Курсовая работа:
Ликвидность и платежеспособность предприятия
на примере ОАО"ТаиФ-НК"
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ 6
1.1 Понятие и экономическое значение ликвидности и платежеспособности предприятия 6
1.2 Методы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия 11
1.3 Современная методика анализа ликвидности и платежеспособности 18
2 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО "ТАИФ-НК" И НАПРАВЛЕНИЯ ИХ ПОВЫШЕНИЯ 26
2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Таиф-НК" 26
2.2 Оценка и анализ ликвидности и платежеспособности 36
2.3 Рекомендации по повышению ликвидности и платежеспособности 45
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 52
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 55
ПРИЛОЖЕНИЕ АГоризонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Таиф-Нк» ПРИЛОЖЕНИЕ Б Бухгалтерский баланс ОАО «Таиф-Нк» за 2016 – 2018 гг. 60
ПРИЛОЖЕНИЕ В Отчет о финансовых результатах ОАО «Таиф-Нк» за 2016 – 2018 гг. 62
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Скорость и масштабы движения финансовых средств определяют работоспособность финансовой системы, как в целом, так и в рамках отдельно взятого предприятия. От рационального размещения, эффективного использования и поиска источников финансирование стоят главные задачи организации финансовой деятельности предприятия. От постановки правильной и рациональной организации финансовых ресурсов будет зависеть успех хозяйственной деятельности предприятия.
Возможность уметь оценить общую картину финансового состояния своего предприятия, а также своих конкурентов необходимо для выживания и приспособления в современных рыночных условиях. Финансовое состояние определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает экономические интересы самого предприятия и его партнёров. Для продуктивного функционирования предприятия и достижения им намеченной цели недостаточно только умения оценивать финансовое состояние нужно хорошо знать, как управлять платежеспособностью, структуру капитала по составу и источникам образования, долю собственных и заемных средств.
Главной целью управления платежеспособностью будет быстрее найти и устранить недостающие пробелы в финансовой деятельности и принять необходимые меры по улучшения платежеспособности.
Показатель платёжеспособности - это ликвидность, а управление ликвидностью строиться на применение приемов руководством в повышении уровня ликвидности.
Платежеспособность предприятия заключается в борьбе за конкурентов, в привлечении инвестиций, в получение кредитов и привлечение высококвалифицированных кадров.
Анализ ликвидности и платежеспособности баланса способен дать ответ на вопросы по выявлению слабых и сильных сторон и в какую сторону нужно двигаться дальше. От того, насколько качественно происходит управления финансами будет зависеть эффективная деятельность предприятий и конкурентоспособность в современных экономических условиях.
Все эти обстоятельства обуславливают актуальность дипломного исследования.
Целью дипломной работы является анализ механизма управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия.
Исходя из поставленной цели, необходимо решить ряд задач:
- изучить понятие и экономическое значение ликвидности и платежеспособности;
- провести технико-экономическое обоснования работы предприятия ОАО «Таиф-НК»;
- провести анализ его ликвидности и платежеспособности;
- разработать мероприятия по повышению ликвидности и платежеспособности ОАО «Таиф-НК» и оценить эффект от их внедрения.
Объектом исследования выступило промышленное предприятие - ОАО "Таиф-Нк".
Предмет иccледoвaния - ликвидность и платежеспособность предприятия.
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что теоретические выводы и подходы могут быть использованы при разработке модели управления платежеспособностью и ликвидностью, а практические результаты применены для конкретных предприятий.
Основой для написания дипломного исследования явились труды многих авторов. Особенно заслуживают внимания работы: В.В. Ковалева, О.И. Волкова, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета и др.
В ходе написания дипломной работы использовались такие методы как анализ, общность, сравнение в динамике коэффициентов, метод финансовых коэффициентов.
Научная новизна. Предложены пути повышения ликвидности и платежеспособности ОАО «Таиф-НК».
Практическая значимость работы состоит в том, что она может быть использована в практической деятельности ОАО «Таиф-НК».
Информационной аналитической базой исследования является годовая финансовая бухгалтерская отчетность ОАО «Таиф-НК» за 2016-2018 гг.
Структура дипломной работы включает введение, две главы, заключение, список использованной литературы, приложения.
В первой главе данной дипломной работы мы раскрыли понятие и экономическое значение ликвидности и платежеспособности, рассмотрели методы управления ликвидностью и платежеспособностью, ознакомились с методикой ее анализа.
Во второй главе, дав технико-экономическую характеристику предприятию ОАО «Таиф-НК», провели оценку и анализ ликвидности и платежеспособности исследуемого предприятия, определили меры и пути повышения ликвидности и платежеспособности и выявили экономическую эффективность.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие и экономическое значение ликвидности и платежеспособности предприятия
В интересах предотвращения банкротства предприятия анализ финансового состояния заслуживает наиболее важного значения. Одним из наиболее главным критерием становятся показатели платежеспособности и ликвидности предприятия.
Под платежеспособностью понимается способность предприятия осуществлять свои обязательства перед кредиторами. Это и будет основным показателем устойчивости ее функционирования.
К изысканию денежных средств только за счет реализации активов стремится ликвидность баланса.
Понятия показателей платежеспособности и ликвидности не тождественны.
По словам Е.М. Рогова, актив ликвидности баланса заключается в трансформации в денежную массу, чтобы погасить свои обязательства.
Платежеспособность предприятия – это когда предприятие обладает таким объемом денежных средств для расчетов по своим долгам. При решении вопроса о степени возможности покрытия текущих долгов за счет имеющихся текущих активов, о возможности дополнительного привлечения краткосрочных обязательств необходимо проводить оценку ликвидности. Предприятие получает возможность управлять ликвидностью и поддерживать ее во времени только благодаря грамотному планированию поступление и использование ликвидных активов.
Ю.М. Бахрамов пишет, что низкая ликвидность влияет на ведение эффективного производственного процесса и может быть причиной увеличения затрат на финансирование компании.
Калашникова Т.В. считает, что от потока денежных платежей, проходящих через счета компании, платежеспособность и ликвидность предприятия находятся в прямой ее зависимости.
Мнения многих авторов определяются тем, что ликвидность связывают с состоянием актива, с его платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия, а также возвратностью им заемных средств.
В.В. Ковалев утверждает, что [22, с. 357] при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств предприятие будет иметь возможность возместить кредиторскую задолженность посредством своей платежеспособностью.
Савицкая Г.В.[41, с. 486] говорит о том, для внешних инвесторов это особо важно. Чтобы вовремя погасить обязательства достаточно наличие свободных денежных средств. И это будет являться важным показателем кредитоспособности и инвестиционной привлекательности компании.
Чем меньше потребуется времени для превращения активов в денежные средства, тем выше его ликвидность. Так говорит о ликвидности А.Д. Шеремет.
По мнению Гиляровской Л.Т. [42, с. 362] увеличение иммобилизации собственных оборотных средств является признаком ухудшения ликвидности.
Подведя итог, можно сказать, что способность средств выполнять свои обязательства в обществе связано с понятием ликвидности, в умении находить и решать проблемы в работе предприятия.
На основе этого решается ряд задач:
- в целях взаимосвязи между разными показателями деятельности предприятия способность адекватно воспринимать поступление денежных средств для ввода в эксплуатацию на эффективное деятельность предприятия в целом;
- исходя из текущей работы предприятия и владения всеми ресурсамиcпрогнозировать возможные финансовые результаты;
- чтобы направить свои усилия на экономический результат необходимо разработать конкретные направления действий.
Согласно распоряжению «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности; все предприятия рассчитывают коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам. От этого значения все предприятия делятся на:
- предприятия у которых возможность расплачиваться по своим обязательствам, значения которых не превышает 3 месяцев;
- предприятия у которых нет возможность расплачиваться по своим обязательствам, значение показателя которых составляет от 3 до 12 месяцев;
-предприятия у которых нет возможность расплачиваться по своим обязательствам, значение показателя которых превышает 12 месяцев.
Соизмеряя наличие и поступления средств с платежами первой необходимости осуществляется через управление платежеспособностью предприятия.
При составлении баланса текущая платежеспособность определяется на ее дату. Предприятие будет считаться платежеспособным, если оно имеет возможность расплачиваться по своим обязательствам перед поставщиками и кредиторами.
Ожидаемая платежеспособность определяется путем сопоставления баланса между наиболее ликвидными активами и срочными обязательствами предприятия.
При анализе платежеспособности учитываются как количественные показатели, так и качественные характеристики, которые будут иметь под собой способность предприятия мобилизоваться.
Ликвидность - это показатель платёжеспособности, а управление ликвидностью – это процесс в основе которого лежит применение некоторых приемов руководством предприятия оказывающее непосредственное влияние на уровень его ликвидности и развития предприятия в целом. На анализ платежеспособности оказывают влияние комплекс взаимосвязанных факторов.
Внешние факторы оказывают влияние на организацию снаружи, предприятие ни как не могут на них повлиять. Это и ситуация на рынке, и влияние политической ситуации, ситуация в обществе, и в экономической среде, и в правовом ведение общества. К огромному потенциалу предприятия с одной стороны приведет выход на новые рынки сбыта, применения инновационных разработок и технологий, преимущества перед потенциальными конкурентами, а с другой потребует определенного опыта распоряжения финансами.
Делая упор на такие составляющие как производственные, инвестиционные и финансовые могут оказать влияние на внутренние факторы предприятие.
Нарастание долгов контрагентов перед организацией и затоваривание складов негативно скажется на платежеспособности предприятия.
Инвестиционный фактор скажется на выбор правильного или неправильного направления инвестирования. В борьбе за преимущества перед конкурентами необходимо инвестирование в технику и технологии производства.
Инвестиционные и производственные составляющие непосредственно влияют на финансовые ресурсы предприятия. В связи с этим, правильное структурирование активов, адекватное соотношение объема заемных и привлеченных средств, в итоге, дает эффективное применение финансовой политики.
Учетные регистры, цифры бухгалтерского учета служат основными источниками информации.
Все, что дает представление о ресурсах организации (актив) и источникам их образования (пассив) в денежном эквиваленте служит Бухгалтерский баланс.
Форма № 2 «Отчет о финансовых результатах» служит информация о выручке, затратах, расходов и налога на прибыль. В общем все то, что касается текущей финансовой деятельности предприятия.
Форма № 3 «Отчет о движении капитала» отражает тенденцию показателей средств фирмы, находящихся в ее собственности.
Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» говорит о приходе и уходе денежных средств и их остатков на начало и конец года.
Данные финансовой отчетности организации служат основным источником информации о ее деятельности. Благодаря финансовой отчетности:
- руководители получают представление о месте своей организации в экономической среде, о правильности выбранного им направления развития, об эффективности использования ресурсов и принятых решениях по самым разнообразным вопросам;
- аудиторы могут ориентироваться в выборе процесса аудирования, выявляя слабые места в системе возможных ошибок в отчетности клиента;
- аналитики определяют направления в принятии и оценке решения кредитоспособности организации как заемщика, рисковых вложений о целесообразности ведения дел с данной организацией.
По данным всех форм отчётностей, не может быть выполнена реальная оценка платежеспособности, так как содержат в себе не полные данные на определенную дату. Такую оценку возможно лишь оценить в процессе действенного рассмотрения, путем:
- путем анализа движения денежных потоков;
- путём сопоставления будущих поступлений с будущими обязательствами и посредством этого наработать определенные варианты по недопущению превышений долгов над доходами;
- применения воздействий по погашению выявленных суммы долгов;
- расчета показателей долгов, которые не были оплачены вовремя, путём прибавления их суммы к сумме обязательств, путем действенного изучения состояния расчётов;
- анализа состояния текущей платёжеспособности на базе составления динамических рядов структурных показателей и выявления причин нарушения сроков дебиторской задолженности, отставания в продажах, создания излишек договоров на продажу, а также вложения средств в активы, срок использования (погашения) которых составляет более одного года.
Таким образом, проведенное исследование экономической сущности ликвидности и платежеспособности говорит нам о том, что в понятия ликвидность и платежеспособность являются более широкими, нежели их отождествляются в теории. Именно от степени ликвидности, которая отражает как текущее состояние расчетов, так и перспективу, зависит платежеспособность предприятия.
1.2 Методы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия
Во многом успех каждой организации зависит от того как она умеет управлять своими имеющимися ресурсами в условиях современного рынка.
Можно выделить 3 вида основных ресурсов организации: материальные, человеческие и финансовые ресурсы.
Финансы организации – это отношения, связанные со всеми процессами, протекающие в организации посредством финансовых ресурсов, для продуктивной деятельности организации. В целом финансовые отношения обрисованы отношениями между предприятием и учредителями; поставщиками, потребителями, партнерами по совместной деятельности и так далее; между предприятием и персоналом; между предприятием и финансово-кредитными институтами по поводу получения долгосрочных и краткосрочных ссуд, их оплаты и погашения процентов.
С целью обеспечения продуктивного функционирования предприятия и условий для эффективного развития на основе разработки управленческих решений по всей ступени работы финансовых ресурсов применяют термин управление финансовыми ресурсами предприятия. Финансовые ресурсы предприятия образуются за счет имущества предприятия, находятся в его собственности и имеют направленный и целевой характер использования.
Источники формирования финансовых ресурсов подразделяются на собственные и заемные (рисунок 1.1).
Рисунок 1.1 - Источники формирования финансовых средств предприятия
Процесс образования финансовых ресурсов предприятия базируется на следующих принципы:
- долгосрочного планирования объема и состава финансовых ресурсов предприятия, от которых будет зависеть обеспечения стабильного его роста на всех стадиях стратегического периода;
- распределения объемов инвестирования в общем объеме финансовых ресурсов, обеспечивающего реализацию всех стратегий предприятия;
- грамотного их тактического планирования и прогнозирования;
- обеспечение финансовой безопасности предприятия посредством приемлемой структуры источников образования финансовых ресурсов. Приемлемая структура источников формирования финансовых ресурсов создает финансовый баланс предприятия.
- снижение средней процентной ставки по всем источникам финансирования предприятия и роста относительного показателя экономической эффективности за счет уменьшение стоимости капитал по всем источникам их формирования.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется с помощью собственных и заемных денежных средств.
Источники формирования финансовых ресурсов - это источники дополнительной потребности предприятия в средствах на предстоящий период, обеспечивающий развитие предприятия.
Состав источников финансовых ресурсов представлены в таблице 1.1
Таблица 1.1 – Виды финансовых ресурсов организации по источникам образования
|
Наименование финансового ресурса по источнику образования |
Вид финансового ресурса |
Источник формирования |
|
Чистая прибыль |
Собственный /Внутренний |
Выручка от реализации и прочие доходы |
|
Доходы будущих периодов |
Приравненный к собственному |
Ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов, от других физически и юридических лиц на безвозвратной и безвозмездной основе |
|
Целевое финансирование |
Приравненный к собственному |
Ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов, от других физически и юридических лиц на безвозвратной и безвозмездной основе |
|
Уставный капитал |
Собственный |
Взносы учредителей |
|
Дополнительные взносы в уставный капитал |
Привлеченный |
Взносы учредителей |
|
Дополнительная эмиссия акций |
Привлеченный |
Приобретение акций в качестве вклада в уставный капитал |
|
Добавочный капитал |
Привлеченный |
Эмиссионный доход как разница между номинальной и рыночной стоимостью акции |
|
Резервный капитал |
Собственный |
Чистая прибыль |
Продолжение таблицы 1.1
|
1 |
2 |
3 |
|
Отсроченные налоги |
Привлеченный |
Выручка Прочие доходы |
|
Кредиты |
Заемный |
Ресурсы соответствующих кредиторов |
|
Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте |
Привлеченный |
Ресурсы соответствующих кредиторов |
|
Инвестиционные налоговые кредиты и их отсрочке |
Заемный |
Средства соответствующих бюджетов(федерального, бюджеты субъектов РФ) - чистая прибыль. |
- чистая прибыль, которая образуется в результате всей деятельности организации;
- уставный капитал находится в непрерывном обороте и является постоянным источником финансовых ресурсов;
- резервный капитал отложен на случай непредвиденных, нежелательных ситуаций в организации и представлен частью нераспределенной прибыли;
Втянутые в оборот финансовые ресурсы носят целевой характер, так как после их поступления они переходят в веление предприятия, но они ограничены в использовании.
- целевое финансирование, особенность которой является неиспользованные средства целевого финансирования признаются доходами будущих периодов;
- резервы предстоящих расходов, включается в состав себестоимости и покрывается за счет выручки от реализации(ремонтный фонд, резерв на гарантийный ремонт и. т.д);
- добавочный капитал - это капитал, который формируется в результате дооценки внеоборотных активов;
- кредиторская задолженность, которая постоянно находится в движение, в результате несовпадения даты ее признания и даты погашения;
- дополнительным источником финансовых ресурсов, привлеченным со стороны будет сумма дополнительных взносов или эмиссии акций.
К заемным источникам финансовых ресурсов относят:
- долгосрочными и краткосрочными кредиты и займы;
- все, что касается налогового бремени.
Цели, которые организации преследуют в управление финансовыми потоками:
- функционирование предприятия в рыночных условиях;
- оставаться платежеспособным;
- быть в числе первых в борьбе за конкурентоспособность;
- увеличение оценки инвесторами и аналитиками ценности предприятия;
- рост трудовых, материальных, нематериальных, финансовых ресурсов предприятия;
- наращивание темпов объемов производства;
- увеличение суммы доходов;
- уменьшение суммы расходов;
- обеспечение эффективного использования всех ресурсов предприятия.
Возможность эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия будет зависеть от выбора той или иной цели, от положения границ на данном сегменте рынка и от многого другого.
Посредством определенных этапов происходит воздействие на управление финансов:
Первый этап. Здесь определяется весь объем финансовых ресурсов компании, его сравнение и динамика со средствами, находящиеся в собственности и заемными.
Второй этап. Проводится оценка в стоимости собственных и привлеченных средств.
Трети этап. Проводится оценка всех финансовых ресурсов, образованных на предприятии в отчетном периоде и их анализ по источникам их образования на отчетную дату.
Четвертый этап. Происходит оценка собственных и заемных ресурсов по источникам их образования.
Одним из методов экономического анализа, который позволяет провести оценку будущему управлению финансами и дать определенные рекомендации по улучшению структуры является финансовый анализ.
Чтобы построить и определить взаимосвязи между основными показателями отчетности для более эффективного управлениями финансовыми потоками выделяют три основные типа моделей:
Дескриптивные модели, будут в анализе одними из главных в целом по устойчивости предприятия.
Существуют следующие:
- сравнение по отчетности каждого наименования с предыдущим периодом проходит посредством горизонтального анализ. Этот анализ заключается в построении таблиц, в которых помимо абсолютных показателей присутствуют относительные темпы роста (снижения);
- вертикальный анализ - определение результата в целом, за счет разбора отчетностей по каждой позиции;
- трендовый анализ – сравнение показателей отчетности с предыдущими показателями и выявление тренда, с его помощью можно предвидеть изменения их в перспективе.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) позволяют:
- определить необходимые данные, которые нужны для принятия решений пользователей финансовой отчетности;
- глубже оценить положение показателей и тенденций его изменений в системе хозяйствования.
- дать ответ на интересующие вопросы инвесторов и кредиторов.
Анализ коэффициентов помогает сглаживанию негативных влияний в динамике инфляционного изменения цен в отраслях экономики, которые могут исказить абсолютные показатели финансовой отчетности и не правильно истолкованы.
Простота и оперативность этого метода заключается в сопоставлении данных за предшествующие годы с разными коэффициентами, и данными показателей деятельности предприятия.
- сравнение по отдельным показателям предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными способен дать оценку сравнительный анализ;
- факторный анализ заключается в анализе методики исследования влияния факторов, связь которых с результатом является неполной и его влиянием на конечный результат.
Предикативные модели, которые могут дать финансовый прогноз на будущее предприятие. Наиболее распространенными из них являются: расчет минимальной выручки от продаж, построение предполагаемых финансовых результатов, модели рассчитанные на применение различного рода ситуаций.
Нормативные модели дают возможность сопоставить текущие результаты с будущими, то есть увидеть отклонения от заданных нормативов.
Любая из форм финансового анализа проходит по следующим этапам:
- подготовка всей необходимой финансовой информации к углубленному анализу всех структурных изменений;
- углубленная обработка финансовой информации и формирование обработанных результатов;
- чтение полученных результатов;
- анализ и сравнение полученных результатов;
- подготовка выводов по итогам полученных результатов и выработка определенных рекомендаций.
В целом, главными финансовыми проблемами предприятий являются:
- не умение управлять финансовыми потоками;
- недостаток денежных средств;
- планирования бюджетов;
- освоение системы по сбору и обобщения информации;
- применение мер и процедур по оздоровлению предприятия;
- разработка необходимой стратегии;
- функционального подхода в управление затратами;
- организованная структура.
Таким образом, управлять финансами предприятия является одной из подсистем в общей системе управления предприятием. Основным методом, который позволяет провести оценку и выработать определенные рекомендации на оптимизацию структуры финансов являются финансовый анализ.
1.3 Современная методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия
С точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив оценивается финансового состояние предприятия. Способность как можно быстро и полно произвести расчеты по задолженностям по кредитам и займам, полученным на срок до 12 месяцев являются критериями оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.
Анализ ликвидности баланса сравнивает показатели по активу с краткосрочными обязательствами по пассиву.
С точки зрения подвижности активы предприятия разделяются на следующие группы:
- совершенно ликвидные активы(А1) – активы, которые экстренно и с минимальными затратами могут быть вовлечены в текущие расчеты;
- активы с высокой ликвидностью(А2). Это средства, которые в скором времени можно направить для оплаты задолженностей по кредитам и займам, полученным на срок до 12 месяцев;
- медленно реализуемые активы(А3) в состав которых входят: второй раздел баланса. Им требуется более длительный срок, прежде чем они приобретут денежную форму;
- тяжело выполнимые активы(А4). Это внеоборотные активы, для которых требуется длительное время для преобразования в денежную форму.
Первые три группы активов могут чередоваться и относятся к оборотным активам предприятия. Оборотные активы являются мобильными, чем остальное имущество предприятия.
По величине времени выполнения своих обязательств пассивы подразделяются:
- наиболее срочные обязательства (П1) — это все, что должно предприятия на текущий момент;
- краткосрочные пассивы (П2) — это все, что предприятие должно оплатить в течение 12 месяцев;
- долгосрочные пассивы (П3) -это все, что предприятие может оплатить после 12 месяцев;
- постоянные пассивы (П4) -это все, что имеется у предприятия и не требует погашения и не являются обязательствами.
Значение формулы (1.1) можно трактовать так:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4, (1.1)
Если все ресурсы предприятия больше чем его долги это говорит о том, что предприятия стабильно в своей деятельности.
Если долги предприятия превышают его ресурсы, то можно говорить о наименьшей доли собственных средств в общей сумме источников финансирования.
Все колебания мобильности баланса говорит о нарушение какого либо из первых трех неравенств. Недостаток одной группы активов может покрываться их избытком по другой группе, так как ликвидные активы не могут сменить более ликвидные.
Путем сопоставления А и П можно оценить текущую ликвидность в настоящее и будущее время.
Провести анализ в изменениях в балансе поможет выявить его изменения в ликвидности.
Недостаток денежных средств на счетах предприятия является наихудшим вариантом состояния неспособности предприятия отвечать по своим долгам, в виде неуплаты долгов по кредитам в срок, не выплаты заработной платы и другими причинами.
Абсолютными и относительными показателями принято измерять платежеспособность и ликвидность. В первом случае, производится группировка статей актива и пассива баланса, и исчисляется их излишек или недостаток.
Расчет абсолютных показателей достаточно удобен и прост, но у него есть достаточно существенные недостатки.
Нормативов по данному показателю нет. Его оценку необходимо проводить в динамике: с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается.
Величину собственных оборотных средств нельзя измерить пространственно-временными сравнениями, поэтому в анализе применяются относительные показатели - коэффициенты ликвидности.
Для руководства предприятия, так и для внешних пользователей эти показатели служат показателем точности и надежности финансового состояния фирмы.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме текущих обязательствах предприятия.
Вычисляется это коэффициент по формуле 1.2.
, (1.2)
где Кабс – коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ТО - текущие обязательства.
Это означает, что предприятие может расплачиваться по своим долгам с помощью наиболее ликвидных активов.
Чем выше его объем, тем выше уверенность выплаты всех обязательств. Небольшое его значение предприятие может быть всегда способным выполнить свои обязательства, если сможет уравновесить приток и отток денежных средств по объему и срокам [40, с. 124]
Рекомендуемые значения коэффициента: 0.2-0.5. Перемена величины денежных средств вызвана их полной ликвидностью, т.е. допустимостью применять эти средства неожиданно.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. Показатель показывает принимает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев .
, (1.3)
где КБЛ– коэффициент быстрой ликвидности,
ДЗ до 12мес – дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
Значение этого коэффициента говорит о том, какой долг может быть оплачен оборотными активами в наименьший срок. Значение коэффициента варьируется в диапазоне от 0,8 до 1,2. Низкие финансовые потери и большие достижения для притягивания дополнительных финансовых средств со стороны, говорят о высоком показателе коэффициента[6,с.120]
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов КТЛ)- это отношение суммы основных средства на краткосрочные долги (итог раздела V пассива баланса): [6, с.119]
, (1.4)
где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности,
ОС – сумма оборотных активов.
Этот показатель отражает оборотные активы, которые могут быть в следующем году трансформированы в наличные денежные средства и обязательством предприятия, подлежащей оплате.
Наилучший размер ликвидности формулируется деловой активностью предприятия. Коэффициент текущей ликвидности соответствует показателю порядка 1,25-1,85.
Большое значение коэффициента говорит о замедление оборачиваемости средств, инвестированных в производственные запасы, необоснованный рост дебиторской задолженности [6, с.119]
Коэффициент финансовой автономии (независимости) характеризует стоимость имущества предприятия в общей сумме средств.
Этот показатель имеет большое значение как для собственников, так и для кредиторов компании.
Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:
К=, (1.5)
где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Высокие показатели этого коэффициента говорит о том, что предприятие стабильно и не зависит от факторов из вне. Опасный диапазон его - 0,5.
Если наметилась тенденция к снижению показателей ликвидности в образовании оборотных средств, то можно говорить о коэффициенте восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам: [41, с. 310]
, (1.6)
где КТЛ1 и КТЛ0 - соответственно фактическое значение коэффициента
ликвидности в конце и начале отчетного периода;
КТЛнорм – нормативное значение коэффициента текущей
ликвидности;
6 – предполагаемый период восстановления
платежеспособности, мес.;
Т – отчетный период, мес.
Если этот коэффициент больше 1,то у предприятия есть все предпосылки для расчета по свои долгам в течение следующих 6 месяцев, и наоборот, если меньше1 - то предприятие близко к банкроту.
Если значение текущей ликвидности близко к рекомендуемому показателю и наметилось его снижение рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период равный 3 месяцам:
, (1.7)
Если КУП> 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот [41, с. 311]
Для суммирования выводов о ликвидности, способности рассчитываться по своим обязательствам платежеспособности и кредитоспособности предприятия говорят все эти относительные показатели ликвидности. Для того, чтобы изучить более детально ликвидность предприятия производят расчет по другим показателям.
Общий показатель ликвидности баланса предприятия (К)характеризует степень покрытия обязательств предприятия его активами. Он определяется отношением всех средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Его значение должно быть больше или равно 1.
К=, (1.8)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами - К - показывает владение предприятием всего имущества, чтобы быть финансово устойчивым. Норматив - 0,1. Заниженное значение К может быть восполнено за счет числа оборотов и отсутствием дебиторской задолженности.
К = , (1.9)
Маневренность собственного оборотного капитала показывает какая часть имущества предприятия находится в форме денежных средств. Норматив - 0,2-0,5. Его увеличение характеризует изменение финансового состояния с положительной стороны.
К (1.10)
Все коэффициенты рассчитываются на начало и конец отчетного периода.
Расхождение между полученными значениями и его рекомендуемым, следует взвешивать по увеличению или снижению значения.
Выводы по разделу один.
Таким образом, финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, которые находятся в собственности и которые образуются за счет выполнения своей деятельности.
Управление финансовыми ресурсами предприятия - это достижение определенного результата посредством разных методов воздействия на финансы предприятия.
Ликвидность и платежеспособность - это одни из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия. Это значит вовремя погашать свои обязательства наличными денежными средствами и иметь возможность актива трансформироваться в денежные средства.
Для собственников предприятия уменьшение прибыльности, потеря контроля и частичная или полная потеря вложений капитала означает недостаточную ликвидность.
Для кредиторов недостаточная ликвидность означает задержку в выплате суммы долга и процентов по ним.
Для предотвращения будущих или уже возникших кризисных ситуаций, особенно важно проводить систематический анализ способности предприятия отвечать по своим обязательствам.
Основой способности предприятия отвечать по своим обязательствам будет служить ликвидность баланса.
Динамика показателей ликвидности будет свидетельствовать о прогрессе способности предприятия оплачивать свои краткосрочные долги за счет оборотных средств по сравнению с показателями срочной ликвидности.
2 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО "ТАИФ-НК" И НАПРАВЛЕНИЯ ИХ ПОВЫШЕНИЯ
2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Таиф-НК"
ОАО «ТАИФ-НК» - это интегрированный в нефтехимическое производство ОАО «Татнефть» завод по переработке нефти, объединяющий в себе Завод Бензинов, Нефтеперерабатывающий завод и производство и переработку газового конденсата.
ОАО "Таиф-Нк" один из лидеров в нефтепереработке Республики Татарстан. За 2016 год предприятием было переработано 8,3 млн. тонн сырья.
Также было произведено и реализовано продукции на 138 млрд. руб.
На сегодняшний день, ОАО "Таиф-Нк" объединяет в себе 47 дочерних и зависимых компаний, одними из которых являются:
- ПАО "Нижнекамскнефтехим";
- ОАО "Казаньоргсинтез";
- ОАО "Химический завод Л.Я. Карпова";
- ОАО "ТГК-16".
Все дочерние и зависимые компании вместе с конгломератом ОАО "Таиф-Нк" производят и реализуют сырье и продукцию, отвечающим требованиям менеджмента качества ИСО.
Все, что производит ОАО «ТАИФ-НК» обеспечивает Татарстан и Россию в качественном сырье, вакуумном газойле и котельном топливе и создает предпосылки для развития предприятия за пределами России.
Эффективное развитие компании влияет на улучшение экономической и социальной сфер жителей Республики Татарстан. Предприятие создает новые рабочие места, строит новые дома для работников своего предприятия, является гарантом стабильной жизни горожан.
Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «ТАИФ-НК» за период с 2016 года по 2018 год представлены в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «ТАИФ-НК»
|
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
Средне- |
|||
|
2016 г. |
2017 г. |
2018 г. |
тыс. руб. |
± % |
||
|
1. Выручка |
142 976 663 |
138 026 125 |
159 132 855 |
+16 156 192 |
+11,3 |
146 711 881 |
|
2. Расходы по обычным видам деятельности |
133 948 188 |
133 018 135 |
155 329 007 |
+21 380 819 |
+16 |
140 765 110 |
|
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
9 028 475 |
5 007 990 |
3 803 848 |
-5 224 627 |
-57,9 |
5 946 771 |
|
4. Прочие доходы и расходы |
-1 516 514 |
1 132 207 |
-31 578 |
+1 484 936 |
↑ |
-138 628 |
|
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) |
7 511 961 |
6 140 197 |
3 772 270 |
-3 739 691 |
-49,8 |
5 808 143 |
|
6. Проценты к уплате |
1 335 744 |
3 525 157 |
3 333 979 |
+1 998 235 |
+149,6 |
2 731 627 |
|
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
-1 208 527 |
-738 230 |
-228 045 |
+980 482 |
↑ |
-724 934 |
|
8.Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) |
4 967 690 |
1 876 810 |
210 246 |
-4 757 444 |
-95,8 |
2 351 582 |
|
Итоговый финансовый результат периода |
4 967 960 |
1 876 810 |
210 246 |
-4 757 714 |
-95,8 |
2 351 672 |
|
Изменение показателя нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370) |
43 156 136 |
-3 125 861 |
210 246 |
х |
х |
х |
Итак, за 2018 год по сравнению с 2017 и 2016 годом выручка возросла на 21 106 730 тыс. руб., и 16 156 192 тыс. руб. и соответственно составила 159 132 855 тыс. руб. Это свидетельствует о росте сбыта.
Расходы по обычным видам деятельности в 2018 году увеличились по сравнению с 2016, 2017 годом на +21 380 819 тыс. руб. и 22 310 872 тыс. руб. соответственно и составили 155 329 007 тыс. руб.
Увеличение себестоимости продукции отразилось на увеличение расходов и на снижение прибыли от сбыта: на 4 020 485 тыс. руб. в 2017 г. и в 2018 г. на 57,9 %.
Чтобы достигнуть максимальной эффективности, требуется внедрить все варианты увеличения прибыли от продаж: повысить цены на продукцию, снизить затраты, увеличить объемы торговли.
Ниже на рисунке 2.1 наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО "ТАИФ-НК" за 2016-2018 гг.
Рисунок 2.1 - Динамика выручки и чистой прибыли
Снижение чистой прибыли ОАО «Таиф-Нк» за период 2016-2018 гг.явилось следствием санкций зарубежных партнеров, резких скачков цен на сырье, огромных затрат на текущие расходы по покупке оборудования. За 2018 год чистая прибыль уменьшилась на 4 757 444 тыс. руб. или на 95,8%, а за 2017 год на 3 090880 тыс. руб.
По данным показателя можно сделать вывод о том, что сумма прибыли от продаж снизилась, а себестоимость выросла. Это явилось следствием роста материальные затраты.
При анализе в динамике изменений можно выявить показатели роста в 2017 году (доля в валюте баланса около 60%) внеоборотных активов. Росту внеоборотных активов способствовало покупка транспорта и оборудования. Оборотные активы составляют основную долю активов предприятия.
Статья запасов и затрат увеличивается в общей структуре баланса за счет увеличения доли сырья и материалов - в 1,5 раза за 2016-2018гг. Прибавка составила 0,6% в год и никак не отразилась на структуре баланса. В 2018 году излишки готовой продукции на 1% на 31.12.2018 г, однако, в 2017 году вырос на 2,2% по сравнению с 2016 годом. Однако, в процентном соотношении, становится очевидным увеличение доли запасов в общей структуре активов ОАО «Таиф-Нк». Здесь это увеличение следует рассматривать как отрицательную тенденцию.
Рисунок 2.2 отображает изменения в анализируемом промежутке времени в составе активов.
Рисунок 2.2 - Изменения в составе активов
В тоже время, в 2018 году происходит рост инвестиций предприятия и рост денежных средств, по сравнению с 2017 годом. В 2018 году краткосрочные вложения и денежные средства по сравнению с 2017 годом выросли на 19769631 тыс. руб., и составили 49824236 тыс. руб. Все эти показатели указывают на рациональное использование и аккумулирование средств в наиболее ликвидной форме.
Рост дебиторской задолженности в 2017 году по сравнению с 2016 году увеличился на 4,0% или на 10591800 тыс. руб. в структуре материальных и нематериальных ресурсов предприятия. Росту дебиторской задолженности способствовало дополнительное привлечение заемных средств и значительное увеличение медленно реализуемых активов. И как следствие этого, может негативно сказаться на ее финансовой устойчивости, в общем.
За последний 2018 год доля задолженности дебиторов сократилась в структуре материальных и нематериальных ресурсов на 9,0%. Для платежеспособности ОАО «Таиф-Нк» это является положительной тенденцией и отличной мотивацией для дальнейшего сотрудничества с поставщиками и потребителями услуг. Положительная динамика скажется не только на структуре баланса, то и на общем состоянии предприятия.
Рисунок 2.3наглядно отображает структуру активов ОАО «Таиф-Нк» 2018 г.
Рисунок 2.3 - Структура активов за 2018 год
Положительными, можно считать в структуре активов ОАО «Таиф-Нк» за 2018 год это и: увеличение наиболее ликвидных активов, рост инвестиций предприятия в различные финансовые инструменты на период до одного года, сокращение дебиторской задолженности, увеличение в составе запасов. Эти изменения характеризуют подъем производства и вложение средств в оборота соответственно.
Выражение финансовых данных по отношению к определенному элементу финансовой отчетности демонстрирует нам состав материальных и нематериальных ресурсов предприятия в 2018 году почти 60 % - что приходится на внеоборотные активы организации. Существенную долю в структуре активов предприятия занимают «запасы и затраты» в среднем 40% от имущества предприятия.
На рисунке 2.4 наглядно видны изменение чистых активов и уставного капитала.
Рисунок 2.4 - Изменения чистых активов и уставного капитала
Показатели размера чистых активов организации представлена в таблице 2.2
Таблица 2.2- Показатели размера чистых активов ОАО "Таиф-Нк"
Разница между имуществом и долгами предприятия на 31.12.2018 в 7,9 раза превышают сумму, которая содержится в учредительных документах предприятия. В 2018 году происходит небольшой рост чистых активов, что характеризует хорошее финансовое положение предприятия.
Рисунок 2.5, построенный на данных Приложения А дает нам представление об изменениях в структуре пассивов предприятия за 2016-2018 годы.
Рисунок 2.5 - Изменения пассивов баланса за 2016-2018 гг.
Анализируя данные в структуре пассивов, можно судить о незначительном росте состоянии капитала и резервов фирмы, а также нестабильном росте величины долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам и займам организации. Резкий рост в 2018 году по сравнению с 2017 годом наблюдается у долгосрочных обязательств на 18463567 руб.
На основе этих данных, можно предугадать развитие событий и попытаться решить проблемы, с помощью финансовой политики. Направить все усилия на предотвращение десинхронизации в структуре баланса предприятия.
В период с 2016-2018 гг. пассивы как увеличивались, так и уменьшались. Резкий скачок привлечения краткосрочных заемных средств наблюдается в 2017 по сравнению с 2016 на 14,7%. В 2018 году предприятие начинает с увеличения объема краткосрочных обязательств на 2,1% и доли долгосрочных обязательств (на 5,7%). Все эти данные говорят о том, что происходит наращивание доли кредиторской задолженности, а вследствие этого увеличения располагает к отрицательному воздействию на ликвидность и платежеспособности организации.
Рисунок 2.6 показывает, что основную долю в структуре материальных обязательств ОАО «Таиф-Нк» составляют обязательства организации, срок погашения которых не превышает 12 месяцев на отчетную дату.
Рисунок 2.6 - Структура капитала ОАО "Таиф-Нк" на 31.12.2018 год
За период времени 2016-2018 гг. процент их составил в среднем 40%. Доля долгосрочных пассивов организации в 2018 году составляла 36%.
По данным можно сказать, что капитал и резервы предприятия по сравнению с оборотными средствами составляет 23,5 процентов в общей структуре пассивов предприятия. Это положительно сказывается на общем состоянии платежеспособности предприятия и будет являться характеристикой финансовой устойчивости ОАО. Однако, в нашем случае характеризует ее не с лучшей стороны. Для увеличения ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо сократить число заемных средств и увеличить долю собственных.
При сравнении материальных средств и привлеченных необходимо сопоставить дебиторскую задолженность и кредиторскую, так как они играют немаловажную роль при оценке имущественного положения и оценке платежеспособности предприятия.
Рассчитаем ряд коэффициентов, с помощью которых можно охарактеризовать соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей. Данные расчетов заносим в таблицу 2.3.
Коэффициент иммобилизации капитала (КИм.Кап.) дает нам представление о долгах потребителей по договору в общей сумме валюты баланса и находится по формуле:
, (2.1)
где ДЗ – дебиторская задолженность,
Кап. – сумма хозяйственных средств.
Коэффициент иммобилизации оборотных средств(КИм.ОБС) дает на представление о долгах потребителей по договору в оборотных средствах:
, (2.2)
где ОБС - сумма оборотных средств.
Коэффициент соотношений кредиторской и дебиторской задолженностей (ККЗ/ДЗ) дает нам представление о доле кредиторской задолженности в дебиторской, соответственно:
, (2.3)
Таблица 2.3 - Анализ дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Таиф-Нк» 2016-2018 гг.
|
Показатели |
На конец 2016 |
На конец 2017 |
На конец 2018 |
Отклонение |
|
|
2016/2017 |
2017/2018 |
||||
|
Коэффициент иммобилизации капитала |
0,1 |
0,14 |
0,05 |
0,04 |
-0,09 |
|
Коэффициент иммобилизации оборотных средств |
0,19 |
0,32 |
0,12 |
0,13 |
-0,2 |
|
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности |
2,91 |
3,12 |
8,45 |
0,21 |
5,33 |
Продолжение таблицы 2.3
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
13391588 |
23983388 |
9468689 |
10591800 |
-14514699 |
|
Кредиторская задолженность, тыс. руб. |
39009281 |
74844402 |
80019476 |
35835121 |
5175074 |
Данные таблицы 2.3 показывают, что несмотря на снижение показателей в 2018 году в отчетном 2017 году возросло иммобилизация оборотных средств. В 2018 происходит снижение отвлечения оборотных средств из хозяйственного оборота. Все эти показатели объясняются большой долей оборотных средств и малой долей собственного капитала в общей структуре баланса.
За анализируемый период 2016-2018 гг. происходит рост соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей на 5,33. Об этом можно судить, что привлеченные средства превышают средства переданные в аренду юридическим лицам. Положительной динамикой является и то, что динамика увеличения долгов потребителей по договору меньше динамики долгов перед предприятием.
Все это говорит о том, что краткосрочные обязательства преобладают над долгосрочными обязательствами. Что послужило причиной такого соотношения и как более эффективно использовать заемный капитал нам предстоит выяснить по средством расчетов показателей ликвидности предприятия.
2.2 Оценка и анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Таиф-Нк»
Протекает такая процедура из двух рабочих моментов. Первый рабочий момент состоит в сопоставлении активов и пассивов в динамике времени их оплаты. Второй рабочий момент состоит в расчете показателей коэффициентов ликвидности. В основе этих расчетов происходит сопоставление некоторых групп активов над обязательствами организации, срок погашения которых не превышает 12 месяцев. Все эти расчеты опираются на данные баланса и сопоставляются с рекомендуемыми значениями.
Для этого нам необходимо взять всю структуру баланса и произвести объединение их групп на активы и пассивы. После объединения их по группам происходит сравнение по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности погашения задолженности.
Сравним финансовые требования к предприятию, подлежащие погашению в предстоящем периоде и средства, которые необходимы для их покрытия. Все это позволит выявить рост или снижение исследуемых величин и скажется на положительной динамике за счет роста уровня текущих активов и сокращения размера обязательств.
Исходя из данных Приложение А и группировки материальных средства и обязательства фирмы данные занесем в таблицу 2.4.
Таблица 2.4 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
|
Активы по степени ликвидности |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Норм. соотно-шение |
Пассивы по сроку погашения |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Излишек/ |
|
А1. Высоколиквидные активы |
49 824 236 |
– |
≥ |
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) |
31 539 405 |
– |
+18 284 831 |
|
А2. Быстрореализуемые активы |
9 468 689 |
– |
≥ |
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) |
48 480 071 |
– |
-39 011 382 |
Продолжение таблицы 2.4
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
А3. Медленно реализуемые активы |
19 634 966 |
– |
≥ |
П3. Долгосрочные обязательства |
71 000 708 |
– |
-51 365 742 |
|
А4. Труднореализуемые активы |
118 495 122 |
– |
≤ |
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) |
46 402 829 |
– |
+72 092 293 |
Данные говорят о том, что предприятие владеет денежными средствами для оплаты своих текущих долгов (больше на 58%) и может погасить свои среднесрочные долги. ОАО "ТАИФ-НК" не владеет достаточными долгами, платежи по которым ожидаются в течение срока, менее 12 месяцев (20% от необходимого) для оплаты долгов по среднесрочным обязательствам.
Таблица 2.5 - Анализ по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
|
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
Значение показателя |
Излишек (недостаток)* |
||
|
на конец анализируемого периода (31.12.2018) |
на 31.12.2016 |
на 31.12.2017 |
на 31.12.2018 |
|
|
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
-72 092 293 |
-33 494 823 |
-69 325 316 |
-88 824 906 |
|
СОС2(рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу |
-1 091 585 |
+15 340 119 |
-16 788 175 |
-17 824 198 |
|
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) |
47 073 095 |
+26 789 704 |
+21 991 364 |
+30 340 482 |
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Таблица 2.5. содержит данные из расчетов величины собственных оборотных средств.
Исходя из расчетов показателей наличия собственных оборотных средств у предприятия на 31.12.2018 положительным является только значение (СОС3), что свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положение предприятия. С 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2018 г. в динамике коэффициентовСОС1 и СОС2 происходит замедление темпов роста.
Коэффициент текущей ликвидности на основании формулы (1.4):
Коэффициент быстрой ликвидности (1.3):
Коэффициент абсолютной ликвидности (1.2):
На основе произведенных расчетов коэффициентов ликвидности полученные данные занесем в таблицу 2.6 и в динамике рассмотрим изменения, происходящие в 2016-2018 гг.
Таблица 2.6 - Расчет коэффициентов ликвидности
|
Показатель ликвидности |
Значение показателя |
Расчет, рекомендованное значение |
||
|
31.12.2016 |
31.12.2017 |
31.12.2018 |
||
|
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
1,80 |
1 |
0,99 |
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. |
|
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
1,3 |
0,72 |
0,74 |
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. |
|
3. Коэффициент абсолютной ликвидности |
1 |
0,40 |
0,62 |
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. |
На 31.12.2018 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности не соответствует нормативному (1,00 против нормативного значения 1,8). В течение анализируемого периода происходит заметное снижение коэффициента текущей ликвидности, диапазон значений показателя которого составил от 1,80 – 1,00. Дальнейшее снижение этого коэффициента скажется на неспособности расплачиваться с краткосрочными обязательствами.
Нормативным значением быстрой ликвидности является 0,9, в противовес нашему 0,74. Заниженный коэффициент значения говорит о незначительных объемов у предприятия ликвидных активов, с помощью которых они могли бы погасить наиболее срочные обязательства. На 31.12.2016 года коэффициент быстрой ликвидности укладывался в нормативное значение и составил 1,3, потом происходит снижение и на 31.12.2017 год значение составило 0,72.
В норму уложился только коэффициент абсолютной ликвидности (0,62 при норме 0,2). С 31 декабря 2016 г. по 31 декабря 2017 г.происходит снижение на 0,60 и составил 0,40, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом он вырос на 0,22 и составил 0,62. Это говорит об улучшении финансового положения предприятия. В такой ситуации оно становится более финансово-устойчивым и платежеспособным.
Динамику изменения коэффициентов ликвидности изобразим на рисунке 2.7.
Рисунок 2.7 - Динамика коэффициентов ликвидности
В соответствии с неудовлетворительными полученными результатами все свидетельствует о нестабильной работе предприятия и может привести к финансовой неустойчивости и банкротству компании.
В таблице 2.7 рассчитаны показатели неудовлетворительной структуры баланса, согласно методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Таблица 2.7 - Определение неудовлетворительной структуры баланса
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
Нормативное значение |
Соответствие фактического значения нормативному на конец периода |
|
|
на начало периода |
на конец периода |
||||
|
1. Коэффициент текущей ликвидности |
1 |
0,99 |
-0,01 |
не менее 2 |
не соответствует |
|
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
-0,71 |
-0,91 |
-0,2 |
не менее 0,1 |
не соответствует |
|
3. Коэффициент восстановления платежеспособности |
- |
0,49 |
- |
не менее 1 |
не соответствует |
Владение предприятием достаточного количества ресурсов для своей предпринимательской деятельности характеризует коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами(СОС).
Согласно расчетам на 31 декабря 2018 г. эти показатели не уложились в рекомендуемые значения и в дальнейшем требуется расчет коэффициента восстановления платежеспособности.
Этот показатель дает нам представление о возможности в будущем восстановить удовлетворительную структуру баланса (платежеспособности) при сохраненной динамике изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.
Полученное значение (0,49) говорит о невозможности предприятия восстановить нормальную платежеспособность в ближайшей перспективе.
Данные предприятия подвергнем расчетам по Z-счет Альтмана. Этот показатель будет судить о вероятности банкротства компании. Данные приведены в таблице 2.8.
Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 , (2.4)
Таблица 2.8 - Вероятность банкротства по Z-счет Альтмана
|
Коэф-т |
Расчет |
Значение на 31.12.2018 |
Множитель |
Произведение |
|
T1 |
Отношение оборотного капитала к валюте баланса |
-0,01 |
0,717 |
-<0,01 |
|
T2 |
Отношение нераспределенной прибыли к валюте баланса |
0,2 |
0,847 |
0,17 |
|
T3 |
Отношение EBIT к валюте баланса |
0,02 |
3,107 |
0,06 |
|
T4 |
Отношение ресурсов к долгам |
0,31 |
0,42 |
0,13 |
|
T5 |
Отношение выручки к валюте баланса |
0,81 |
0,998 |
0,8 |
|
Z-счет Альтмана: |
1,16 |
|||
Согласно вероятности банкротства Z-счета Альтмана данные будут свидетельствовать о:
- высокая вероятность банкротства - если значения составляют 1,23 и меньше;
- средняя вероятность банкротства - если значения составляют от 1,23 до 2,9;
- низкая вероятность банкротства - если значения составят от 2,9 и больше.
Согласно таблице 2.8 ОАО "ТАИФ-НК" обладает высокой вероятностью банкротства. На 31.12.2018 года значение составило 1,16.
Существует методика, предложенная Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Данные приведены в таблице 2.9. Пятифакторная модель данной методики следующая:
R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , (2.5)
Таблица 2.9 - Вероятность банкротства поР.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
|
Коэф-т |
Расчет |
Значение на 31.12.2018 |
Множитель |
Произведение |
|
К1 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
-0,91 |
2 |
-1,83 |
|
К2 |
Коэффициент текущей ликвидности |
0,99 |
0,1 |
0,1 |
|
К3 |
Коэффициент оборачиваемости активов |
0,86 |
0,08 |
0,07 |
|
К4 |
Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции) |
0,02 |
0,45 |
0,01 |
|
К5 |
Рентабельность собственного капитала |
<0,01 |
1 |
<0,01 |
|
Итого (R): |
-1,65 |
|||
В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R) интерпретируется следующим образом. Если R меньше 1, то вероятность банкротства организации высокая; если R больше 1 – низкая.
Согласно этой методике значение итогового показателя составило -1,65. Это говорит о неустойчивом финансовом положении и о вероятности банкротства.
Проанализировав показатели результатов деятельности ОАО "ТАИФ-НК" за период 2016-2018 гг. выделим и сгруппируем их качественному признаку.
Таким образом, финансовое положение предприятия ОАО "Таиф-Нк" трактуется такими сторонами как:
- на протяжение 2016-2018 гг. происходит рост чистых активов над суммой в учредительном документе;
- происходит соответствие рекомендуемому значению коэффициента абсолютной ликвидности.
- за 2018 год предприятие получило прибыль от реализации продукции (3 803 848 тыс. руб.), что ниже на (-1 204 142 тыс. руб.) по сравнению с 2017 годом;
- чистая прибыль за 2018 год составила 210 246 тыс. руб.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является то, что не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Были составлены и отрицательные показатели финансовой деятельности ОАО "ТАИФ-НК":
- нормативное значение полученного коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности не умещается в рекомендуемый диапазон;
- Ниже своей нормы составляет коэффициент покрытия инвестиций только 0,59% от общего капитала организации;
- величина материальных активов говорит о неустойчивом финансовом положение предприятия;
Показатели, которые описывают наихудшие стороны финансовой деятельности предприятия:
- на конец 31.12.2018 года коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (-0,91) не укладывается в рекомендуемое значение;
- существенно не укладывается и значение коэффициент текущей (общей) ликвидности.
2.3 Рекомендации по повышению ликвидности и платежеспособности
ОАО "Таиф-Нк" и их и экономическая эффективность
В нашем случае, преобладание труднореализуемых активов, рост краткосрочных обязательств и низкая доля быстрореализуемых активов является одной из проблем ликвидности и платежеспособности предприятия.
Можно повысить ликвидность двумя способами:
- за счет роста капитала, вложенного владельцами предприятия и сохранением объемов долгосрочного кредитования снижаем объем краткосрочных обязательств и за счет снижения доли труднореализуемых внеоборотных активов увеличиваем активы, которые могут быть быстро и с минимальными затратами обращены в денежную наличность.
В связи с этим, нужно:
- для роста денежной массы и уменьшения активов, которые трудно реализовать провести реорганизацию структуры активов. Анализируем все показатели структуры запасов ОАО «Таиф-Нк» для того, что бы обнаружить скрытые резервы повышения платежеспособности;
- в целях сокращения привлеченные заемные средства и периода оборота проводим высвобождение оборотных активов.
От длительности финансового цикла зависит финансовое состояние предприятия. Это когда предприятие выводит из своей деятельности денежную массу. Чем длиннее финансовой цикл, тем ближе предприятие к потере на платежеспособности и наоборот.
Наращивание темпов производственного процесса, оборачиваемости дебиторской задолженности и замедления оборачиваемости кредиторской задолженности приведет к сокращению финансового цикла.
Эффективному использованию финансовых средств будет способствовать оптимизация оборотных активов ОАО «Таиф-Нк» за счет вывода денежных средств предприятия и вложения их в акции.
Предприятие за счет своей свободной лишней денежной массой не должно погашать свои обязательства, а должно направить их в нужное направление развития и инвестирования.
Минимально необходимая потребность в денежных средствах выражается в формуле:
ДС=, (2.6)
где ДС- минимально необходимая потребность в денежных средствах;
ПО - платежный оборот будущего периода;
К- коэффициент оборачиваемости денежных средств (в разах).
Исходя из прогноза на 2019 год, денежный оборот будет равен 440000 тыс. рублям. Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2018 году составил 3,19 (159 132 855/49824236).
Исходя из формулы (2.6):
ДС==137931 тыс. рублей.
Риск ОАО «Таиф-Нк» в 2019 году не велик в случае незапланированного наращивания движения всех платежных средств в обороте предприятия. Чтобы риск этот был незначительным, предприятию необходимо заострить свое внимание на наиболее ликвидных запасов в форме краткосрочных финансовых вложений.
Общая доля запасов и затрат ОАО «Таиф-Нк» в оборотных средствах составляет почти 80%. В 2016 году наблюдается незначительный рост (на 1%) этой статьи. Падение спроса на товар является причиной роста товарно-материальных ценностей.
На увеличение затрат на обязательства и производство продукции, снижение полученной выручки, показатели эффективности использования денежных средств и ликвидности оказывает большой объем дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность - это один из подвижных элементов оборотных средств, в отличие от совокупности предметов труда, которые не изменяются так быстро. Объем долга потребителей услуг предприятия будет зависеть от направления выбранной политики. Необходимо заметное снижение дебиторской задолженности.
Для снижения дебиторской задолженностью необходимо: ежедневная оценка дебиторов предприятия и дебиторской задолженности; составление и синхронизирование поступления и выбытия денежных средств, составление графика погашения долга по договорам.
Снижению дебиторской задолженности поможет рассмотрение системы бонусов или скидок за досрочное погашения оплаты по договорам, а также система штрафов и пеней за несвоевременное выполнение обязательств.
Существенно сократить объем дебиторской задолженности поможет факторинг:
9468689-40000=9428689 тысячи рублей.
Сокращение дебиторской задолженности за счет факторинга составит:
((13/365*30)+2,5)*40000/100=1427,4 тысячи рублей.
Сохраняя свои объемы реализации и уменьшая долюдебиторской задолженности до 9428689 тыс. рублей, на предприятии ОАО "Таиф-Нк" произойдет рост коэффициент оборачиваемости более чем в 4 раза с 10,7 до 48,14 при сокращении периода оборота с 34 до 7 дней.
Этот эффект рассчитаем как произведение оборота одного дня по реализации и изменения периода оборачиваемости.
Э=(Выр/Д)*ΔП, (2.7)
где Выр – выручка от реализации;
Д –дни периода;
П- период оборачиваемости.
Э=(159 132 855/365)*(7-34)=11771471 тысяча рублей
Итак, если предприятие увеличит срок погашения долгов перед заемщиками и направит высвободившиеся финансовые средства в инвестирование, тем самым произойдет улучшение платежеспособности и финансового состояния предприятия в целом.
Для ОАО «Таиф-Нк» это будет сулить сокращение финансового цикла за счет эффективного использования оборотных средств. За счет всех этих мероприятий предприятие ОАО "Таиф-Нк" ожидает уменьшение валюты баланса на 7247 тысячи рублей (или 2,59% к предыдущему периоду). Данные приведены в таблице 2.10.
Таблица 2.10- Прогнозный баланс ОАО "Таиф-Нк" на конец 2019 года
|
Показатели |
Стр. |
На конец 2018 тыс.руб. |
На конец 2019 тыс.руб. |
Изменения, тыс.руб. |
|
|
I.Внеоборотные активы |
190 |
118495122 |
118495122 |
0 |
|
|
Из них: н.м.а |
110 |
1624 |
1624 |
0 |
|
|
основные средства |
120 |
114230230 |
114230230 |
0 |
|
|
II. Оборотные активы |
290 |
78927891 |
78920644 |
0 |
|
|
|
Запасы |
210 |
16732613 |
16725366 |
0 |
|
|
Дебиторская задолженность |
240 |
9468689 |
9428689 |
-40000 |
|
|
Краткосрочные фин. вложения и денежные средства |
250 |
49824236 |
49864236 |
40000 |
|
|
Баланс |
300 |
197 423 013 |
197415766 |
-20000 |
|
|
III. Капитал и резервы |
490 |
46402829 |
46401954 |
0 |
|
|
IV.Долгосрочные обязательства |
590 |
71000708 |
71065708 |
+65000 |
|
|
V.Краткосрочные обязательства |
690 |
80019476 |
79948104 |
- 71372 |
|
|
БАЛАНС |
700 |
197 423 013 |
197415766 |
-7247 |
Таблица 2.11отображает прогноз на 2019 год с учетом предлагаемых мероприятий ОАО «Таиф-Нк».
Таблица 2.11 - Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости до и после представленных рекомендаций
|
Коэффициенты ликвидности |
Нормативное значение |
конец 2018 года факт. |
формула |
конец 2019 года прогноз |
Изменение коэффициента |
|
Коэф. абс.ликвидности |
К > 0,2 |
0,62 |
0,63 |
+ 0,1 |
|
|
К.срочн. ликвидности
|
К> 0,8 |
0,74 |
0,75 |
+ 0,1 |
|
|
Коэф. тек.ликвидности |
К ≥ 2 |
0,99 |
1 |
+ 0,1 |
Благодаря предложенным мерам по повышению ликвидности и платежеспособности в ОАО «Таиф-Нк» и их экономическим расчетам можно говорить, что эти меры, будут способствовать повышению ликвидности и платежеспособности предприятия за счет обмена будущей выручки на деньги (то есть факторинг), выявления и избавления от неликвидной части продукции, изыскания средств для частичного погашения кредиторской задолженности и соглашения с кредитором по изменению условий погашения кредита.
В целях совершенствования валюты баланса и роста прибыли было рекомендовано вложения необходимого количества денежных средств в краткосрочные финансовые вложения.
Все эти меры помогут сократить размер дебиторской задолженности путем снижения операционного цикла на 27 дней (или 15%) и увеличить прибыль до 11771471 тысяч рублей.
Вывод по второй главе: увеличение объема денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и уменьшение обязательств организации, срок погашения которых не превышает 12 месяцев на отчетную дату произойдет если:
- произвести группировку активов и пассивов и привести ее к более рациональному состоянию;
- повысить и довести их до нормативных значений коэффициентов срочной и текущей ликвидности;
- в целях сокращения дебиторской задолженности применить факторинг для увеличения оборачиваемости оборотных активов и их высвобождению на 7,39% нынешнего объема выручки.
- спрогнозировать уменьшение длины операционного цикла на 15 дней и длины финансового цикла на 17 дней;
- увеличить срок погашения долгов перед кредиторами и заемщиками.
Таким образом, предлагаемые мероприятия по управлению ликвидностью и платежеспособностью ОАО «Таиф-Нк», будут способствовать повышению их коэффициентов, и будут включать в себе меры по снижению обязательств организации, срок погашения которых не превышает 12 месяцев на отчетную дату.
Предлагаемые мероприятия экономически обоснованные и выгодные и их следует принять, начав реализацию в 2019 году. Реализация этих мероприятий приведет к уменьшению длины циклов, восстановлению в краткосрочной и долгосрочной перспективах платежеспособности. Это будет заделом для дальнейшего функционирования и процветания на рынке.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В условиях рыночной экономики платежеспособность выступает одной из главных характеристик финансово-экономической деятельности предприятия. Предприятие будет иметь преимущество в борьбе с конкурентами, в выборе партнеров по бизнесу, в получение кредита, в высококвалифицированных кадрах. Эффективная и стабильная деятельность предприятия дает гарантию кредиторам в возврате кредитов и уплату процентов по ним.
Необходим комплексный подход в оценке финансового состояния предприятия, ликвидных активов для покрытия своих обязательств и мер по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия. Такой подход актуален для всех субъектов рыночных отношений в условиях конкурентной борьбы.
Целью дипломной работы являлось анализ механизма управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия.
Исходя из поставленной цели, были решены ряд задач.
В первой части дипломной работы были изучены вопросы, касающиеся теории понятия ликвидности и платежеспособности предприятия, экономического значение ликвидности и платежеспособности предприятия, трактовок и мнения авторов, структуры актива и пассива баланса, а также современной методики определения ликвидности, коэффициентов ликвидности предприятия.
Вторая часть работы содержит знание теории в применение на практике.
Объектом исследования стало промышленное предприятие ОАО «Таиф-Нк».
В следствии анализа структуры баланса «Таиф-Нк» расчета коэффициентов ликвидности была определена неудовлетворительная структуравалюты баланса. Финансовое состояние предприятия находится в критическом состоянии. Происходит затоваривание складов, что влечет за собой рост запасов.Пассив баланса состоит на 40% из краткосрочных и 35% долгосрочных обязательств.
В результате расчетных данных за 2016-2018 годы предприятие обладает достаточно высоколиквидными активами для оплатысвоих долгов. Согласно данным краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. У ОАО "Таиф-Нк" ее недостаточно (20% от необходимого) для погашения своих долгов.
Для ОАО «Таиф-Нк» были рассчитаны и проанализированы в динамике анализируемого периода показатели ликвидности и платежеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности вписался в рекомендуемое значение (0,62 при норме 0,2). С 31 декабря 2016 г. по 31 декабря 2017 г. коэффициент абсолютной ликвидности сократился на 0,60 и составил 0,40, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом он вырос на 0,22 и составил 0,62. Данные говорят об улучшении финансового положения предприятия, так как оно становится более финансово-устойчивым и платежеспособным.
Каждый год в расчетном периоде темпы роста активов ОАО «Таиф-Нк» были выше темпов роста выручки, а те, в свою очередь, превышали темпы роста прибыли. Исходя из этого, можно сделать вывод, что «золотое правило экономики» не выполняется. Обозначенные тенденции говорят о снижении эффективности управления затратами и ограниченности интенсивного развития предприятия. Следует отметить, что в 2016 и 2017 годах темпы роста прибыли не достигали 100%, это также указывает на снижение общего экономического эффекта предприятия.
Анализ показателей ликвидности выявил, что положительная динамика наблюдалась только у коэффициента абсолютной ликвидности. Прочие показатели ликвидности демонстрировали отрицательную динамику каждый год. Это говорит о том, что расходы и стоимость имущества предприятия в анализируемом периоде росли более высокими темпами, чем сопоставляемые суммы прибыли. Это свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Резюмируя анализ относительных показателей ликвидности ОАО «Таиф-Нк», можно сделать вывод, что практически все показатели снизились, продолжительность оборота укрупненных категорий активов и пассивов увеличилась. Замедление оборачиваемости свидетельствует о снижении доходности вложений в производственные ресурсы предприятия. Учитывая, что в настоящий момент на предприятии осуществляется расширение производственных мощностей, такую динамику можно считать закономерной, но, тем не менее, ситуация требует пристального внимания и разработки мероприятий по оптимизации производственной деятельности.
Также были рекомендованы меры по повышению ликвидности и платежеспособности в ОАО «Таиф-Нк» и оценена их экономическая эффективность за счет предложенных мероприятий. Меры, которые будут способствовать повышению ликвидности и платежеспособности предприятия это: обмен будущей выручки на деньги (то есть факторинг), выявление и избавление от неликвидной части продукции, изыскание средств для частичного погашения кредиторской задолженности и соглашение с кредитором по изменению условий погашения кредита. В целях совершенствования валюты баланса и роста прибыли было рекомендовано вложения необходимого количества денежных средств в краткосрочные финансовые вложения.
Росту коэффициента общей ликвидности и чистого оборотного капитала будет способствовать:
- рост собственного капитала. Может быть достигнут за счет привлечения долгосрочных, а не краткосрочных финансовых средств.
- сокращение внеоборотных активов, результат которой направляется на погашение краткосрочных обязательств.
Прогнозируемым положительным эффектом от предложенных мер стало приближение к рекомендуемым значениям всех коэффициентов ликвидности ОАО «Таиф-Нк».
Список используемой литературы и приложений доступен в полной версии работы.
Скачать: