятия. Анализ финансового состояния он сводит к экспресс-анализу на основе чтения, изучения структуры и динамики статей бухгалтерской отчетности и анализа стоимости имущества и средств, вложенных в него. Оценка финансовой устойчивости включает анализ платежеспособности, ликвидности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.[17]
Савицкая Г.В. под финансовой устойчивостью понимает способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
Так Л.Т.Гиляровская, Д.В.Лысенко определяют: «финансовая устойчивость - отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению.
Анализ финансовой устойчивости - это комплексное понятие, оно характеризуется многими взаимосвязанными показателями, которые необходимо систематически изучать. Данный анализ является одним из методов наблюдения и приспособления к изменяющимся условиям рынка.
В традиционном понимании анализ финансовой устойчивости представляет собой метод оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, то есть представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера. Анализ финансовой устойчивости позволяет определить насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определённого периода. Разными исследователями предлагаются различные подходы к анализу финансовой устойчивости предприятий. Она рассматривается, в основном, как: синоним финансового состояния; структура капитала; защита от внутренних и внешних рисков.
Первый подход к определению финансовой устойчивости предприятия базируется на использовании показателей оценки его финансового состояния: платежеспособности, ликвидности, кредитоспособности, рентабельности и др. При таком подходе, по мнению некоторых экономистов (А.Г. Грязновой, Е.Н. Выборовой, С.Л. Ленской и др.), определение финансовой устойчивости предприятия близко к понятию его платежеспособности. Финансовая устойчивость рассматривается в основном с точки зрения накопления предприятием ресурсов для выполнения им своих финансовых обязательств к назначенному сроку. В таком аспекте финансовая устойчивость предприятия связана с его способностью удовлетворять платежеспособный спрос при соблюдении принципа эффективного использования наличных ресурсов. [18]
Вместе с тем, необходимо учитывать, что понятие финансовой устойчивости шире понятия платежеспособности. Кроме того, показатели платежеспособности изменяются во времени быстрее показателей финансовой устойчивости. Развитие предприятия в долгосрочном периоде определяется не только состоянием его денежных фондов, но и прогнозируемой динамикой рыночной конъюнктуры. Состояние денежных фондов предприятия в каждый момент времени есть лишь статичный, текущий показатель. Кроме того, финансовая устойчивость дает предприятию возможность развиваться и привлекать капитал со стороны при недостаточности собственных средств. Однако привлечение заемного капитала ограничено определенными рамками, например, требованиями к уровню финансового рычага. Рост прибыли - самой мобильной части собственного капитала - создает условия, как для самофинансирования, так и для расширения заемных источников. Поэтому критериями финансовой устойчивости предприятия при ее оценке в рамках первого подхода являются и абсолютные (прибыль, величина собственного капитала и др.), и относительные (рентабельность активов, капитала, деятельности и др.) показатели. При этом необходимо учитывать, что рост показателей ликвидности, платежеспособности и рентабельности не всегда свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия, так как высокий темп роста прибыли может сопровождаться высоким риском, что влечет за собой неблагоприятные последствия для финансовой устойчивости. Все рассмотренные показатели имеют краткосрочную и среднесрочную природу, то есть они не характеризуют стратегическое развитие предприятия. Поэтому в рамках рассматриваемого подхода для анализа финансовой устойчивости в долгосрочном периоде необходимо, с нашей точки зрения, шире использовать показатели, учитывающие связь предприятия с внешней средой, так как на финансовую устойчивость оказывают влияние и производство, и сбыт продукции.
Второй подход к раскрытию сущности финансовой устойчивости предприятия базируется на оценке не только величины, но и структуры его капитала, который рассматривается как авансированный и инвестированный, то есть вложенный в реальные и нематериальные активы. При этом собственный капитал предприятия можно рассматривать как определенный запас прочности его деятельности в будущем и гарантию кредиторам. Сторонниками второго подхода являются многие экономисты: Ефимова О.В., Ковалев В.В., Негашев Е.В., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. и др. Важнейшая проблема при рассмотрении финансовой устойчивости в рамках указанного подхода - определение величины собственного капитала и его структуры. Одним из вариантов решения данной задачи является исчисление величины чистых активов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности.
На финансовую устойчивость предприятия существенно влияет динамика величины чистых активов и прибыли. Согласно международным стандартам финансовой отчетности прибыль признается, если сумма чистых активов в конце периода превышает сумму чистых активов в начале периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение данного периода, а также после устранения искажающего влияния инфляции на учетные данные. Таким образом, в концепции международных стандартов заложен базовый критерий оценки возможности расширенного воспроизводства и инновационного развития предприятия. Поэтому использование международных стандартов финансовой отчетности при анализе финансовой устойчивости предприятия является одним из важных направлений его совершенствования.
Третий подход к рассмотрению содержания финансовой устойчивости предприятия является в настоящее время наименее разработанным. В его основе лежит анализ финансовой устойчивости как механизма защиты предприятия от рисков. Он получил развитие в работах следующих авторов: А.П. Градова, И.В. Ершовой, И.В. Мартынюка, Э.А. Уткина, К.А. Раицкого и др. Для количественного анализа финансовой устойчивости некоторые ученые, исследующие ее в рамках рассматриваемого подхода, широко используют корреляционнорегрессивные модели факторных взаимосвязей. Данный подход к анализу финансовой устойчивости целесообразно, с нашей точки зрения, рассматривать как одно из направлений его совершенствования в современных условиях.
2. Свойства стационарности предприятия, факторы финансовой устойчивости предприятия
Свойства стационарности и устойчивости предприятия, при их схожести на первый взгляд, на самом деле имеют существенные отличия.
Первое свойство отражает характер изменений (монотонный -немонотонный, цикличный - нецикличный и т.д.) в развитии и использовании экономического потенциала предприятия.
Второе свойство - отражает способность поддерживать заданный управляющим органом или лицом, принимающим решение (ЛПР) темп воспроизводства этого потенциала, защищать его от деструктивных воздействий внутренней и внешней среды.
Общим для обоих свойств является присутствие неопределенности в условиях развития предприятия, уровень же неопределенности во многом как раз и определяет степень его устойчивости и стационарности. Способность предприятия откликаться на изменения и воздействия (как внешнего, так и внутреннего характера) имеет определяющее для его функционирования значение.
Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.
1. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.
Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства.
Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.
Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.
Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме.[19]
Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.
Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.
Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:
а) отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
б) структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе; с) размер оплаченного уставного капитала;
д) величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
е) состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
2. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.
Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.
Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.
Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.
Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.
Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.
Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.
3. Методология анализа стационарности финансового состояния экономических систем.
Анализ и нарушение стационарности состояний экономических систем осуществляется для обеспечения непрерывности их развития.
На первом этапе исследования экономических систем анализ производится в последовательности:
1. Формирование бухгалтерской отчетности, расчет показателей имущественного и финансового положения системы и финансовых результатов, расчет показателей для финансового анализа.
2. Проверка ограничений бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, проверка рекомендуемых ограничений на показатели финансового состояния.
3. Оценка пользователем центра активной системы удовлетворительности её состояния по функции полезности.
4. Оценка коллективным органом удовлетворенности развития экономической системы с учетом полученного количественного решения124 по целевым траекториям и функции полезности, определенной на интервале времени.
5. Оценка пользователями активных элементов экономической системы, входящей в состав коллективного органа, удовлетворительности планируемого состояния и будущего развития активных элементов по своим функциям полезности.
6. Сравнение пользователями активных элементов полученных результатов согласования и оптимизации для своих активных элементов друг с другом по функции полезности ).
Второй этап. Анализ стационарности состояний экономической системы осуществляется по результатам каждого отчетного периода и проводится в последовательности:
1. Определение и прогнозирование по данным бухгалтерского учета реализаций yli состояний активными элементами y y (x , x , x , ) 1i 1i 1 2 3 y = S .
Это выражение показывает, что фактическое состояния активных элементов yli и экономической системы y {y ,i I } 1= 1i £ 1 определяются полученными значениями предварительных решений по финансовой и хозяйственной деятельности x1, выпуску продукции x2, интенсификации производственных и технологических процессов x3 и факторов неопределенности Sy, учитывающих изменения условий рынка, финансовой и налоговой политики, производственных мощностей, изменения производственных условий, условий ведения технологических процессов и т.д.
2. Проверка выполнения ограничений.
3. Оценка пользователями центра и активных элементов экономической системы удовлетворительности фактических состояний по сравнению с плановыми. Оценка производится по целевым траекториям и функциям полезности, определенным на множествах значений как фактических, так и предварительных решений.
4. Показатели финансовой устойчивости предприятия.
Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют установить, как обеспечивается финансовая состоятельность и насколько эффективно осуществляется управление предприятием. При этом возможны следующие основные варианты сочетания относительных и абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия:
1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия растут, относительные остаются без изменения.
2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия не меняются, относительные снижаются.
3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия растут, относительные снижаются.
4. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия растут вместе с относительными показателями.
5. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия снижаются, относительные показатели растут.
Исследование темпов изменения показателей для каждой из приведенных ситуаций позволяет оценивать и контролировать уровень финансовой устойчивости предприятия.
1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости К этой группе показателей относятся те, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, а именно:
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС). СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы
2) Наличие функционирующего капитала (то есть собственных и привлеченных источников формирования запасов, ФК). ФК = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).
ОИ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы
Каждому из названных показателей соответствует показатель обеспеченности запасов и затрат (ЗЗ): формулы их расчета даны в левом столбце таблицы. Результаты расчетов способны выявить, какова финансовая ситуация на предприятии.
|
Показатели |
Тип финансовой ситуации |
|||
|
Абсолютная независимость |
Нормальная независимость |
Неустойчивое состояние |
Кризисное состояние |
|
|
Фсос = СОС - 33 |
Фсос— 0 |
Фсос ^ 0 |
Фсос ^ 0 |
Фсос^ 0 |
|
Ффк = ФК - 33 |
Ффк>0 |
Ффк>0 |
Ф*к<0 |
Ффк< 0 |
|
Фои= ОИ - 33 |
Фон— 0 |
о Л1 S О © |
© о S IV О |
© о S Л О |
1. Абсолютная независимость финансового состояния. Все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Этот тип ситуации встречается крайне редко, и подчас свидетельствует не столько о прочном финансовом положении компании, а о том, что ее руководство не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. ФСОК > 0; ФФК > 0; ФОИ > 0.
2. Нормальная независимость финансового состояния гарантирует платежеспособность. ФСОС< 0; ФФК > 0; ФОИ > 0.
3. Неустойчивое финансовое состояние чревато нарушением платежеспособности, однако возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов сохраняется. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ > 0.
4. Кризисное финансовое состояние. Организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ < 0.
1. Относительные показатели финансовой устойчивости Анализ
относительных показателей заключается в сравнении: - фактических
коэффициентов текущего года с периодом предыдущего года;
- фактических коэффициентов с нормативами;
- фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;
- фактических коэффициентов с отраслевыми показателями. [13]
В данном методе оцениваются: коэффициент автономии (дает представление о зависимости от заемного капитала), коэффициент капитализации (соотношение заемных и собственных средств), коэффициент привлечения средств (указывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств), коэффициент финансовой независимости (показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования), коэффициент финансирования (показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных), коэффициент маневренности собственного капитала (показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств), коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности и другие. Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.
Указанные показатели не охватывают всех аспектов финансовой устойчивости предприятия и не характеризуют степень достижения его целей с точки зрения состоятельности предприятия. Наряду с ними целесообразно использовать для достижения указанной цели показатели, характеризующие соотношение заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент маневренности собственных и оборотных средств. Они входят в класс нормированных показателей, так как их снижение ниже нормативных значений или их превышение над нормативными значениями означает ухудшение финансового состояния анализируемого предприятия. Возможны следующие состояния нормируемых показателей оценки финансовой устойчивости:
• их значения находятся в пределах рекомендуемого диапазона (коридора) нормативных значений, но у его границ. Анализ динамики изменения данных показателей свидетельствует о том, что они движутся в сторону наиболее приемлемых значений - от границ к центру данного коридора. В случае, если группа показателей данного класса находится в подобном состоянии, соответствующий аспект финансово-экономического положения предприятия оценивается на отлично;
• значения рассматриваемых показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. Тогда по данной группе показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно оценить как отличное, если их значения находятся в середине рассматриваемого коридора, и - хорошее, если их значения находятся у одной из границ коридора;
• значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но при этом анализ динамики указывает на их ухудшение (движение идет от середины коридора к его границам). В этом случае финансовое состояние оценивается как хорошее;
• значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но при этом наблюдается тенденция к их улучшению. Тогда (в зависимости от величины отклонений в сравнении с нормативом и темпом их изменения) финансовое состояние предприятия можно оценить и как хорошее, и как удовлетворительное;
• значения показателей находятся вне рекомендуемого коридора диапазона их значений. В этом случае выбор оценок производится в зависимости от величины отклонений в сравнении с нормативом (удовлетворительно или неудовлетворительно);
Полученные состояния показателей, являясь основой для расчета средней интегральной оценки финансовой устойчивости предприятия, не позволяют оценить стратегию его развития. Они дают статическую оценку финансовой устойчивости, но не раскрывают ее динамику в долгосрочном периоде и не отражают ее взаимодействие с другими финансовыми характеристиками предприятия, характеризующими его развитие.
Кроме абсолютных и относительных показателей финансовую
устойчивость оценивают с привлечением следующих финансовых коэффициентов:
Коэффициент автономии обственных оборотных средств
источников формирования = Общая величина основных источников запасов формирования запасов
Собственные оборотные средства
Коэффициент маневренности=
Реальный собственный капитал Коэффициент Собственные оборотные средства обеспеченности запасов собственными = Запасы
источниками
Коэффициент обеспеченности = обственные оборотные средства
собственными средствами Оборотные активы
Анализ этих коэффициентов в динамике за ряд периодов деятельности предприятия не только выявляет тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия, но и позволяет определить факторы, которые помогут в случае необходимости восстановить финансовую устойчивость предприятия. К таким факторам относятся:
1. ускорение оборачиваемости текущих активов предприятия;
2. определение оптимального размера запасов предприятия;
3. пополнение собственного оборотного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или преимущественного распределения чистой прибыли предприятия в фонды накопления. [2]
5.Специфика совершенствования анализа стационарности финансового состояния экономических систем.
Совершенствование аналитической работы в процессе оценки финансовой устойчивости предприятия должно, по моему мнению, выражаться в придании ей более четкой управленческой направленности путем развития новых направлений анализа, уточнения сложившихся методик анализа и обеспечения более тесной увязки стратегического и тактического аспектов анализа. Требуется целостный, системный подход к совершенствованию анализа финансовой устойчивости предприятия с учетом всех его элементов, структуры, методов и т. д. Это обеспечит объективную оценку финансового состояния предприятия и возможность его дальнейшего развития, а также повышение экономической эффективности использования предприятием имеющихся финансовых ресурсов. Например, в посткризисный период должны быть также усилены функциональная направленность анализа финансовой устойчивости предприятия и его перспективный характер. Это превратит анализ финансовой устойчивости предприятия в действенный инструмент обоснования управленческих решений, а процесс анализа получит более четкую направленность и конструктивный характер, так как будет непосредственно увязан с обеспечением экономической эффективности деятельности предприятия и разработкой стратегий его развития.
Анализ финансовой устойчивости предприятия должен стать основным инструментом обоснования эффективных решений в области его стратегического инновационного развития, то есть он должен становиться все в большей степени перспективным. Ранее он был, в первую очередь, последующим, так как его результаты использовались в основном для оценки деятельности предприятия в прошедшие периоды. Изменение направленности анализа финансовой устойчивости предприятия предполагает ускоренное развитие таких его методов, как стратегический, функционально-стоимостной и др., а также изменение объектов анализа, эталонов сравнения полученных результатов. Такой подход к совершенствованию оценки финансовой устойчивости предприятия требует уточнения ее методов, так как: все в большой мере ее объектом становятся планы и стратегии развития предприятия; анализу подвергаются все основные финансовые связи предприятия; все более значительную роль при проведении анализа финансовой устойчивости играют методы финансового управления.
С целью совершенствования анализа финансовой устойчивости предприятия необходимо не только обосновать направления и приоритеты его развития, но и определить конкретные мероприятия, связанные с решением данной задачи. В процессе совершенствования анализа финансовой устойчивости предприятия можно выделить два его основных направления. Одно из них связано с оценкой финансового равновесия, определяющего основные условия функционирования предприятия. Другое направление - это анализ процедур, которые обеспечивают рост ценности капитала предприятия. Первое направление выявляет объемные характеристики финансовой устойчивости предприятия. Второе - оценивает экономичность использования финансовых ресурсов предприятия. [12]
Любой объект оценки финансовой устойчивости предприятия может рассматриваться как система со своими подсистемами, деление на которые не ограничено. Система и ее объекты характеризуются едиными параметрами, величина которых меняется. Формы взаимодействия объектов и их элементов раскрывают связи между ними. Системный подход к совершенствованию оценки финансовой устойчивости предприятия предполагает комплексный анализ его деятельности, определение конечной цели, которая выражает желаемое состояние объекта анализа и оформляется в виде стратегии развития предприятия. С помощью системного подхода можно осуществлять постепенное ступенчатое приближение к заданной цели при последовательной реализации необходимых условий.
Спецификой совершенствования анализа финансовой устойчивости предприятия является, с нашей точки зрения, выделение в качестве самостоятельного объекта оценки соотношение ее элементов с главной целью - повышением финансовой устойчивости. База оценки - выбор эталонов анализа состояния и целей развития финансовой устойчивости и ее элементов, которые определяются общей направленностью стратегии предприятия. Следовательно, совершенствование механизма оценки финансовой устойчивости предприятия обеспечивает ориентация его на анализ эффективности достижения стратегических целей развития предприятия.
Системный подход к совершенствованию анализа финансовой устойчивости предприятия должен реализовываться, с нашей точки зрения, путем упорядочения его этапов и процедур, а также повышения его эффективности. Принцип системности определяет финансовую устойчивость предприятия как самостоятельный объект исследования, включающий, мероприятия, которые различаются по своему внутреннему содержанию, определяются внешними и внутренними факторами и влияют на конечный результат деятельности предприятия. Анализ данных мероприятий должен осуществляться путем изучения разносторонней информации о производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Принцип системности требует всестороннего анализа всех видов воздействия на конечный результат по различным направлениям его проявления. [10]
Учитывая вышеизложенные факторы, возникает проблема выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, учитывающих риски производственно-хозяйственной деятельности и стратегию его развития в долгосрочном периоде. Возможны различные подходы к решению данной проблемы. Оценивая финансовое состояние предприятия, долгое время на практике применяли систему показателей, основанную, в первую очередь, на расчете коэффициентов ликвидности (абсолютная ликвидность, промежуточная ликвидность, общая ликвидность), путем сравнения полученных показателей с нормативами. Вместе с тем, данные критерии не в полной мере учитывают специфику отраслевой принадлежности предприятия, его деятельности, форм собственности и другие факторы, а также являются достаточно жесткими для российских предприятий в современных условиях.
На практике более реальным измерителем уровня платежеспособности, независимо от структуры баланса, является коэффициент покрытия, показывающий в какой мере краткосрочные кредиторские обязательства обеспечены текущими активами в целом. Нормативное значение данного коэффициента необходимо устанавливать в зависимости от показателя обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Также следует учитывать факторы роста или снижения данного показателя. Например, когда рост указанного коэффициента происходит за счет роста уровня запасов и затрат, а также дебиторской задолженности, снижения уровня кредиторской задолженности, то это свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Оценивая финансовое состояние предприятия и возможности его оздоровления с целью активизации его инновационной деятельности, необходимо анализировать как коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами, так и такие показатели как: темпы изменения объема произведенной продукции; прибыль (убыток) предприятий; коэффициенты выбытия, ввода в действие и обновления основных производственных фондов; изменение численности промышленнопроизводственного персонала, в том числе инженерно-технических работников; доля отгруженной продукции в объеме произведенной продукции; удельный вес экспортной продукции в общем объеме отгруженной продукции; удельный вес сертифицированной продукции; удельный вес расходов на НИОКР в общих затратах на производство и реализацию продукции; использование кредитов и др. Выводы о возможности проведения санации собственными средствами, можно делать только после проведения комплексного и системного анализа этих показателей. Наиболее целесообразно установить критерии оценки на основе изучения структуры текущих активов предприятий и определения их средних значений. Несмотря на то, что этот процесс трудоемок, он основан на реальных данных, учитывающих специфику российской экономики.
В целом, обобщая рассмотренные предложения по совершенствованию анализа финансовой устойчивости предприятий, можно сделать вывод, что их реализация позволяет повысить эффективность их деятельности.
Заключение.
Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его состояния. Анализ финансовой устойчивости предприятия является составной частью анализа финансового состояния предприятия.
Большинство авторов под финансовой устойчивостью предприятия понимают совокупность показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, но четкого определения финансовой устойчивости как такового нет.
Тем не менее в результате анализа теоретического материала, можно сделать вывод, что Финансовая устойчивость - это состояние, формирование, распределение и использование финансовых ресурсов организации за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.
Таким образом, из всего выше сказанного можно сделать вывод: содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и самовоспроизводства. Финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего, способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Значит, устойчивое финансовое состояние предприятия - это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов,
непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Г лавная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Список использованных источников доступен в полной версии работы
Скачать курсовую работу: